Используя данные блокчейна, эксперты определили основные ценовые уровни главной криптовалюты и назвали драйверы движения курса
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Биткоин вновь опустился ниже психологической отметки $60 тыс., оказавшись в глубокой «медвежьей» зоне, пишут аналитики Glassnode. В отчете, озаглавленном «В ожидании покупателей», указано, что у криптовалюты сформировалась мощная зона сопротивления, которая будет сдерживать рост в краткосрочной перспективе. И пока курс не закрепится выше $66,8 тыс., говорить о смене тренда преждевременно.
Анализируя с помощью своих инструментов перемещения кластеров криптовалюты и сопоставляя их с рыночными данными, в Glassnode определили, что оценочная средняя цена покупки биткоина активными инвесторами составила около $77 тыс. Аналитики высчитывают эти уровни, оценивая момент перевода BTC на внебиржевых адресах как покупку. Таким образом, они определяют и условную среднюю цену входа, а также другие метрики, которые используют для изучения поведения инвесторов.
Средняя цена биткоина, купленного участниками за последние полгода, — $71,5 тыс. Обе эти цифры указывают, что многие держатели находятся в нереализованных убытках из-за того, что монеты BTC куплены по цене на десятки процентов выше рыночной (около $59 тыс. на момент написания).
Такая ситуация опасна тем, что дальнейшее снижение актива может привести к паническим продажам со стороны уже находящихся в нереализованных убытках инвесторов.
Не без позитивных наблюдений, но в Glassnode не видят глобальных улучшений у биткоина. С одной стороны, наблюдаются признаки спроса на крупнейшей бирже США Coinbase, что характерно в моменты проявления интереса к биткоину у американских институционалов. С другой стороны, давление продавцов и отток из биржевых фондов (ETF) перевешивают локальный позитив: «Битва между ними [спрос и отток] определит следующее крупное движение биткоина».
Если падение все же продолжится, то ключевым уровнем поддержки, который может определить дальнейшую судьбу курса биткоина, аналитики назвали $53,4 тыс. Этот уровень основан на метрике, которая определяет среднюю стоимость покупки всех монет актива на основе цены последней транзакции каждой монеты в блокчейне. И данный ценовой порог рассматривается как наиболее вероятная нижняя граница этого медвежьего цикла.
Схожий уровень возможного ценового дна биткоина ранее выделили аналитики другой компании — Cryptoquant. А также эксперты крупной маркетмейкинговой компании Wintermute, указавшие ориентир $50 тыс. Многие эксперты также сходятся во мнении, что одним из главных драйверов давления на цены остается отток средств из американских биткоин-ETF.
В отчете Glassnode указано, что семидневная средняя динамика капитала достигла почти $300 млн оттока в день: «Масштаб и продолжительность этих оттоков позволяют предположить, что традиционные инвесторы занимают оборонительную позицию».
Из фонда Grayscale (GBTC) за последние 90 дней вывели более 16 тыс. BTC (почти $1 млрд). Но аналитики связали это с ликвидацией позиций долгосрочными держателями и перебалансировкой портфелей, а не с панической распродажей всех участников без исключения.
Мнение о перераспределении капитала, а не о продаже криптовалюты высказывали также аналитики управляющей компании BlackRock. И все же в июне совокупно ETF-продукты на биткоин зафиксировали самый продолжительный период вывода средств с момента их запуска в начале 2024 года.
Отдельно в отчете отметили слабое влияние макроэкономики на биткоин: «Восстановление пока что является историей роста фондового рынка». Но для биткоина доминирующим сигналом является укрепление доллара США, считают в Glassnode. Они обратили внимание на рост индекса DXY (это показатель силы доллара по отношению к корзине из шести основных мировых валют, включая евро и иену), который поднялся выше своей 200-дневной скользящей средней — около 101,3. А такая динамика исторически негативно сказывалось на цене криптовалюты.
Но основная причина снижения котировок биткоина, согласно отчету Glassnode, именно продажи на спотовом рынке, а не на фьючерсном. Ведь на крипторынке часто случаются моменты, когда высокая закредитованность участников является магнитом для движения цены. Когда трейдеры берут займы у биржи, чтобы купить больше биткоинов, это создает эффект «перегретости». При первом же серьезном движении цены вниз такие позиции автоматически закрываются, обрушивая рынок еще сильнее. Но в этот раз продажи на спотовом рынке доминировали.
Эксперты отметили ухудшение ситуации в момент падения цены ниже $60 тыс. По их наблюдениям, спекулянты перестали играть против рынка и начали открывать короткие позиции (ставки на дальнейшее падение). Это означает, что волна продаж теперь поддерживается с двух сторон, что увеличивает риск нового обвала.
Негативные настроения заметны и на рынке опционов, где аналитики увидели возросший спрос на инструменты, страхующие инвесторов от дальнейшего падения цены биткоина. Эксперты отметили, что, несмотря на опасения инвесторов, основной перевес сосредоточен на диапазоне $60–64 тыс., что может «помочь сдержать цены в этом диапазоне».
