973 новостей
Почти во всех регионах цены в августе выросли меньше, чем в июле, или снизились, отмечает ЦБ в комментарии к серии докладов об инфляции в регионах за август. Регулятор указывает на типичное для августа сезонное поступление в продажу овощей и фруктов нового урожая, что заметно снизило их стоимость. При этом, по оценке ЦБ, «в этом году снижение оказалось несколько меньше, чем обычно». Продукты подешевели в 2/3 регионов, в том числе сыры и молочная продукция. Непродовольственные товары, напротив, стали дороже в большинстве регионов. При этом в 2/3 из них рост цен был меньше, чем в июле. «Из-за ослабления рубля в летние месяцы подорожали средства связи, электроника и компьютеры», – подчеркивает ЦБ. За три месяца лета курс доллара по официальным расчетам ЦБ вырос на 20,53%, до 85,6 руб./$ на 31 августа. Банк России указал также на замедление роста цен на моторное топливо в российских субъектах. При этом отдельные регионы демонстрировали особенно волатильную динамику. Например, в Крыму цены на моторное топливо снизились на 25,86% в августе после того, как оно подорожало на 139,86% в июле, следует из доклада местного отделения Банка России. Это произошло благодаря увеличению объемов поставок горючего в регион и роста предложения на рынке. В целом по России бензин подорожал в августе на 0,76% месяц к месяцу, с начала года рост цен составил 24,64%, следует из данных Росстата. ЦБ отмечает и падение стоимости услуг в большей части регионов. В том числе стали доступнее внутренний туризм и пассажирский транспорт. «Рост цен на бытовые и медицинские услуги замедлился, хотя и оставался высоким», – констатирует регулятор. Росстат оценил инфляцию за август в 6,33% год к году против 5,98% в июле. При этом в месячном выражении впервые с начала года удалось зафиксировать дефляцию в 0,08% после инфляции в 0,54% в июле и 0,87% в июне. Продовольственные товары подешевели на 0,26%, плодоовощная продукция – на 5,72%. ЦБ ожидает, что инфляция по итогам года составит 6-7%. В 2027 г. регулятор пока ожидает ее снижения до 4% и сохранения на этом уровне и далее. Банк России обновит прогноз 23 октября. По итогам года рост ИПЦ с учетом повышения тарифов ЖКУ приблизится к верхней границе прогноза ЦБ в 7%, заявил 16 сентября советник председателя Банка России Кирилл Тремасов. Апрельский прогноз Минэкономразвития предполагает инфляцию в 2026 г. на уровне 5,2%, но в сентябре ведомство может пересмотреть оценки. На последнем опорном заседании Совета директоров 11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку в 14% годовых. Это стало первой паузой в полуторагодичном цикле смягчения денежно-кредитной политики. Причиной для паузы стало ускорение инфляции в летние месяцы, вызванное главным образом ситуацией на рынке топлива, говорила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Совокупный вклад дефицита топлива в устойчивую инфляцию составляет 1,5 п. п., а прямое влияние дефицита ЦБ оценивает в 0,7–0,8 п. п., рассказал 15 сентября директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган. Дальнейшее снижение ключевой ставки не может быть автоматическим, подчеркнула Набиуллина. ЦБ будет уделять особое внимание двум факторам: тому, насколько устойчивым и сильным будет рост корпоративного кредитования, и итоговым бюджетным проектировкам, добавила глава регулятора. Она добавила, что траектория ставки в 2027 г. может быть даже смягчена, если правительство предложит более быструю консолидацию бюджетной политики. Текущий среднесрочный прогноз Банка России предполагает «ключ» в следующем году в диапазоне 10,5 – 12,5%.
Правительство планирует ввести мораторий на проверки для компаний, пострадавших от атак беспилотных летательных аппаратов (БПЛА), сообщили «Ведомостям» два источника, знакомых с обсуждением, и подтвердил федеральный чиновник. Речь идет о приостановке плановых и части внеплановых контрольных мероприятий на 2026–2027 гг., говорит федеральный чиновник. При этом источник, знакомый с обсуждением, допускает, что сроки могут ограничить одним годом с момента подписания документа. Проект нормативного акта уже готов, о решении должны объявить в ближайшие дни, знает федеральный чиновник. Полный запрет коснется только плановых проверок, внеплановые смогут проводиться в случае возникновения ЧС, эпидемий, на основании поручения президента, правительства, прокурора, а также если поступила информация об угрозе причинения вреда жизни, сообщает источник, знакомый с обсуждением. Мораторий не коснется налоговых проверок, поясняет он. Документ подготовило Минэкономразвития на основании поручения вице-премьера Дмитрия Григоренко, курирующего сферу контроля и надзора, сообщил источник, знакомый с обсуждением. Ввести мораторий на проверки во время восстановления предприятий после атак БПЛА предлагал Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) на совещании у первого вице-премьера Дениса Мантурова, сообщил «Ведомостям» президент РСПП Александр Шохин. Подобную меру поддержки кабинет министров применял ранее: с 2022 по конец 2024 г. в России был введен механизм временных ограничений на проведение проверок. При этом контрольно-надзорные органы могли проводить их в случае срабатывания индикаторов риска – системы косвенных признаков возможного нарушения обязательных требований на объекте. Сейчас, по словам источника, знакомого с обсуждением, исключения для проведения проверок по индикаторам риска не будет. Мораторий на плановые и частично внеплановые проверки действовал и во время пандемии в 2020 г. для субъектов малого и среднего бизнеса. Инициатива возникла на фоне ужесточения требований к безопасности и участившихся атак БПЛА на промышленные, энергетические и логистические объекты. В августе 2026 г. Владимир Путин подписал указ № 604 «О мерах по обеспечению безопасности объектов критической инфраструктуры РФ». Документ, в частности, предусматривает введение временного управления в случае, если компания не обеспечивает защиту своих объектов или не восстанавливает их в срок. О том, что кабмин проработает отмену плановых и внеплановых проверок для пострадавшего от атак БПЛА бизнеса, говорил Григоренко в начале сентября на Восточном экономическом форуме (ВЭФ), писал РБК. Генеральный прокурор Александр Гуцан также говорил на ВЭФе о необходимости проработать этот вопрос. «Ведомости» отправили запрос представителю Минэкономразвития и в аппарат Григоренко. Шохин отмечает, что решение приостановить проверки актуально, при этом дело не только в самом факте проверок. «Нужно дать возможность компаниям, инвестирующим в пассивную и активную защиту от беспилотников, относить часть таких затрат на прочие внереализационные расходы для целей налогообложения прибыли», – отмечает президент РСПП. По его словам, мораторий должен распространяться и на доначисление налогов по ранее проведенным проверкам (например, при задвоении или совмещении льгот) для пострадавших компаний, поскольку эти суммы сопоставимы с выручкой за длительный период. Шохин подчеркивает необходимость выработки системы долгосрочного реагирования на риски беспилотия, включая поддержку инвестиций в защиту и восстановление, а также развитие страхования ответственности владельцев особо опасных производственных объектов. «К сожалению, нам с этой ситуацией придется жить не один день», – констатирует он. Говоря об указе президента о временном управлении, Шохин отмечает потребность в четких подзаконных актах правительства, определяющих критерии достаточности мер по защите и своевременности восстановления. Единых схем быть не может, но размытость критериев дестимулирует предприятия. «Например, если нефтеперерабатывающий завод защищен, а протяженные на многие километры трубопроводы оказались мишенью, будет ли это считаться недостаточным уровнем защиты? Нужно определить минимальный объем требований по защите с привязкой к отраслевой специфике», – рассуждает Шохин. Инвестиции в защиту объектов должны учитываться в механизмах, дающих право на налоговые вычеты, полагает он. Для пострадавших компаний мера полезна, но ее эффект может быть ограниченным, предупреждает старший юрист «Рустам Курмаев и партнеры» Владислав Гейтс. Основную нагрузку после атак БПЛА создают внеплановые проверки пожарного надзора, трудовой инспекции, экологов и прокуратуры. «Многое будет зависеть от исключений. Если надзорные органы сохранят право на проверки при угрозе жизни людей, для поврежденных объектов льгота во многом останется формальной. Кроме того, мораторий не отменяет обязательные требования, и нарушения, допущенные при восстановлении, все равно придется устранять», – объясняет Гейтс. Инициатива крайне своевременна, считает старший юрист практики международного коммерческого права «Меллинг, Войтишкин и партнеры» Денис Ежов. Сейчас при атаках БПЛА бизнес автоматически подпадает под обязательный контроль профильных ведомств (Ростехнадзор, МЧС, Роструд, Росприроднадзор), расследующих факты причинения вреда. «Все ресурсы компании направлены на ликвидацию разрушений, помощь пострадавшим и перестройку логистики. Участие в контрольных мероприятиях создает дополнительный риск штрафов за несвоевременное реагирование на требования регуляторов», – указывает Ежов. Сложность реализации меры заключается в определении круга лиц и правил формирования списка, отмечает партнер группы форензик-департамента управленческого и финансового консультирования ДРТ Анвар Асрутдинов. Часто нет четкой связи между пострадавшей компанией и объектом: например, если балансодержателями выступают SPV (special purpose vehicle), связь с собственником скрыта. Компании, которые управляют пострадавшими объектами, могут быть не связаны с собственниками, но при этом они также могут сильно пострадать. Кроме того, компании, потерявшие товар, могут не числиться в списках арендаторов или реселлеров, перечисляет Асрутдинов. Не совсем ясна корреляция моратория с указом президента об обеспечении безопасности объектов, считает консультант ДРТ. Если проверки в рамках соблюдения требований указа № 604 будут исключены из-под действия моратория, то тогда что именно будет ограничено, задается вопросом он. По оценке Асрутдинова, мораторий должен касаться не самой проверки, а применения мер ответственности. «Проверяющий орган может провести инспекцию и вынести предписание, но сами штрафы и пени должны быть отсрочены до момента восстановления компании. Нарушения могут быть напрямую вызваны последствиями атаки», – заключает консультант. По мнению Ежова, оптимальным компромиссом видится не слепой мораторий, а освобождение от ответственности за вынужденное неисполнение предписаний контролеров в срок, если не доказан умысел компании на уклонение. Эксперты разошлись во мнениях о том, нужен ли отдельный реестр пострадавших для получения льготы. «Для моратория стоит ввести единый статус пострадавшего предприятия, который подтверждают региональные власти и который учитывается сразу для всех мер поддержки. Этот статус достаточно отразить в едином реестре контрольных мероприятий, чтобы инспектор не мог назначить проверку», – полагает Гейтс. По мнению Ежова, введение специального реестра пострадавших предприятий обеспечит прозрачность применения льгот. Наиболее действенным выглядит механизм самозаявления: пострадавшие компании сами указывают обстоятельства и сумму потерь, включаясь в список автоматически, но с ответственностью за недостоверные данные, предлагает Асрутдинов.
Вице-премьер Александр Новак провел совещание по текущей ситуации в экономике. Обсуждались макропоказатели, потребительский спрос, инфляция и отраслевая динамика. «Ведомости» собрали основные тезисы. В совещании участвовали министр экономического развития Максим Решетников, представители Минпромторга, Минстроя, Минтранса, Минтруда, Банка России и экспертного сообщества. Минэкономразвития представило оперативный анализ основных макропоказателей. ВВП за январь – июль 2026 г. вырос на 0,6% к соответствующему периоду прошлого года. Потребительский спрос остается устойчивым. Суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг за семь месяцев увеличился на 4,8%, в том числе оборот розничной торговли – на 5,4%. Реальные заработные платы в первом полугодии выросли на 6,5%. Безработица сохраняется на исторически низком уровне – 2,3% в июле этого года. Годовая инфляция по состоянию на 14 сентября составила 6,2%. В августе цены снизились на 0,1% за месяц за счет удешевления продовольственных товаров и услуг. 16 сентября Росстат сообщал, что С 8 по 14 сентября 2026 г. индекс потребительских цен в России составил вырос на 0,02%. По оценке ведомства, с начала сентября потребительские цены увеличились на 0,07%, а с начала 2026 г. инфляция составила 4,74%. Опережающими темпами растут машиностроительный комплекс (+6,4% с начала года) и производство лекарственных средств (+13,9%). Грузооборот транспорта без учета трубопроводного за январь – июль увеличился на 2,4%. Александр Новак поручил профильным ведомствам подготовить к следующему совещанию детальный анализ инвестиционной активности, а также структуры импорта. Ранее председатель Банка России Эльвира Набиуллина говорила, что оперативные данные по ВВП показывают, что экономика в III квартале продолжает умеренно расти. «В июле наблюдался рост по достаточно широкому кругу отраслей. Значительное сокращение произошло в тех отраслях, где зафиксировано выбытие мощностей», – говорила Набиуллина после решения сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Глава ЦБ отмечала, что, хотя текущие оценки индикатора бизнес-климата из мониторинга предприятий находятся на минимумах с 2022 г., ожидания бизнеса на перспективу в августе улучшились. Инвестиционная активность постепенно восстанавливается после слабой динамики в I квартале, продолжается реализация крупных проектов в ряде отраслей – в химической промышленности, электроэнергетике, производстве транспортных средств, отметила Набиуллина. По данным Росстата, спад инвестиций во II квартале замедлился до 6,6% после спада на 14,3% в январе – марте.
Федеральная резервная система (ФРС) США в среду повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4%, впервые с июля 2023 г. Комментируя данное решение на пресс-конференции, председатель ФРС Кевин Уорш заявил, что инфляция «слишком высока и остается таковой слишком долго», передает CNBC. «Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели ясно и с достаточной скоростью, – сказал он на пресс-конференции. – Сегодня FOMC решил, что этот показатель не достигнут». До этого Комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС проголосовал 12–0 за повышение ставки. При этом и ФРС, и эксперты допускают еще одно повышение до конца года. Так, 16 из 18 участников опроса ожидают еще одного повышения, причем четверо видят возможность двух. Два участника ожидают, что комитет остановится на одном повышении. При этом на последующие годы повышения не запланированы: одно снижение ожидается в 2028 г. и как минимум одно в 2029 г. ФРС также немного повысила свои ожидания по инфляции на этот год. Официальные лица видят индекс потребительских цен на уровне 3,7%, а базовый показатель без учета продуктов питания и энергии – на уровне 3,4%, оба на 0,1 процентного пункта выше, чем в июньском прогнозе. Достижение целевого уровня в 2% не ожидается до 2029 г., хотя, по прогнозам, в 2027 г. оба показателя резко снизятся – до 2,3% и 2,5% соответственно. Уорш пояснил, что ФРС обычно не реагирует на инфляцию, вызванную ростом цен на топливо из-за конфликта с Ираном и тарифами, однако в последние дни чиновники взвесили издержки дальнейшего игнорирования роста цен, особенно на фоне стабилизации рынка труда. Комитет понизил прогноз по безработице до 4,1%, что на 0,2 п. п. ниже июньского уровня. Теперь опасения вызывают продолжительность высоких цен на энергоносители, что может повысить инфляционные ожидания и негативно повлиять на экономику. Экономисты также видят потенциальный инфляционный фактор в расширении инвестиций в искусственный интеллект. В текущем году ФРС сохраняла ключевую ставку на уровне 3,50–3,75% на всех пяти заседаниях – в январе, марте, апреле, июне и июле. В январе регулятор взял паузу после трех снижений ставки в 2025 г., а в марте и апреле решение о сохранении ставки принималось на фоне неопределенности из-за конфликта между США и Ираном, что привело к ограничению судоходства в Ормузском проливе и росту мировых цен на энергоносители. Ранее президент США Дональд Трамп потребовал от ФРС снизить ключевую ставку, пригрозив в противном случае остановить торговлю со странами, с которыми у США сложился торговый дефицит. В сообщении в Truth Social он напомнил, что в августе работодатели создали 162 000 рабочих мест, и заявил, что кредитная история США «намного лучше, чем была совсем недавно». «Сильная страна означает более низкую процентную ставку», – написал Трамп, добавив, что у США должна быть самая низкая ключевая ставка в мире. Он пригрозил, что в случае отказа администрация прекратит торговать со многими странами. По его словам, высокая ставка ставит США «в крайне невыгодное положение».
Дефицит торгового баланса Евросоюза с Китаем сейчас составляет 1 млрд евро в день, сообщила Урсула фон дер Ляйен в рамках своего ежегодного доклада о состоянии Европейского союза. Как заявила политик, ситуация достигла критической точки. «Некоторые говорят, что надвигается второй китайский шок, но он уже наступил», – сказала она. По словам фон дер Ляйен, европейский рынок страдает от деиндустриализации. Кроме того, она отметила, что ЕС остается крайне зависимым от КНР в отношении многих критически важных минералов, в частности редкоземельных элементов. Глава Еврокомиссии, тем не менее, подчеркнула особую значимость европейских рынков для Китая, который страдает от слабого внутреннего спроса. Поэтому поиск новых решений для выхода из этой ситуации фон дер Ляйен считает одинаково актуальным для обеих сторон. Эксперты, опрошенные «Ведомостями», признают, что проблемы ЕС в торговых отношениях с Китаем носят скорее структурный и долговременный характер – быстро справиться с ними не получится. Рост китайского экспорта дешевой высокотехнологичной продукции влечет для Европы риски по крайней мере частичной деиндустриализации, утрате технологических компетенций, а также росту социальной напряженности, предупреждает старший научный сотрудник центра исследований международной торговли РАНХиГС Павел Павлов. В прошлом году Евросоюз импортировал из Китая товаров примерно на 559 млрд евро, а экспортировал туда примерно на 200 млрд. Разница составляет около 360 млрд евро в год, то есть почти 1 млрд евро в день, подтверждает оценки директор ЦЭМИ РАН Альберт Бахтизин. Однако эксперт подчеркивает, что важна не только сама сумма, но и то, чем торгует Китай с Европой, отмечает он. Китайские компании стали намного сильнее технологически и по многим позициям могут предложить хорошую продукцию по очень конкурентной цене, объясняет эксперт. Главная проблема Европы сейчас – потеря конкурентоспособности на фоне высоких цен на энергоносители и тяжелой налоговой нагрузки, объясняет экономист и автор Telegram-канала TruEcon Егор Сусин. В последние годы Китай, по его словам, совершил качественный технологический скачок в производственном потенциале, эффективности и новизне мощностей, с которыми Европа больше не может конкурировать. По итогам первых 8 месяцев 2026 г. положительное сальдо Китая в торговле с Евросоюзом, по данным китайской таможенной статистики, составило $242,5 млрд, отмечает профессор факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Сергей Цыплаков. Это почти на $45,5 млрд больше, чем за аналогичный период прошлого года. Среди основных групп товаров, которые формируют дефицит, – телеком, электроника, электротехника, машиностроение (особенно индустриальные роботы, производство которых в мире сосредоточено в Китае), зеленые технологии (солнечные панели, электромобили) и химическая промышленность, перечисляет Сусин. Причем именно эти отрасли Европа традиционно считала основой своей промышленности, добавляет Бахтизин. Ситуация во внутренней экономике КНР также влияет на происходящее. «У Китая уже несколько лет есть проблемы на рынке недвижимости, слабее растет внутренний спрос, домохозяйства довольно осторожно тратят деньги. В результате огромные производственные мощности страны становится проблематично загрузить только за счет своего рынка», – объясняет Бахтизин. В результате часть предложения уходит за границу. Поэтому, как говорит эксперт, слабый внутренний спрос в Китае превращается в дополнительное экспортное давление на другие страны, на что также накладывается сильная промышленная политика. Европа теряет конкурентоспособность, а также зависит от поставок из Китая по критическим элементам и внутреннему обеспечению рынка, поэтому основные меры по борьбе с «китайским кризисом», скорее всего, будут заключаться в жестком протекционизме: пошлины, ограничения на ввоз, лимиты по поставкам, утверждает Сусин. Но возможности обеих сторон в протекционистской борьбе ограничены, так как они находятся в довольно сильной взаимной зависимости, говорит он. Европейские производства нуждаются в китайских поставках, а китайская экономика – в рынках ЕС, объясняет эксперт. Тем не менее Китай не станет соглашаться на жесткий протекционизм, так как имеет достаточно ответных рычагов давления для защиты своих интересов. Как считает Бахтизин, ЕС придется действовать сразу по нескольким направлениям: использовать антидемпинговые меры там, где субсидирование имеет смысл, снижать критическую зависимость от Китая по сырью и отдельным компонентам и диверсифицировать поставщиков. «Но самое главное – повышать конкурентоспособность собственной промышленности. Если энергия, инвестиции и производство в Европе остаются дорогими, одними пошлинами эту проблему не решить», – подытожил эксперт. «Первый» китайский шок пришелся на конец 1990-х гг. и начало 2000-х гг. Рынки ЕС тогда наводнили дешевые потребительские товары повседневного спроса из Китая, рассказывает Павлов. Сейчас ситуация изменилась. «Если 20 лет назад Китай вытеснял европейских производителей в основном в легкой промышленности, то сегодня экспансия КНР влияет на индустриальное и технологическое ядро Европы», – объясняет кандидат экономических наук и доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Плеханова Екатерина Новикова. Помимо этого «первый шок» отчасти основывался на избытке дешевой рабочей силы в КНР, а «второй» уже строится на других принципах, считает Сусин. У Китая больше нет дешевых рабочих, но он обладает высокими технологиями, развитой промышленностью, колоссальной скоростью вывода товаров на рынок, инвестициями и сильным инженерным потенциалом, рассказывает эксперт. Дополнительным фактором, по его словам, является и государственное субсидирование секторов на этапе их развития. Бахтизин привел те же тезисы о недорогом китайском труде в нулевых. Теперь «КНР уже не просто «мировая фабрика», производящая дешевые товары, а один из главных технологических и промышленных конкурентов Европы», подытожил он.
На пост председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) есть четыре претендента, выяснил Reuters. Нынешняя глава регулятора Кристин Лагард может покинуть пост досрочно. Среди кандидатов на смену Лагард – экс-глава ЦБ Нидерландов Клаас Кнот, руководитель Бундесбанка (центробанк ФРГ) Йоахим Нагель, глава Банка международных расчетов (BIS) Пабло Эрнандес де Кос, а также президент Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) Надя Кальвиньо. Кноту 59 лет. Он работал главой ЦБ Нидерландов с 2011 по 2025 г., а после ухода с должности занимался консультативной работой и предвыборной кампанией на пост председателя ЕЦБ. Кнот, 14 лет пребывающий в Совете управляющих ЕЦБ, имеет точки соприкосновения с политикой Лагард, следует из материала. Нагелю 60 лет. Возглавляет Бундесбанк с 2022 г. и «коренным образом изменил отношения Германии с ЕЦБ». Он смягчил риторику с европейским регулятором по сравнению со своим предшественником Йенсом Вайдманном. Пабло Эрнандесу де Косу 55 лет. Глава BIS с 2025 г. До этого занимал пост главы Банка Испании в течение одного шестилетнего срока с 2018 по 2024 г., когда страна столкнулась периодом крайне низкой инфляции, а затем – с пандемией и повышением процентных ставок. Придерживается умеренно либеральной политики, пишет Reuters. Кальвино 57 лет. Президент Европейского инвестиционного банка с 2024 г. Она никогда публично не выражала заинтересованности в должности главы ЕЦБ, но «ее имя время от времени всплывает в частных разговорах», утверждает агентство. Кальвино является эффективным оратором, а также «безжалостным», но эффективным менеджером. Полномочия 70-летней Лагард истекают в октябре 2027 г. При этом, отмечает агентство, распространяются слухи о ее досрочной отставке. Лагард служит главой европейского регулятора с ноября 2019 г. Помимо ЕЦБ Лагард занимает руководящие должности и в других международных институтах. Она работает председателем Европейского совета по системным рискам и членом совета директоров Банка международных расчетов. Кристин Мадлен Одетт Лагард (в девичестве – Лалуэтт) родилась 1 января 1956 г. в Париже в семье преподавателей иностранных языков. В детстве она профессионально занималась синхронным плаванием, в 15 лет стала вице-чемпионкой Франции и даже вошла в состав национальной сборной, однако после смерти отца оставила спорт. В 1973 г. девушка получила стипендию и отправилась по обмену в США – в школу Holton Arms в Бетесде (Мэриленд). Там Лагард работала помощником конгрессмена Уильяма Коэна, помогая ему вести переписку с франкоговорящими избирателями во время слушаний по Уотергейту. / Jacques Brinon / AP Photo
Расходы на вакцины для плановой иммунизации растут во всех группах стран, кроме беднейших. Если в 2015–2017 гг. государства с низким доходом тратили на эти цели $0,84 на человека в год, то в 2022–2024 гг. показатель снизился до $0,8. В то же время в странах с высоким доходом расходы выросли с $4 до $6, а в государствах с доходом выше и ниже среднего – с $2 до $3 и с $0,9 до $1,2 соответственно, следует из отчета Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ). Ее представители проанализировали данные по 139 странам мира, в которых проживает около 98 млн новорожденных, доживших до момента вакцинации. Количество таких детей ВОЗ отслеживает для расчета охвата прививками: например, препараты от кори, коклюша и дифтерии младенцам вводятся не в роддоме, а в течение или в конце первого года их жизни. Некоторые дети не доживают до этого срока из-за неонатальных инфекций, врожденных пороков и т. д., говорится в информационном бюллетене организации. В пересчете на одного дожившего до вакцинации младенца страны с высоким доходом в 2022–2024 гг. тратили на плановую иммунизацию $644. Это на 64% превышает показатель 2015–2017 гг. – тогда расходы на прививки в богатейших государствах ВОЗ оценила в $392. Страны с доходом выше среднего в 2022–2024 гг. тратили на вакцинацию каждого выжившего ребенка около $193. А государства с доходом ниже среднего – $51 на ребенка. Беднейшие страны расходовали порядка $25, следует из отчета ВОЗ. В среднем по миру на рутинную иммунизацию в 2022–2024 гг. тратили около $3 на душу населения, или $76 на каждого дожившего до вакцинации ребенка. Совокупные глобальные расходы ежегодно превышали $6 млрд, уточняется в отчете ВОЗ. При этом на вакцины пришлось лишь 0,9% текущих расходов на здравоохранение и 0,05% мирового ВВП. В беднейших странах доля прививок в расходах на здравоохранение достигала 3%, а в богатых – в 10 раз меньше, т. е. 0,3%. Основным источником финансирования вакцинации являются сами государства – в среднем внутренние ресурсы покрывают 70% профильных расходов. Оставшуюся часть обеспечивают внешние источники, в том числе Глобальный альянс по вакцинам и иммунизации (GAVI), следует из данных организации. Особенно зависимы от международной помощи беднейшие государства. Доля госфинансирования плановой иммунизации там составляет не больше 21%. В 2025 г. в странах, поддерживаемых GAVI, охват по ряду ключевых направлений достиг рекордных показателей, но разрыв с благополучными регионами сохранился, рассказал профессор кафедры инфекционных болезней и эпидемиологии Института клинической медицины Пироговского университета Мурад Шахмарданов. Список приоритетных вакцин для стран с низким и средним доходом определяется не только распространенностью инфекций, но и их вкладом в структуру детской смертности, а также потенциалом к трансграничному распространению, добавил он. В базовый пакет прививок входят, в частности, вакцины против малярии, вируса папилломы человека, желтой лихорадки, менингококка и гемофильной инфекции. Важна также иммунизация против пневмококка и ротавируса – они остаются ведущими причинами смерти детей младше пяти лет в странах с низким доходом. Внедрение вакцин от этих инфекций в национальные календари прививок – например, в Южном Судане – напрямую снижает детскую смертность от предотвратимых причин, подчеркнул Шахмарданов. Отдельно эксперт указал на необходимость вакцинации против кори. Из-за чрезвычайно высокой контагиозности, т. е. заразительности, заболевание мгновенно выявляет любые пробелы в иммунитете популяции – в 2025 г. крупные вспышки кори были зарегистрированы в 57 странах. Глобальный охват первой дозой вакцины в том же году составил лишь 84%, а второй – 77%, тогда как для предотвращения вспышек необходим уровень в 95%, сказал эксперт. Для коклюша – еще одной высококонтагиозной инфекции – порог коллективного иммунитета должен быть примерно таким же, добавила терапевт медицинской компании «Сберздоровье» Анастасия Полякова. Некоторые другие вакциноуправляемые инфекции – например, дифтерия и полиомиелит – передаются не так активно, поэтому и порог коллективного иммунитета для них ниже: около 75–86%. Но это «теоретический минимум» – он показывает, при какой доле вакцинированных вспышка прекращается сама, объяснила Полякова. Замдиректора Высшей школы госуправления РАНХиГС Давид Мелик-Гусейнов напомнил, что ряд заболеваний, которые в России благодаря коллективному иммунитету практически не встречаются, в беднейших странах по-прежнему широко распространены. Например, краснуху и желтую лихорадку в Африке выявляют гораздо чаще. При этом рост антипрививочных настроений может привести к возвращению ряда инфекций – например, считавшейся побежденной в СССР кори. В связи с этим он указал на значимость вакцинации и напомнил, что в российский нацкалендарь прививок включены вакцины от всех значимых на территории страны возбудителей. В России утверждена Стратегия развития иммунопрофилактики инфекционных болезней на период до 2035 г., сказал «Ведомостям» представитель Минздрава. Ежегодно в стране растет финансирование на закупку вакцин для граждан, подлежащих вакцинации в соответствии с Национальным календарем профилактических прививок (НКПП). В 2026 г. на эти цели выделено порядка 32 млрд руб. – это почти на 5 млрд руб. больше, чем годом ранее. Вакцинопрофилактика ряда заболеваний при этом может быть организована вне рамок НКПП по решению субъектов РФ, уточнили в министерстве.
Высокая ключевая ставка может помешать выполнению цели по капитализации фондового рынка. К таким выводам пришли экономисты РАНХиГС в исследовании «Капитализация российского фондового рынка: перспективы и источники роста», опубликованном в журнале «Вопросы экономики». Авторы подчеркивают, что показатель отношения капитализации российских компаний к ВВП в среднем составлял 36,8% ВВП с 2016 по 2025 г. Для достижения целевых значений правительству и Банку России необходимо добиться снижения ставки реальной безрисковой доходности примерно до 3%. При инфляции 4% годовых это означает снижение ключевой ставки до 7% (сейчас она составляет 14%). Смягчение ДКП ослабило бы финансовую нагрузку и на эмитентов акций, уменьшив потребность выплачивать высокие дивиденды, в том числе снизив уровень ожидаемой инвесторами общей доходности по акциям с нынешних 18,9 до 8,5%. Капитализация рынка акций на конец августа составила 42,2 трлн руб. (19,5% ВВП), говорится в проекте основных направлений развития финансового рынка на 2027 г. и период 2028 и 2029 гг., подготовленном ЦБ. По итогам прошлого года показатель достиг 53 трлн руб., или 24,6% от ВВП. Он должен вырасти до 66% ВВП к 2030 г. и 75% ВВП к 2036 г., следует из указа президента от 7 мая 2024 г. № 309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 г. и на перспективу до 2036 г.». Цели зафиксированы в рамках национального проекта «Эффективная и конкурентная экономика» в федеральном проекте «Развитие финансового рынка». По оценкам экспертов, увеличение капитализации фондового рынка до значений, обозначенных в указе президента, предполагает, что показатель должен достичь 212,4 трлн руб. Примерно на 55 трлн руб. этот рост может быть обеспечен за счет IPO новых эмитентов, говорится в исследовании. При этом наибольшая часть (105 трлн руб.) придется на рост уже размещенных акций. Снижение реальной безрисковой ставки и премии за риск позволяет достичь ориентира в 66% ВВП даже при неполном выполнении плана IPO, утверждают авторы. Такая доходность будет стимулировать инвесторов перераспределять средства в государственные и другие облигации с высоким кредитным рейтингом, предостерегают они. Реальная ставка безрисковой доходности может определяться как разность между доходностью к погашению 10-летних ОФЗ и текущим уровнем инфляции. Средний уровень этого показателя с сентября 2013 г. по январь 2025 г. составлял 2,5% годовых, тогда как с апреля 2023 г. по январь 2026 г. среднее значение составило 6,4% – в 2,6 раза выше прежнего показателя, приводят оценки экономисты РАНХиГС. Достичь целевых значений по капитализации возможно только при сочетании изменения макроэкономической политики, институциональных реформ финансового рынка и развития механизмов долгосрочных внутренних сбережений, констатируют эксперты. Поставленные цели предполагают темпы роста показателей фондового рынка значительно выше исторических уровней. Если принять показатели 2025 г. за базовые, капитализация в 2026–2030 гг. должна расти в среднем на 32,1% в год, отмечают авторы доклада. Это быстрее темпов за период с 1996 по 2025 г. – 22,9%. За последние 10 лет показатель роста составил 3,8%, следует из приведенных расчетов. Приход новых компаний на биржевой рынок может стать одним из путей повышения капитализации, говорится в исследовании. В профильном федеральном проекте говорится, что суммарные объемы размещений акций эмитентов, в том числе госкомпаний, составят 5,5 трлн руб. Если предположить, что доля свободно обращающихся акций на рынке составит 10% от стоимости компаний, то общая сумма их капитализации составит 55 трлн руб. Эксперты РАНХиГС подчеркивают, что целевые объемы публичных размещений акций в 1,8 раза превышают стоимость аналогичных сделок за прошедшие 30 лет и в 6,9 раза – за последние 10 лет. Общий объем IPO российских компаний в 1996–2025 гг. составил 3,1 трлн руб., в 2016–2025 гг. показатель был на уровне 0,8 трлн руб., приводят свои расчеты экономисты. Они напоминают, что в 2025 г. фактический объем IPO составил всего 37,3 млрд руб. при прогнозном показателе 1,015 трлн руб. Годовой план был выполнен только на 3,7%. Если в 2024 г. на рынке состоялось 14 размещений, то уже в 2025 г. их число упало до четырех. Вышли на рынок краудлендинговая платформа JetLend, девелопер GloraX, IT-компания «Базис» и Дом.РФ. С начала 2026 г. прошло лишь два IPO – свои акции разместили российская цифровая платформа для закупок B2B-РТС и производитель оптоволоконного и специального кабеля «Инкаб-холдинг». Минфин в 2024 г. разработал план по повышению капитализации, согласно которому за период 2025–2030 гг. на бирже должно проводиться по 20 публичных размещений в год общей капитализацией 4,5 трлн руб. Госкомпании должны обеспечить 22% этой суммы, или 1 трлн руб. В конце 2023 г. министр финансов Антон Силуанов сообщал, что Минфин составил список из 30 компаний с госучастием, которые имеют потенциал для выхода на публичный рынок. При этом к сентябрю 2026 г. число компаний в собственности государства, которые могли бы выйти на публичные торги, подходит к концу, заявил заместитель главы ведомства Алексей Моисеев в ходе сессии ВЭФа 3 сентября. Среди других проблем ученые указывают на высокую концентрацию активов у ограниченного круга инвесторов и недостаточную склонность институциональных игроков к вложениям в акции. Для роста капитализации нужны комплексные меры по развитию механизмов долгосрочных сбережений, расширению доступности инвестиционных продуктов для населения и формированию практики долгосрочного инвестиционного планирования, заявляют авторы. По их словам, она должна включать прогнозирование премии за риск по акциям на длительных временных горизонтах. Формирование культуры долгосрочных инвестиций для финансирования масштабных проектов экономики входит в задачи федпроекта «Развитие финансового рынка». Он предусматривает ускоренное развитие новых механизмов внутренних сбережений населения. К ним относятся программа долгосрочных сбережений (ПДС), индивидуальные инвестиционные счета третьего типа (ИИС-3) и инвестиционные продукты долевого страхования жизни (ДСЖ). Согласно цели, сумма долгосрочных накоплений в ПДС, ИИС и ДСЖ должна достичь 3,4 трлн руб. в 2030 г. Экономисты РАНХиГС полагают, что показатель будет выполнен или перевыполнен. Активы на всех типах счетов ИИС, ПДС и ДСЖ росли в 2020–2025 гг. в среднем на 34% в год, тогда как для достижения целевого показателя на 2030 г. требовались темпы около 15,9% в год, подсчитали ученые. Цель по росту капитализации рынка до 2030 г. достаточно амбициозна, но может быть достигнута, полагает портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин. Достижение целевых показателей возможно в случае сочетания значительного снижения «ключа», геополитической деэскалации и роста доли институциональных инвесторов в российские акции, считает директор аналитического департамента инвестбанка «Синара» Кирилл Таченников. При этом вероятность достижения цели крайне невысокая, если ситуация будет развиваться так, как сейчас, считает управляющий директор по рынкам акционерного капитала «Финам» Леонид Павликов. По мнению экспертов Финансового университета, капитализация фондового рынка может на треть отклониться от поставленной президентом России цели в 66% от ВВП к 2030 г., писали «Ведомости» в июне 2025 г. В базовом сценарии капитализация к 2030 г. составит 44–52% от ВВП, или 126–150 трлн руб., считают в университете. Сохраняющаяся геополитическая ситуация, санкционные риски, дефицит внешней ликвидности, высокая ключевая ставка во многом ограничивают потенциал роста акций компаний, уже торгующихся на бирже, заявляет Скрябин. Кроме того, более 70% объема торгов акциями сейчас приходится на розничных инвесторов, у которых, как правило, относительно короткий горизонт инвестирования, что отражается в повышенной и не всегда обоснованной волатильности, отмечает Таченников. Павликов указывает на отсутствие широкого слоя институциональных инвесторов на первичном рынке акций, а также на структурный дисконт российских бумаг из-за политики и макроэкономики. Важны такие меры, как повышение качества корпоративного управления, защита прав миноритарных акционеров, мотивация менеджмента компаний к долгосрочному росту стоимости акций, перечисляет Скрябин. Также необходимы более низкие процентные ставки, иностранные инвестиции и макростабильность, говорит начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Альберт Короев. В значительной степени движению показателей к цели будет способствовать возобновление выплат дивидендов рядом крупных компаний и повышение их прозрачности, а также IPO, считает Таченников. Скрябин добавляет, что нужно продолжать развивать первичный рынок через повышение прозрачности и качества процедуры, минимизацию рисков. Нужно стимулировать не только гигантов с госучастием, но и средние компании к выходу на IPO – например, через доступность льгот только для публичных компаний, советует Павликов. Таченников отмечает, что крупнейшие эмитенты в основном уже представлены на бирже, поэтому за счет выходов новых компаний можно увеличить общую капитализацию фондового рынка не более чем на 10–15% от текущих значений.
Банк России фиксирует тенденцию к росту волатильности валютного рынка в конце лета. Об этом говорится в подготовленном регулятором «Обзоре рисков финансовых рынков» за август 2026 г. Диапазон колебаний курса доллара составил 8,2% (79,46–85,95 руб.) против 5,2% по итогам июля. Для юаня разброс был выше – 8,5% (11,77–12,77 руб.) против 5,9% за предыдущий месяц. Котировки обеих валют менялись в среднем на 5,9% за предыдущие 12 месяцев. Регулятор также указывает на ускоренный рост курсов иностранных валют к рублю в августе. При этом он отмечает, что показатели остались в пределах усредненной динамики за 2025–2026 гг. Курс доллара вырос на 7,2% до 85,6 руб./$, тогда как в среднем за последние 12 месяцев он составлял 78,49 руб./$. Юань вырос на 7,7% до 12,73 руб. (в среднем за последние 12 месяцев – 11,31 руб. за юань). Банк России выделяет падение объемов чистых продаж иностранной валюты нефинансовыми компаниями на 15,3% месяц к месяцу до $18,8 млрд (при среднем за 12 месяцев в $19,4 млрд) среди факторов, которые влияют на валютный рынок. ЦБ подчеркивает, что «снижение продаж, помимо прочего, было связано с выплатой долгов рядом экспортеров». Также он видит причину в снижении нефтяных цен. По данным Минэкономразвития, котировки российской марки Urals в июле упали до $59,02/барр. Восстановление до $67,11/барр. в августе еще не отразилось в статистике, с учетом лага поступления валютной выручки на российский рынок в 1–2 месяца, отметил ЦБ. Ослабление рубля летом связано с падением российского экспорта на фоне геополитических факторов, а также с ростом объемов импорта, в том числе нефтепродуктов, сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции по итогам заседания 11 сентября. «Что касается российской экономики, то динамику физических объемов российского экспорта сдерживают геополитические факторы и временное выбытие части логистических мощностей. Одновременно растет спрос на импорт, в том числе для замещения предложения нефтепродуктов и пополнения сократившихся запасов. И совокупность этих факторов привела к некоторому ослаблению рубля в летние месяцы», – сказала глава ЦБ. Эксперты указывали на дефицит предложения валюты в июле, писали «Ведомости» 31 августа. Более скромные объемы валютной выручки нефтяных компаний оказывают дополнительное давление на курс из-за снижения цен на российскую нефть, отмечал тогда управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Клисенко. Также экономисты указали на повреждения НПЗ и импорт нефтепродуктов как фактор ослабления рубля. В начале осени курс рубля может немного укрепиться за счет повышения цен на внешних рынках и предложения валюты, прогнозирует главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров. Рубль в начале осени будет торговаться в диапазоне 83–89 руб./$, заявил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. На сентябрь аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин прогнозирует курс в диапазоне 82–88 руб./$.
Средний уровень исполнения приоритетных решений прошлогоднего саммита БРИКС составил 84%, подсчитали эксперты ЦИМИ ИПЭИ РАНХиГС. Это выше среднего показателя более чем за 10 лет наблюдений, которые ведутся с 2011 г. Максимальный уровень исполнения, 100%, был зафиксирован в области борьбы с изменением климата. Сразу в трех сферах – реформирование международных финансовых институтов, развитие устойчивых цепочек поставок минералов и управление искусственным интеллектом (ИИ) – обязательства были выполнены на 95%. Наименьшие результаты наблюдаются в исполнении решений по международной торговле и региональной безопасности – 65%. Исследование подготовлено в преддверии саммита БРИКС в Нью-Дели, который пройдет 12–13 сентября 2026 г. Сейчас в объединение входит 10 стран – Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР, Египет, Иран, ОАЭ, Эфиопия, Индонезия. Всего на прошлом саммите в Рио-де-Жанейро было принято около 164 обязательств. Из них исследователи отдельно выделили восемь, выполнение которых детально анализировали. «Группа выбирает обязательства, которые отражают широту повестки дня БРИКС и приоритеты принимающей стороны саммита, при этом выбор сбалансирован таким образом, чтобы его можно было сравнить с прошлыми и будущими саммитами», – объясняют авторы. Значительное улучшение в доле общих исполненных решений может быть своеобразным индикатором «зрелости объединения», считает кандидат экономических наук и доцент кафедры международного бизнеса РЭУ им. Плеханова Анастасия Прикладова. Прогрессу также способствует «богатый накопленный опыт институционального взаимодействия», утверждает старший научный сотрудник Центра исследований международных институтов Президентской академии Александр Игнатов. Он в том числе позволил обеспечить сравнительно быстрое включение в совместную работу новых присоединившихся к объединению стран – Египта, Ирана, Эфиопии, ОАЭ и Индонезии, рассказал эксперт. Тем не менее показатель не следует интерпретировать как выполнение 84% всех заявленных преобразований БРИКС или мировой системы управления, подчеркивает доцент Школы востоковедения Факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Ольга Харина. Исследования и анализ выполнения обязательств, установленных на саммите БРИКС, проводятся с 2011 г. В основе лежит методология мониторинга и оценки деятельности неформальных организаций по соблюдению требований законодательства, которая изначально была разработана исследовательской группой G7 для мониторинга соблюдения требований G7 в 1996 г., сообщается в отчете. В 2008 г. методология была адаптирована для изучения деятельности G20, а в 2011 г. – для мониторинга БРИКС. Благодаря этому результаты исследований согласуются между различными учреждениями, членами организации и проблемами, что позволяет «сопоставлять результаты деятельности различных институтов саммита и создает основу для объективной оценки эффективности», утверждают авторы. При подсчетах в рамках выделенных сфер каждой стране присваивают оценку -1, 0 или +1. «-1» означает несоответствие заявленному обязательству или действия, прямо противоположные заявленной цели, «0» – частичное соответствие или незавершенную работу, например инициативы, которые были запущены, но еще далеки от завершения. «+1» – полное соответствие заявленному обязательству. Каждый участник получает оценку за каждое обязательство. Она обращает внимание, что методика подобных исследований фиксирует действия государств по реализации конкретного выбранного обязательства. «Поэтому принятие национальной стратегии, изменение законодательства, запуск программы или продвижение согласованной позиции на международной площадке уже является свидетельством выполнения обязательства, хотя достижение конечной политической цели может занять годы», – утверждает Харина. Максимальный уровень исполнения наблюдается в сфере борьбы с изменением климата. Страны – участницы БРИКС сохранили единство в достижении целей Парижского соглашения и Рамочной конвенции ООН об изменении климата. Обязательства были соблюдены на 100%, что выше среднего уровня исполнения решений объединения в данной сфере за 2011–2024 гг., составляющего 80%. Три направления, в которых страны БРИКС показали результат 95%, – международные финансы, поставки минералов и управление ИИ – совпадают с теми областями, в которых участники объединения на данный момент наиболее заинтересованы, отмечают эксперты. Сотрудничество в этих сферах на фоне общей мировой нестабильности необходимо как залог выживания и устойчивого развития, объясняет Прикладова. Противостояния между странами в торговой, экономической сферах связаны в том числе с ИИ, редкоземельными металлами, поэтому «странам Глобального Юга, основные представители которых являются членами БРИКС, выгодно усиливать кооперацию для защиты собственных интересов», говорит эксперт. С этим также согласилась Харина. По ее словам, странам – участницам БРИКС сейчас особенно необходимо формировать инструменты, которые обеспечат им наименьшую уязвимость перед внешними экономическими и технологическими шоками. Среди конкретных решений и достижений в трех этих сферах можно отметить наращивание объема финансирования инвестиционных проектов Новым банком развития, в том числе за счет расширения состава участников БРИКС, рассказывает Прикладова. По ее оценкам, объем одобренных проектов превысил $35 млрд. Помимо этого в прошлом году Новый банк развития запустил Фонд цифрового суверенитета для развития инфраструктуры ИИ, который составил $5 млрд, отметила эксперт. В конце 2025 г. была также представлена платформа BRICS AI Success Hub, которая содержит около 80 проверенных кейсов применения ИИ из 30 стран. В сфере поставки критически важных минералов решения БРИКС практически полностью совпали с национальными экономическими стратегиями ряда его участников, рассказала Харина. Государства обязались создать «более надежные, диверсифицированные и устойчивые цепочки поставок с большей локализацией переработки и добавленной стоимости в странах-производителях», перечислила она. По линии МВФ наиболее заметным результатом стало формирование общей позиции БРИКС по 17-му Общему пересмотру квот (взнос каждой страны в МВФ, которая определяет политический вес государства, его объемы финансирования и обязательства), заявила Харина. Страны требуют, чтобы перераспределение квот отражало реальный вес развивающихся экономик и увеличивало их представительство. Однако, отметила она, выполнение обязательств БРИКС и достижение конечной реформы МВФ – это все еще разные вещи. Показатель 95% отражает активность БРИКС по реализации согласованной позиции, но не означает, что структура МВФ уже реформирована на 95%. Решения в сфере обеспечения устойчивости поставок были выполнены на 85%, следует из доклада. Это также превышает средний показатель по направлению за 2011–2024 гг., который находится на уровне 82%. Обязательства по продовольствию и сельскому хозяйству, которые подразумевали развитие безопасности в условиях волатильности цен, перебоев с поставками и дефицита удобрений, страны-участницы выполнили на 75%. Наименьшие результаты по исполнению обязательств, принятых на прошлом саммите, относятся к сферам торговли и региональной безопасности – всего 65%. В сфере международной торговли основным направлением сотрудничества БРИКС остается решение о поддержке и укреплении ВТО и правил организации и борьбе с протекционизмом, рассказал Игнатов. Эти обязательства выполнять гораздо сложнее, поскольку разные зарубежные партнеры продолжают активно вводить односторонние ограничительные меры, говорит он. Что касается вопросов региональной безопасности, то в 2025 г. повестка БРИКС была сосредоточена на поддержке миротворческих усилий Африканского союза, утверждает Игнатов. По его словам, исполнение тесно связано с фактором географии: «В большинстве случаев сравнительно невысокий уровень исполнения может объясняться тем, что целевой регион не входит в число приоритетных для того или иного члена БРИКС». Если сравнивать направления по цепочкам поставок критически важных минералов и искусственному интеллекту с торговлей и региональной безопасностью, то «первые носят более декларативный характер и связаны с реализацией национальных стратегий, а вторые требуют более конкретных решений, которые затрагивают третьи страны», резюмирует Прикладова. Среди стран БРИКС по степени исполнительности отличились Египет и Эфиопия, которые набрали наибольшее количество баллов и выполнили обязательства на 100%. Бразилия и Китай – 94%, Иран – 88%, Россия, ЮАР, Индонезия и ОАЭ – 75%.
Перед осенней порой утверждения новых бюджетов все больше политиков обсуждают возможность введения дополнительных налогов для банковского сектора. В последние годы на фоне глобального ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) он действительно демонстрирует рекордную прибыль, признают эксперты. Налоги на сверхприбыль нельзя считать новой нормой – они остаются скорее ситуативным точечным средством для пополнения бюджета, подчеркивают экономисты, опрошенные «Ведомостями». Государства все чаще готовы вводить подобные «временные меры» из-за потребности в быстрых способах получения дополнительных средств бюджетами, признает ведущий аналитик по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА» Кирилл Лысенко. Считать подобные решения исключительно популистскими было бы неверно, полагает он. «За ними стоят одновременно и экономическая логика изъятия части временной ренты, и растущие фискальные потребности государств», – утверждает Лысенко. Основная волна новых дополнительных налогов для банков пришлась на начало 2020-х гг., рассказывает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. По ее словам, это стало реакцией на высокие бюджетные дефициты стран после пандемии и энергокризиса 2022 г., из-за которых государства искали дополнительные источники финансирования. Еще одним безусловным фактором выступило значительное повышение центробанками ключевых процентных ставок для борьбы с инфляцией. Например, в 2023–2024 гг. базовая ставка ЕЦБ по кредитам достигла исторического максимума в 4,5% (сейчас составляет 2,40%). Банк Англии начал повышение еще раньше – в 2021 г., а к 2023 г. она достигла рекордного с 2008 г. значения в 5,25% (сейчас составляет 3,75%). В этих условиях именно банковский сектор оказался под прицелом повышения фискальной нагрузки, так как при быстром повышении процентных ставок доходность активов банков зачастую растет быстрее стоимости фондирования, объясняет Лысенко. Кредиты переоцениваются достаточно быстро, тогда как ставки по части депозитов – с определенным лагом, добавляет он. В результате временно расширяется чистая процентная маржа и увеличивается рентабельность банков. В этих условиях инициативы по дополнительным налогам на банковский сектор в качестве временных мер могут быть вполне эффективными, считает эксперт. Наиболее активно такие инструменты применялись в Европе после резкого повышения процентных ставок в 2022–2023 гг., говорят эксперты. Однако и сейчас эти инициативы продолжают обсуждаться. Итальянский вице-премьер Маттео Сальвини 6 сентября на экономическом форуме Амброзетти в Черноббио заявил, что при утверждении нового бюджета Италии его партия обязательно предложит введение налога на сверхприбыль банков. «Этот год станет еще одним рекордным по прибыли банков, приближающейся к 50 млрд евро. И поскольку часть этой прибыли, по сути, формируется за счет банковских комиссий и разницы между полученными и выплаченными процентами, введение сбора с этой составляющей – бремя которого целиком ложится на граждан, – представляется совершенно оправданным», – заявил он. Италия в 2023 г. также пыталась обложить избыточный процентный доход банков, однако впоследствии существенно смягчила первоначальную конструкцию. Сперва государство объявило жесткий разовый налог в 40% на чистую процентную маржу банков, что вызвало обвал рынка, писала The Guardian. В итоге правительству пришлось смягчить правила: банки получили возможность либо платить налог с рискованных активов, либо направить в 2,5 раза большую сумму в резервные фонды. Позже Сальвини возобновил планы по введению нового трехлетнего налогового сбора, который предусматривает 5%-ный налог на прибыль 10 крупнейших итальянских банков. Политик привел в пример успешность реформы в Испании. Правительство этой страны в 2023 г. ввело «налог солидарности» в размере 4,8% на внутренние доходы банков, чей доход от комиссий и процентов превысил 800 млн евро. В результате в первый год удалось собрать 1,3 млрд евро, а в 2024 г. – 1,7 млрд евро. Изначально «налог солидарности» в Испании ввели временно на 2023–2024 гг., однако затем его действие продлили до 2027 г. Это стало промежуточной моделью между разовым налогом на сверхприбыль и более устойчивым специальным налогообложением банковского сектора. Есть и другие европейские страны, в которых налог на сверхприбыль банков является практически системным, рассказывает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Среди них Словения, Бельгия, Нидерланды, Венгрия, Чехия и др., перечислил он. В Великобритании, которая одной из первых стала вводить в практику налог на сверхприбыль, снова звучат предложения по возвращению инициативы, говорит Беленькая. Четыре крупнейших британских банка (HSBC, NatWest, Barclays и Lloyds Banking Group) за первое полугодие 2026 г. показали чистую прибыль более 29,2 млрд фунтов стерлингов, что на 21% выше показателей аналогичного периода прошлого года, подсчитали активисты Positive Money. Канцлер казначейства Джон Хили может обсудить возможность введения налога на сверхприбыль для банков и нефтяных компаний на заседании в Вестминстере в конце октября, утверждает The Guardian. В Европе нет единой модели по применению дополнительных сборов. Если в Венгрии и Испании налоги на сверхприбыль постепенно трансформируются в системный элемент фискальной политики, то в Великобритании, Литве или той же Италии власти предпочитают разовые сборы или компромиссные схемы как реакцию на аномальные доходы банков, утверждает эксперт по фондовому рынку «Гарда капитала» Кирилл Селезнев. У России также есть опыт единоразового введения налога на сверхприбыль. В 2023 г. правительство ввело механизм windfall tax для предприятий, средняя прибыль которых за 2021–2022 гг. составила более 1 млрд руб. Инициатива не затронула банковский сектор. Весной 2026 г. возобновилась дискуссия о повторном введении windfall tax, писал «Интерфакс» со ссылкой на поручение президента России Владимира Путина проработать этот вопрос. В Минфине весной допускали обсуждение механизма налога в ходе осеннего бюджетного цикла. Как отмечали источники «Ведомостей», в контур налога на сверхприбыль на этот раз могли войти и банки. Крупнейшие кредитные организации выступили резко против введения такого налога для банков. Глава ВТБ Андрей Костин весной выразил уверенность, что инициатива не будет реализована. По расчетам аналитиков Газпромбанка, в случае реализации предложения «Сбер» мог бы заплатить в бюджет 173,7 млрд руб. по итогам года, ВТБ – 58,7 млрд руб., «Т-технологии» – 29,1 млрд руб., Дом.РФ – 13,8 млрд руб., Банк «Санкт-Петербург» – 5,9 млрд руб., Совкомбанк – 5 млрд руб., «Европлан» – 200 млн руб. Включение банковского сектора в периметр налога на сверхприбыль возможно; при этом, если финорганизации платят дополнительный налог, уменьшаются дивиденды государства как акционера, говорил в мае 2026 г. в интервью «Ведомостям» глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин. Это же является препятствием к приватизации крупнейших банков. «Минфин и Центральный банк последовательно выступают за то, что прибыль банков – это ресурсы для будущего кредитования, их надо беречь. Когда начнется разогрев экономики, где взять деньги? Вот они», – отмечал Шохин. В 2025 г. ввести налог на сверхприбыль банков предлагали также депутаты. Минфин и Банк России тогда выступили против инициативы, ссылаясь на необходимость финансирования реального сектора экономики. Введение налога на сверхприбыль финорганизаций в Госдуме сейчас не обсуждают, говорил в интервью «РИА Новости» глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в рамках ВЭФ-2026. Один из главных плюсов налогов на сверхприбыль банков – это возможность извлечь новые дополнительные бюджетные доходы, заявляет эксперт Института налогового менеджмента и экономики недвижимости НИУ ВШЭ и директор ассоциации налоговых консультантов Владимир Саськов. Причем в случае России речь идет о сотнях миллиардов рублей, что более чем весомо в текущих бюджетных условиях. Как отдельный фактор актуальности данного налогового платежа выступает ощущение некоторой справедливости, добавляет эксперт. «Явно, что извлекаемая банками сверхприбыль основана отнюдь не на соответствующем росте сверхэффективности, а в первую очередь носит конъюнктурный характер», – говорит Саськов. В то время как население и бизнес из реального сектора экономики несут дополнительные расходы на уплату кредитных процентов, банки извлекают сверхприбыль именно за счет этих платежей, заключил эксперт. Тем не менее дополнительные налоговые изъятия могут оказать негативное влияние на капитализацию банков, инвестиционную привлекательность, отмечает эксперт ВШЭ. Кроме того, банки могут компенсировать данные расходы за счет нового роста кредитных ставок, говорит Саськов. Селезнев соглашается: изъятие банковского капитала напрямую снижает возможности кредитования реального сектора, а образовавшиеся издержки ложатся на клиентов через рост комиссий и снижение ставок по депозитам. В результате получается «балансирование между социальной справедливостью и рисками для финансовой стабильности», заключает Селезнев. В России налог на сверхприбыль скорее характерен для сырьевых секторов, которые действительно периодически получают аномальные доходы от скачков мировых цен на сырье, как, например, в 2022 г., утверждает начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов. Причем в таких случаях дополнительный налог будет безболезненным и принесет гораздо меньше побочных эффектов для экономики, чем обложение финансового сектора, полагает эксперт. По мнению Саськова, итоговое решение зависит исключительно от состояния бюджета на момент его верстки, так как именно бюджет будет выступать ключевым фактором, отодвигающим на задний план все рассуждения о проблемах капитализации, инвестиционной привлекательности и пр.
7 сентября газете «Ведомости» исполняется 27 лет. Все эти годы мы подробно освещали каждый день экономической жизни страны – от «тучных нулевых» до локдауна в пандемию, от финансового кризиса 2008-го до западных санкций. Предлагаем вспомнить, через что прошла Россия с 1999 г. и что наше издание писало о ключевых событиях. Представленные ниже интерактивные графики показывают динамику ряда индикаторов (ВВП, инфляция, цены на нефть, курс рубля и др.) с 1999 по 2026 гг. – по одним из них данные приведены годовые, по другим – месячные. Цветом выделены те точки, в тултипе которых содержится заголовок и ссылка на статью, колонку или новость «Ведомостей», посвященную этой теме. Период после дефолта 1998 г. стал временем самого быстрого экономического роста в современной России: по итогам 2000 г. ВВП вырос сразу на 10%. В последующие годы при высоких ценах на нефть темпы роста оставались значительными – 8,2-8,5% в 2006-2007 гг. Однако после обвала на 7,8% по итогам 2009 г. из-за мирового финансового кризиса вернуться к докризисным темпам так и не удалось, а в 2015 г., после первых западных санкций, ВВП снизился во второй раз – на 2%. Ковидный 2020 г. экономика России перенесла относительно мягко, с падением на 2,7% – значительно лучше других крупных стран, после чего выросла на рекордные с 2008 г. 5,9%. Беспрецедентные санкции против РФ из-за операции на Украине привели к сокращению экономики всего на 1,4%, что оказалось меньше ожиданий как зарубежных аналитиков, так и российских профильных ведомств. В 2023-2024 гг. в условиях структурной перестройки экономика росла на 4,1 и 4,9%, но в 2025 г. замедлилась до 1%. На рубеже 1999-2001 гг. нефть торговалась в диапазоне $20-27 за баррель, но с 2002 г. цены уверенно пошли вверх благодаря бурному росту азиатских экономик, особенно Китая. Летом 2006 г. среднемесячная цена достигла $70, а спустя два года – рекордных $133. Мировой финансовый кризис 2008 г. обрушил спрос, а за ним и цену, которая упала втрое к концу года. В последующие годы на фоне восстановления мировой котировки вернулись к прежним уровням: с 2011 г. по первую половину 2014 г. они стабильно держались в районе $100-110. Ценовые войны 2014-2016 гг. между ОПЕК и производителями сланцевой нефти в США обвалили рынок, но заключенное соглашение ОПЕК+ его стабилизировало. Следующий удар пришелся на весну 2020 г., когда мир впервые столкнулся с пандемией коронавируса: в апреле среднемесячная цена Brent упала до $18,38, однако уже через год вернулась к докризисным значениям. Летом 2022 г. нефть почти достигла отметок 2008 г. на фоне постпандемийного восстановления и санкций против российского сырья из-за спецоперации на Украине. В 2023-2025 гг. баррель стоил в среднем $70-80, но из-за ударов США по Ирану и последовавшей блокировки Ормузского пролива превысил $100. Средняя цена Brent в 2026 г., по прогнозам аналитиков, составит $86,1 за баррель – на четверть больше, чем в 2025 г. Уверенный экономический рост начала нулевых сопровождался пусть и замедлявшейся, но все же двузначной инфляцией: годовой прирост цен впервые опустился ниже 10% лишь в 2006 г. Обвал рубля в 2014-2015 гг. привел к очередному скачку, и ЦБ перешел к режиму таргетирования инфляции (на уровне 4%), выйдя на рекордно низкие 2,5% уже в 2017 г. С ковидного 2020 г. рост цен вновь ускорился, а в кризисном 2022 г. достигла 11,9%, а ЦБ резко повысил ключевую ставку. К 2025 г. она замедлилась до 5,6%, но в 2026 г., по ожиданиям регулятора, ускорится до 6,5%. После дефолта 1998 г. рубль на протяжении нескольких лет плавно ослабевал, превысив 31 руб./$ в первой половине 2003 г., но затем на фоне притока нефтедолларов начал последовательно укрепляться – настолько, что даже стало вредить внутреннему производству. При этом с 2005 г. ЦБ использовал плавающий валютный коридор, проводя масштабные покупки или продажи валюты при выходе курса за его границы. Падение цен на нефть и первый санкционный удар 2014 г. оказали мощное давление на рубль, а его дальнейшая поддержка в рамках валютного коридора угрожала растратой золотовалютных резервов (только во время кризиса 2008-2009 гг. на эти цени была потрачена треть от их объема). В итоге с февраля 2015 г. ЦБ завершил начатый еще в 2011 г. переход к режиму плавающего валютного курса. Рубль обвалился сначала до 60, а потом и до 70 руб./$. В марте 2022 г. доллар сначала преодолел отметку в 100 руб., а затем на фоне жестких ограничений со стороны регулятора к маю опустился до почти 50 руб. В июне 2024 г. Мосбиржа оказалась под западными санкциями, после чего ЦБ стал устанавливать официальные курсы доллара и евро на основе внебиржевых торгов и банковской отчетности. Со второй половины 2025 г. по первую половину 2026 г. рубль держался в среднем на уровне 75-80 руб./$, но в августе снизился до 86,38 руб./$, в том числе на фоне дефицита топлива на внутреннем рынке. Ставка ЦБ (до 2013 г. ставка рефинансирования) после дефолта последовательно снижалась: с запретительных 55% в середине 1999 г. до 10% летом 2007 г. В конце кризисного 2008 г. регулятор был вынужден увеличить ее до 13%, после чего она вновь последовательно снижалась. В кризисный 2014 г. Центробанк снова начал ее повышать, а в декабре того года – сразу на 7 п.п. до 17%. Еще больший – и крупнейший в современной истории России – шаг произошел в конце февраля 2022 г., вскоре после начала спецоперации и масштабных санкций: регулятор поднял ставку на 10,5 п. п. до 20%, а осенью опустил до 7,5%. На фоне перегрева спроса и ускорения инфляции в 2023-2024 гг. последовательно повышал ставку, доведя ее до рекордных с 2000 г. 21%. Лишь с лета 2025 г. регулятор начал ее снижать, в июле 2026 г. она составила 14%. Безработица в России за 27 лет неизменно сокращалась – за исключением двух всплесков, в кризис 2008–2009 гг. и пандемию 2020 г. После коронавируса снижение продолжилось, и по итогам 2025 г. безработица достигла рекордно низких 2,2%, а число безработных граждан фактически стало равно количеству вакансий, сообщал Минтруд. Уровень бедности в России за 27 лет сократился в четыре раза: если в 1999 г. 28,4% россиян жили за чертой бедности, то по итогам 2025 г. их доля уменьшилась до 6,7%. Экономический рост и снижение инфляции привели к падению показателя сначала до 20,3% в 2003 г., а в 2007 г. – до 13,3%. В дальнейшем снижение уровня бедности замедлилось, а в 2015 г. показатель даже вырос, причем сразу на 2 п. п. до 13,5%. Бедность продолжила сокращаться примерно на 0,3 п. п. в год до пандемии коронавируса, когда государство с одной стороны усилило социальную поддержку наиболее уязвимых категорий россиян, а с другой – начало привязывать границу бедности не к стоимости потребительской корзины, а к величине прожиточного минимума.
Кандидатам при поиске работы нужно учиться использовать искусственный интеллект, чтобы правильно «упаковывать» свой опыт и преодолеть первичную фильтрацию ИИ-рекрутеров (автономная система поиска кандидатов с использованием искусственного интеллекта), заявила «Ведомостям» директор управления привлечения талантов Сбербанка Анна Овчинникова в кулуарах ВЭФ. «Для того, чтобы оформить свое резюме, не нужно самому тратить очень много времени. Стоит действительно пообщаться с ассистентом, с помощником на базе любой технологии большой языковой модели, которая поможет этот опыт правильно упаковать», – пояснила Овчинникова. Она призвала «не стесняться создавать под каждого работодателя новое резюме, смотреть и искать точки преломления своего таланта под конкретную позицию». По ее словам, технологии стоят на защите прав соискателя. Она добавила, что современные модели отбора соискателей, в том числе и Giga-рекрутер «Сбера» уже не так строго отфильтровывают кандидатов, сменивших карьерный трек. «Первоначально, когда только возникали технологии искусственного интеллекта в отборе, роботам действительно было сложно оценить знания человека, предыдущие места работы, сверить его опыт с требованиями вакансии. Сейчас технологии шагнули далеко вперед», – сказала Овчинникова. Современные технологии ИИ-рекрутинга призваны не полноценно заменить человека, а помогать ему принимать решения на большем количестве откликов, заметила Овчинникова. По ее словам, чат-бот «Сбера» не просто смотрит, подходит или не подходит кандидат по резюме. Он призван в первую очередь произвести первичную коммуникацию: задать дополнительные вопросы про опыт, уточнить, какие есть пожелания у соискателя. После взаимодействия формируется краткий свод информации: по каким компетенциям конкретной позиции кандидат подходит, по каким вызывает вопросы и нужно ли дополнительно обсудить с соискателем эти темы. Она также раскритиковала популярный среди соискателей подход к поиску работы через общение в социальных сетях с потенциальным непосредственным руководителем в обход HR-департамента и его инструментов фильтрации. «Я к этому отношусь скорее крайне негативно, потому что в этом и есть наша профессиональная деятельность: оградить нанимающих менеджеров от огромного непрерывно движущегося потока кандидатов», – сказала Овчинникова. При этом представитель «Сбера» оговорилась, что «в ее сердце откликается», когда «человек проявляет умеренную смелость и бросает такой вызов работодателю». Овчинникова также добавила, что такая проактивная стратегия поиска работы может быть уместна при устройстве на позиции в компании небольших масштабов или к индивидуальным предпринимателям. Рекрутинговая платформа HeadHunter планирует запустить ИИ-помощника для соискателей в 2026 г., сообщал «Ведомостям» в июне ее гендиректор Дмитрий Сергиенков. По его словам, ассистент будет помогать кандидатам лучше описывать свои запросы и жизненные обстоятельства. В ноябре 2025 г. HeadHunter уже внедрила нейросеть для работодателей «в ответ на многочисленные просьбы компаний об автоматизации процессов найма», напомнил тогда Сергиенков. Он также указал на то, что кандидаты стали все чаще писать резюме с помощью ИИ, «приукрашивая свои достижения и опыт». Трансформация рынка труда под влиянием нейросетей уже вызывает опасения у 39% людей в возрасте 18–30 лет, писали ранее «Ведомости». Молодые специалисты считают, что их знания и навыки уязвимы перед автоматизацией, сообщили исследователи из Лаборатории нейронаук и поведения человека «Сбера». Респонденты указывали на более высокие скорость работы и экономическую эффективность языковых моделей в сравнении с человеком.
Организация нового цикла инвестиций требует, чтобы и государство, и бизнес выполняли взятые на себя обязательства, отметил президент России Владимир Путин в ходе пленарного заседания Восточного экономического форума (ВЭФ). Эту идею можно назвать лейтмотивом всего выступления, в котором были затронуты темы инфляции, бюджетной стабильности, добровольных взносов бизнеса и нового указа об обеспечении безопасности на объектах критической инфраструктуры. Путин назвал создание условий для наращивания частных вложений главной задачей экономической политики в России. Для поддержания инвестиционной активности на долгосрочном горизонте важно сохранение макроэкономической стабильности, в частности низких темпов инфляции. Текущий спад динамики частных вложений стал результатом сознательно проводимой политики ЦБ и правительства по борьбе с ростом цен, акцентировал внимание президент. «Мы не могли допустить никакого гипервсплеска [инфляции], такая угроза была», – признал Путин. По данным Росстата, инвестиции в основной капитал за II квартал сократились на 6,6% после спада на 14,3% в январе – марте, за полугодие снижение составило 9,9%. Как и в прошлом году, прозвучал тезис о «тонкости» вопроса балансировки снижения инфляции и поддержания роста экономики. «Я считаю, что и правительству, и Центральному банку в целом удается пока проходить между Сциллой и Харибдой и это приведет к тем ожидаемым эффектам, о которых мы говорили в самом начале, начиная этот процесс 1,5–2 года назад», – отметил Путин. Он добавил, что сейчас темпы роста индекса потребительских цен составляют 6,3% в годовом выражении, «цель достигается». «Сейчас важно не переохладить экономику», – подытожил мысль президент. По данным Минэка, за семь месяцев ВВП вырос на 0,6%. По итогам года динамика может оказаться чуть лучше прогнозов – рост на 0,6% вместо 0,4%, отмечал министр экономического развития Максим Решетников в интервью «Вестям». Другое важное условие для улучшения бизнес-климата – помимо сдержанной динамики цен – отсутствие излишних бюрократических барьеров, уверен Путин. Он подчеркнул, что нет смысла «вводить налоговые льготы и одновременно закручивать гайки», т. е. вводить дополнительные проверки и ужесточать надзор. Президент также обратился к новому созыву Государственной думы с требованием «и дальше создавать удобные, предсказуемые условия для инвесторов, опираясь на запросы предпринимателей и потребности регионов, исходя из национальных интересов России» через законодательную работу. Важна и стабильность экономической политики, ее значение отметил не только сам Путин, но и заместитель премьера госсовета КНР Дин Сюэсян. Это условие позволит привлечь вложения как российских, так и зарубежных инвесторов для запуска нового инвестиционного цикла, полагает российский президент. Российская экономика уже сейчас «находится в абсолютно стабильном режиме», подчеркнул Путин. Это подтверждают приемлемый уровень дефицита бюджета и низкая долговая нагрузка. «Да, дефицит есть, но он не критичный. Если иметь в виду, что у нас один из самых низких показателей долга государственного в мире, то ничего критичного здесь нет», – отметил Путин. Он подчеркнул, что нужно не экономить средства казны, а «рационально расходовать». Федеральный бюджет в январе – июле исполнен с дефицитом в 6,455 трлн руб. (2,8% ВВП), следует из предварительных данных Минфина. Закон о бюджете на 2026 г. предусматривает 3,786 трлн руб. по итогам года, или 1,6% ВВП. Министр финансов Антон Силуанов предупреждал в июне, что прогноз по дефициту может возрасти. Глава государства указал на волнообразное чередование профицита и дефицита бюджета: «Был и профицит, и тоже мы говорили: надо создать условия для частного инвестирования. Сейчас дефицит. Но я уверен, что постепенно, решая прежде всего задачу сохранения здоровой макроэкономики, мы все эти вопросы решим», – сказал президент. Вложения средств в бюджет за счет частного бизнеса Путин призвал называть не сборами, а «добровольными взносами». Он подчеркнул, что это инициатива самих компаний и «речь идет о сотнях миллиардов рублей». Власти потратят эти средства на развитие социальных благ, в том числе образование и здравоохранение, добавил Путин. Безвозмездные поступления от бизнеса в федеральный бюджет на середину августа составили 383,69 млрд руб., писали «Ведомости» 18 августа. В разговоре президент затронул и еще одну статью расходов компаний, обусловленную текущими реалиями, – вложения в защиту активов от ударов ВСУ. Указ о возможности введения временного управления на объектах критической инфраструктуры был нужен, чтобы зафиксировать обязанность бизнеса защищать свой капитал, заявил Путин. Он отдельно подчеркнул, что у властей не было планов национализировать такие предприятия. Путин также рассказал, что затраты компаний на защиту нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) уже составляют десятки миллиардов рублей. Указ от 24 августа, по его словам, призван простимулировать такие инвестиции. Правовой акт затрагивает не только топливный сектор, но и иные объекты промышленности, связи, ЖКХ, транспортно-логистические центры и склады. Ремонт уже пострадавших российских НПЗ идет быстрыми темпами, сообщил глава государства. Путин рассказал, что 10% оставшихся мощностей восстановят в ближайшее время, в результате ситуация с доступностью топлива может стать лучше. Она уже находится под контролем властей, но «мы должны быть ко всему готовы», предупредил президент в ответ на вопрос модератора, стоит ли привыкать к дефициту топлива. 3 сентября президент России Владимир Путин выступил на пленарном заседании ВЭФ-2026. Глава государства рассказал о запуске на Дальнем Востоке преференциального и особого правового режимов, круглогодичной навигации по Трансарктическому транспортному коридору, а также демографических вызовах. В ходе панельной дискуссии президент ответил на вопросы про мирное урегулирование украинского конфликта и развеял слухи о новой волне мобилизации. Кроме того, Путин назвал вбросами информацию о заморозке вкладов россиян. Гости и участники сессии – в галерее «Ведомостей». / Андрей Гордеев / Ведомости Как и принято на ВЭФе, президент сделал акцент на экономике Дальневосточного региона. Уже с 1 января будущего года на всем Дальнем Востоке и в Арктике начнет действовать единый преференциальный режим, отметил Путин. Его идея в том, чтобы инструменты поддержки были не привязаны к конкретной особой зоне или ТОР, а тонко, эффективно настроены именно на виды деятельности. Для инвестпроекта в любой точке Дальнего Востока и Арктики «появится так называемое меню льгот», включая пониженные страховые взносы, налоговые и таможенные преференции, помощь с подведением инфраструктуры, пояснил глава государства. Помимо этого президент также уделил внимание новому импульсу для мастер-планов городов, отмечает директор Центра региональной политики РАНХиГС при президенте РФ Владимир Климанов. По словам эксперта, здесь можно выделить три ключевых блока отраслей, которые необходимо развивать: инвестиционные производства, технологии и инновации, а также городская среда и все, что необходимо для людей. Ключевой темой выступления президента на ВЭФ-2026 можно назвать потенциал частного бизнеса при запуске нового инвестиционного цикла, полагает директор ИНП РАН Александр Широв. Отказ от «закручивания гаек» Широв воспринял как сигнал о необходимости ослабить налоговую нагрузку на бизнес. Административное давление, по мнению эксперта, также требует ослабления, но второстепенно относительно налогов. «Речь идет не столько об административном контроле, сколько о налоговой нагрузке, где, на мой взгляд, уже достигнут некоторый потолок», – рассуждает Широв. Частный бизнес должен стать ключевым источником инвестиций, отмечает эксперт. Этот посыл в целом далеко не нов и ежегодно звучит на пленарном заседании ВЭФа, замечает Климанов. Призывы снижать контрольно-надзорные барьеры и рассуждения о роли малого бизнеса звучат регулярно, говорит он. В контексте последнего «неординарного», как выразился Климанов, указа Путина о возможности перехода критических объектов под временное управление обсуждались меры по защите объектов инфраструктуры от атак. По мнению Широва, вмешательство государства и возможное изменение формата управления могут рассматриваться лишь как экстраординарные меры для тех редких случаев, когда бизнес полностью самоустраняется от защиты критической производственной инфраструктуры. Климанов признал, что этот вопрос «пока не имеет практической плоскости и скорее носит умозрительный характер». Его развитие, по словам эксперта, зависит от того, как ситуация с атаками будет складываться дальше: таких ударов по объектам гражданской инфраструктуры не ожидали, это стало новой реальностью в текущем году.
Минфин снизит объем покупок валюты в сентябре. По данным министерства, совокупно на приобретение иностранной валюты и золота с 7 сентября по 6 октября 2026 г. будет направлено 55,6 млрд руб. (ежедневно 2,5 млрд). Месяцем ранее, с 7 августа по 4 сентября, на покупку направлялось 6,5 млрд руб. в день (всего 136,2 млрд руб.). С учетом коррекции на величину продаж валюты для зеркалирования инвестиционных операций с ФНБ, на которые ЦБ во втором полугодии направляет по 0,58 млрд руб. в день, чистые ежедневные покупки составят 1,92 млрд руб. В прошлом месяце эта сумма была втрое больше (5,9 млрд в день). Экономисты разошлись во мнениях о том, поддержит ли сокращение покупок валюты и золота Минфином в сентябре курс рубля. Покупки Минфина были выше «нормальных» значений в августе, что вместе с дефицитом валюты вытолкнуло рубль выше 85 руб., однако сейчас ситуация «развернется», говорит главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. Он ожидает укрепления нацвалюты на 2,5 руб. к доллару «чисто за счет снижения спроса на валюту на 100 млрд руб.» и еще около 1,5 руб. за счет роста предложения валюты в рамках уплаты налогов. Совокупность этих факторов, а также завершение туристического сезона способно вернуть рубль в диапазон 80-83, полагает он. Экономист Егор Сусин также выразил мнение, что сокращение покупок золота и валюты в рамках бюджетного правила поможет укрепить рубль. Об этом он написал в своем Telegram-канале TruEcon. Изменение валютных операций противонаправлено предложению валюты со стороны экспортеров для уплаты налогов, что нейтрализует его влияние на рубль, считает главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов. При росте цен на нефть растет спрос на валюту по бюджетному правилу, но растет и предложение валюты со стороны экспортеров, поясняет он. Кроме того, изменение объемов покупок слишком мало, чтобы оказать значимое влияние на рубль, полагает он. Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец отмечает, что краткосрочно возможно укрепление курса, однако скорее «как реакция на новость о сокращении покупок». «Рынок реагирует в основном потому, что сами операции размазаны по месяцу, а новости [сообщение Минфина о планах по покупке или продаже валюты и золота] публикуются раз в месяц», – поясняет она. При этом в долгосрочной перспективе действия Минфина по зеркалированию нейтральны для рубля, соглашается она. Рубль с начала года демонстрировал высокую волатильность, перейдя к устойчивому ослаблению с середины июня. В августе курс продолжил ощутимо снижаться. По данным ЦБ, за месяц он опустился с 79,5 руб/$ до 85,6 руб/$ на 29 августа (последний рабочий день месяца). На 3 сентября ЦБ установил курс 87,00 руб./$. Ранее опрошенные «Ведомостями» эксперты также прогнозировали укрепление нацвалюты. Рубль в начале осени будет торговаться в диапазонах 83–89 руб./$, прогнозировал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. На сентябрь аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин прогнозирует курс в диапазоне 82–88 руб./$. Нефтегазовые доходы (НГД) российского бюджета в августе составили 424 млрд руб., сообщил Минфин. Показатель оказался на 16% ниже аналогичного за август 2025 г. (тогда они достигли 505 млрд руб.) и наименьшим за текущий год после января (393,3 млрд руб.), следует из данных министерства. Суммарно бюджет недополучил в августе 45 млрд по сравнению с прогнозируемым базовым месячным объемом, следует из сообщения пресс-службы Минфина. При этом в июле результат оказался рекордным за год (934 млрд руб.) на фоне уплаты сырьевыми компаниями НДД и НДПИ, писали «Ведомости» 6 августа. По итогам года министерство ожидает получить 8,92 трлн руб. доходов от нефти и газа, следует из закона о бюджете на 2026–2028 гг. По итогам восьми месяцев в казну поступило чуть более 5 трлн руб. Бюджетные выплаты по демпферу в августе, напротив, выросли. Они составили 197,3 млрд, что на 75% больше результата июля (113 млрд руб.) и почти в 2,5 раза больше, чем в августе 2025 г. (80,4 млрд). Цены на нефть и газ увеличились весной после начала конфликта США с Ираном и последовавшей за этим блокады Ормузского пролива, но к лету вновь перешли к снижению. Если в феврале средний уровень цены нефти сорта Urals составил $44,59/барр., то в апреле – $94,87/барр. Затем он опустился до $63,52/барр. в июне, следует из данных Минэка. В июле, по данным министерства, показатель продолжил снижаться и составил уже $59/барр., сравнявшись с заложенной в бюджет экспортной ценой. В августе стоимость Urals упала до $57,55/барр. Минфин ожидает получить в сентябре 100,7 млрд руб. дополнительных НГД (разница между базовым уровнем и фактически собранными средствами – «Ведомости»), сообщило министерство.
Президент Владимир Путин на пленарном заседании Восточного экономического форума (ВЭФ) заявил о необходимости перезапустить инвестиционный цикл в России. Он подчеркнул, что стабильные экономические условия являются главным фактором для привлечения инвестиций, и назвал повышение ключевой ставки сознательным решением для контроля над инфляцией. Коснулся президент и слухов о заморозке вкладов. «Ведомости» собрали основные тезисы из его ответов. Путин заявил, что без макроэкономической стабильности речи об инвестициях быть не может. Строительство долгосрочных планов в условиях галопирующей инфляции практически невозможно. «О каких инвестпроектах может идти речь, если инфляция в двузначных цифрах выражается? Нет, это невозможно», — подчеркнул президент. Повышение ключевой ставки он назвал сознательным и необходимым решением для поддержания макроэкономической стабильности. Президент отметил стабильность ситуации в банковской сфере. Он признал, что некоторые считают регулирование чрезмерно жестким. «Многие считают, что правительство, Центральный банк – регулятор – немножко пережимает с тем, что связано с регулированием, что настало время для того, чтобы перейти к более мягкой кредитно-денежной политике, но в целом у нас ситуация стабильна», — заявил Путин. Доходы банковского сектора растут. «И у Сбербанка, и у Внешэкономбанка, и у ВТБ, и у Россельхозбанка», – отметил президент. Путин назвал глупыми вбросами слухи о возможности заморозки вкладов. «Это просто вбросы. Кстати говоря, довольно глупые», – сказал Путин. Он напомнил, что после начала военного конфликта на Украине граждане тоже снимали свои вклады, но даже тогда им никто не препятствовал. Путин сообщил, что текущий крупный инвестиционный цикл завершается, и необходимо начать новый. По словам президента, государство должно создавать условия для вложений в приоритетные для экономики направления. «Работа идет, уверен, результат будет позитивным», – отметил Путин. Источники инвестиций могут быть разными, но главное — это стабильные условия в экономике. «Если мы создаем стабильные условия в экономике, то тогда придут инвестиции и из-за границы», – заявил президент. Он уточнил, что иностранные вложения идут в проекты, которые представляют существенный интерес для зарубежного бизнеса. Путин выразил уверенность, что инвестиции будут. «Стабильность будет обеспечена, а в условиях стабильности, уверен, будут инвестиции», — подчеркнул глава государства. Фондовый рынок остается одним из важнейших инструментов развития экономики. Сейчас рынок находится в небольшом минусе, однако постепенно восстановится. Рост российской экономики продолжается. Президент напомнил, что за последние три года он был существенно выше среднеевропейского. Сейчас показатель составляет около 0,6%, но может быть выше. «Я нисколько не сомневаюсь», – заявил Путин. Он также отметил, что власти находятся в постоянном контакте с российским бизнесом. «Что касается взаимоотношений с нашим, российским бизнесом, он строится на стабильной хорошей основе. Да, мы знаем, мы же в постоянном контакте с нашими коллегами», – сказал президент.
Во второй день работы Восточного экономического форума (ВЭФ) во Владивостоке состоялась сессия, в центре внимания которой были вопросы безопасности Северного морского пути (СМП) и более глобального проекта – Трансарктического транспортного коридора. Ее модератором был заместитель руководителя МЧС Виктор Яцуценко. В своем вступительном слове он напомнил, почему безопасности в Арктике должно «быть достаточно», на примере Ормузского пролива. Там показатели судоходства резко снизились в начале марта 2026 г. – со 130–150 судов в день до 0,19 – по политической причине из-за разразившегося конфликта между Израилем, США и Ираном. СМП при этом известен в качестве самого короткого пути из Европы в Азию (он на 25% короче пути через Суэцкий канал), и с 2023 г. по нему прошло 45 грузовых судов КНР, а в конце августа 2026 г. свой тестовый маршрут впервые начал и южнокорейский контейнеровоз ледового класса PanStar Acro. И для дальнейшего развития маршрута СМП важно купировать актуальные риски. Яцуценко среди них выделил традиционные: ледовые заторы непосредственно в океане и крупномасштабные природные пожары на прилегающей к маршруту суше. МЧС решает подобные проблемы с помощью авиации, которая дежурит в активно создаваемых арктических центрах, сказал Яцуценко. Речь, в частности, идет про новые арктические вертолеты Ми-38 с увеличенной в сравнении с Ми-8 дальностью и грузоподъемностью. Они приспособлены для самых низких температур, а радиус действия может достигать 1500 км. Возможна их посадка на ледоколы. Кроме того, с конца 2025 г. в России по СМП ведется полноценный космический мониторинг «всей арктической зоны» (соответствующий центр – в Анадыре). Взявший следом слово губернатор Камчатского края Владимир Солодов напомнил аудитории, что юридически его регион не относится к арктическим, но он при этом «обеспечивает системное прикрытие», прежде всего Чукотке. Так, на Камчатке ведется строительство комплекса по перевалке сжиженного природного газа и строится терминал для его приема. Солодов также обратил внимание на риск нового типа – изменение климата. В качестве примера он вспомнил о тунце, который, по словам губернатора, нетипично для этого рода появился уже и на Командорских островах. Следом камчатский губернатор напомнил, что риски на Севере несут и такие события, как сильнейшее за десятилетия землетрясение 2025 г. магнитудой около 9 баллов в его регионе. Наконец, никто не отменял риски техногенного и террористического характера. Пусть сейчас эти проблемы остры для критической инфраструктуры, расположенной в западной части страны, к внезапному развитию ситуации готовятся и на Камчатке. Замминистра иностранных дел Александр Грушко в более широком контексте начал с позитива – в Арктике нет пиратства и войн, зато есть международное право. Речь, в частности, идет о ясных территориальных разграничениях. Но при этом, как считают власти России, страны Запада (а все остальные семь приарктических стран входят в НАТО) превратили регион в зону геополитической конкуренции, которая порождает «огромный риск» непреднамеренной эскалации. Говоря о соседях по Арктике, Грушко сказал, что «даже недруги не хотят полного разрушения Арктического совета». О том же более подробно накануне на другой сессии ВЭФа говорил другой сотрудник МИДа – старшее должностное лицо от России в Арктическом совете Владислав Масленников. По его словам, западные страны заинтересованы в сохранении прежнего состава Арктического совета «с оговорками на будущее», когда появятся новые условия взаимодействия с Россией. Но при этом представители тех же стран говорят иногда и о том, что сотрудничество с Москвой в обычном формате непредставимо даже при урегулировании конфликта на Украине. Спецпредставитель «Росатома» по вопросам развития Арктики Владимир Панов напомнил, что, несмотря на информационный шум о глобальном потеплении, реальная ледовая обстановка на СМП, на который ежегодно приходится 1500 рейсов, по-прежнему меняется год от года и поэтому риски еще значительны. Он также рассказал о функционировании своеобразного ГИБДД (главное управление СМП) и правилах плавания по СМП, которые определяет правительство России. Основной упор в этой работе – на превентивность угроз, и в случае наличия рисков разрешение на проход может быть отозвано (в том числе на основании анализа информации из космоса). О том, что безопасность СМП находится пока на должном уровне, говорит статистика по зарубежным партнерам: если в 2023 г. было семь транзитных рейсов КНР, то в 2026 г. уже более 60 таких заявок, а в 2027 г. должны пройти и первые индийские грузовые суда.
Повышение производительности труда должно стать общественным движением, как это было в годы Советского Союза, считает президент «Опоры России» Александр Калинин. «Мы предлагаем сделать меры повышения производительности труда партийным проектом «Единой России». У партии есть отделения в 42 000 муниципалитетов, через которые можно дотянуться до каждого российского предпринимателя, кто вообще задумывается об эффективности своего бизнеса», – заявил Калинин «Ведомостям» в кулуарах Восточного экономического форума (ВЭФ). Руководство партии уже активно обсуждает инициативу создания отдельного проекта – с докладом о ней ознакомился председатель партии и замглавы Совета безопасности РФ Дмитрий Медведев, сообщил Калинин. Реализация проекта будет возможна после сентябрьских выборов в Государственную думу. Актуальность идеи Калинин связывает с жесткой денежно-кредитной политикой Банка России. Он ожидает, что в 2027 г. не стоит рассчитывать на ставку ниже 10%, поэтому для перезапуска инвестиционного цикла необходимо изыскать иные резервы, в числе которых более эффективное применение трудовых ресурсов. Стремление повысить норму выработки «должно быть в голове не только у каждого предпринимателя, но и бюджетного, социального учреждения», уверен глава ассоциации малого и среднего бизнеса. Калинин указал на недостаточные масштабы охвата федерального проекта «Производительность труда», который предполагает ежегодное увеличение показателей на 5%. «Должно быть движение рационализаторов, изобретателей. И не 8000 компаний нужно, чтобы загорелись этой идеей, а фактически каждое предприятие в стране», – подчеркнул Калинин. За первые три месяца этого года производительность труда увеличилась на 1,7% после снижения по итогам 2025 г. на 0,5%, следует из первой поквартальной оценки Росстата, опубликованной в июне 2026 г. С этого года статведомство перешло к ежеквартальной публикации показателя, до этого оценка выходила один раз в год. Данные Росстата отражают динамику эффективности использования трудовых ресурсов и физического объема валовой добавленной стоимости, приходящегося на единицу затрат труда.«Ведомости» отправили запрос представителю «Единой России». Партийные проекты предполагают наличие координатора – как правило, это депутат Госдумы, объясняет Калинин. Также создается общественный совет, который мог бы возглавить, например, глава «Росатома» Алексей Лихачев, поскольку на сегодня у этой корпорации самые большие компетенции по повышению производительности труда в стране, полагает глава «Опоры России». При этом Калинин считает, что повысить показатели возможно без серьезных бюджетных вложений за счет грамотного использования человеческих, материальных и финансовых ресурсов. Среди конкретных мер по реализации могут быть как механизмы повышения общественного престижа высокопроизводительной работы, так и развитие образовательных программ для инженеров по научной организации труда, говорит Калинин. По его словам, предприятия предъявляют высокий спрос на такие кадры. Задачу специалистов он видит в возвращении системы нормирования, которая централизованно действовала во времена СССР и предполагала расчеты ряда точных параметров: затрат времени на единицу работы, объемов выработки, необходимой численности сотрудников. Процесс борьбы за показатели начинается с маршрутизации документов, товаров и описания должностных инструкций, затем происходит анализ и оптимизация производственных затрат и лишь потом целесообразно переходить к автоматизации и внедрению новых технологий, заявляет Калинин. Схожего мнения придерживается главный управляющий директор ВЭБ.РФ Святослав Шевалье. Чтобы эффективно внедрить искусственный интеллект и роботизацию, нужно подготовить производственные процессы компании, заявил Шевалье в ходе ВЭФа. Мировой опыт показывает, что на текущий момент ожидания от внедрения искусственного интеллекта не оправдались для 90% организаций, подчеркнул он. По мнению Шевалье, роботы не отнимут рабочие места людей, а закроют вакансии, для которых не хватает сотрудников. В ВЭБе указали на парадоксальное сочетание минимальных уровней безработицы (2,2% в июне) и существенного дефицита рабочей силы. Кадровая потребность экономики в ближайшие семь лет составит порядка 3 млн квалифицированных работников, заявил глава Министерства труда и социальной защиты Антон Котяков 24 августа. Шевалье видит ресурс для повышения производительности труда в специалистах в возрасте около 40 лет с фундаментальным техническим образованием. Он призвал дообучать таких работников принципам цифровизации, поскольку они обеспечивают высокое качество управленческих решений. «Повышение производительности труда – это приоритетная задача в условиях дефицита кадров в отдельных секторах и отраслях. Здесь нужно более активно внедрять автоматические системы и промышленные роботоцифровые платформы и решения в области искусственного интеллекта», – заявлял президент России Владимир Путин 3 февраля на совещании по экономическим вопросам. Производительность труда зависит от двух ключевых факторов: усовершенствования оборудования и внедрения новых технологий, а также от квалификации персонала, считает профессор кафедры управления персоналом и психологии Финансового университета Александр Сафонов. Он скептически отнесся к идее превратить повышение производительности труда в «общественное движение». По словам эксперта, большая часть работы в этом направлении уже выполнена государством: профильные программы нацпроектов, обучение бережливому производству, поддержка занятости старшего поколения и институт наставничества внедрены и работают на законодательном уровне. Транспаранты не повысят производительность труда, говорит Сафонов. Эксперт также отметил, что уровень производительности напрямую зависит от объемов выпуска продукции, а производство, в свою очередь, – от платежеспособного спроса и доходов населения. На проблему производительности труда может влиять и демографический фактор, считает экономист и аналитик телеграм-канала «Твердые цифры» Елена Ахмедова. При среднем варианте демографического прогноза Росстата, к 2046 г. численность населения в трудоспособном возрасте уменьшится на 5–6% в сравнении с нынешним уровнем, рассказывает она. По другим оценкам исследователей (статья заместителя директора Центра трудовых исследований НИУ ВШЭ Ростислава Капелюшникова The Russian labor market: Long-term trends and short-term fluctuations в Российском экономическом журнале), сокращение занятости из-за демографических процессов произойдет даже быстрее, отмечает Ахмедова. Численность занятых может снизиться на 3–5 млн человек (или примерно на 5%) уже к 2035 г. Чтобы в подобных условиях обеспечивать рост экономики, необходимо наращивать производительность ускоренными темпами, утверждает Ахмедова. По ее словам, согласно данным Росстата, за последние 10 лет (2016–2025 гг.) производительность труда в среднем росла на 1,6% в год. В то же время для устойчивого развития экономики показатель должен увеличиваться на 5% в год, утверждает Сафонов. Что касается динамики общей факторной производительности, то, по расчетам Ахмедовой, она «в среднем была слабоотрицательной».
Рост ВВП в июле замедлился до 0,6% в годовом выражении после 1,7% в июне, сообщило Минэкономразвития в обзоре «О текущей ситуации в российской экономике». По итогам семи месяцев экономика выросла на 0,6%. Одновременно с этим замедлилось снижение инвестиций в основной капитал в апреле – июне, следует из данных Росстата. Показатель сократился на 6,6% после спада на 14,3% в январе – марте, за полугодие снижение составило 9,9%, сообщило статистическое ведомство. На этом фоне Минэк пересмотрел свой прогноз по росту ВВП в текущем году, рассказал министр экономического развития Максим Решетников в интервью «Вестям». По оценке министерства, экономика в 2026 г. вырастет на 0,6% вместо ожидавшихся в мае 0,4%. При этом главное – не столько точность прогноза в десятых долях процента, сколько понимание потенциала роста российской экономики на 2027–2029 гг., добавил министр. Результаты сентябрьского макроэкономического опроса ЦБ демонстрируют обратные ожидания. Респонденты Банка России прогнозируют по итогам текущего года роста ВВП на 0,5% по сравнению с 0,6% месяцем ранее. В мае Минэкономразвития резко снизило прогноз роста ВВП в 2026 г. до 0,4% с 1,3% в прошлогодней сентябрьской версии прогноза. Показатель во II квартале текущего года увеличился на 1,3% после снижения на 0,2% в январе – марте, следует из данных Росстата. По мнению Решетникова, текущее охлаждение является «естественным этапом экономического цикла, потому что экономика циклична». В предыдущие годы наблюдался бурный рост, который привел в качестве побочного результата к ускорению инфляции. Борьба с ней, с свою очередь, привела к дорогим кредитам и замедлению экономики, добавил министр. При этом важно, чтобы этап охлаждения не затянулся, отметил он. Минэк также ожидает «некоторого снижения» инвестиций в 2026 г., сообщил министр. Согласно майскому прогнозу социально-экономического развития министерства, показатель снизится на 1,5% по сравнению с результатом 2025 г. В прошлом году падение инвестиций в основной капитал составило 2,3%. «Очень важно, чтобы эти инвестиции шли на повышение производительности труда в экономике, на более эффективную загрузку мощностей. В целом мы говорим о том, что мы можем активно расти и расширять предложение даже, может быть, при более скромных темпах роста инвестиций в текущем периоде», – сказал Решетников. «Ведомости» отправили запрос представителю Минэкономразвития. Рост ВВП во II квартале оказался выше ожиданий, подчеркивает ЦБ в бюллетене «О чем говорят тренды». В III квартале возможно замедление темпов роста российской экономики, полагает регулятор. При этом основная причина – временное выбытие мощностей в производстве и логистике (то есть снижение предложения товаров и услуг), а не торможение спроса, подчеркивает регулятор. «Повышенная активность в сегменте корпоративного кредитования и потребления домохозяйств в июле – августе подкрепляет вывод о том, что внутренний спрос в российской экономике продолжает расти», – указано в документе. Результаты августовских опросов бизнеса указывают на улучшение оценок экономической динамики, что дает основания рассчитывать на дальнейшее увеличение спроса и ВВП в III квартале, отмечает ЦБ. Сдерживающее влияние на рост экономики по-прежнему оказывают разовые шоки предложения, пишет регулятор. Во II квартале динамика в добыче и промежуточных отраслях обработки ухудшилась из-за простоя части НПЗ и экспортных терминалов, а сегменты платных услуг и пассажирского транспорта перестали расти по мере ухудшения доступности топлива и безопасности в ряде регионов, отмечается в бюллетене. Согласно последнему июльскому прогнозу, регулятор ожидает, что ВВП по итогам года составит от 0 до 1%. Сильные результаты II квартала наряду с ростом кредитования и устойчивым потребительским спросом действительно оправдывают некоторое повышение прогноза по экономическом росту, считает директор аналитического департамента ГК «Регион» Валерий Вайсберг. Сейчас российская экономика оказалась под давлением из-за необходимости вновь менять логистику, дополнительно этот процесс осложняет «тонкий баланс на рынке топлива», добавляет он. Удары БПЛА по производственным и логистическим объектам провоцируют шоки предложения, повышают спрос на импорт, но при этом увеличивают инвестиции на их восстановление и обеспечение безопасности, отмечает эксперт. Экономику России стабильно «тянут вверх» потребление, а также госрасходы, при этом отрицательные инвестиции и растущий импорт оказывают обратный эффект, говорит главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров. Дополнительно выбытие производственных мощностей сокращает предложение, приводит к росту цен и необходимости сохранения высокой ключевой ставки, добавляет он. По оценке главного экономиста группы ВТБ Родиона Латыпова, экономика вырастет на 0,5% в 2026 г. Это согласуется с прогнозом Минэка, отмечает он. Замедление экономики обусловлено как структурными, так и циклическими факторами, говорит Латыпов. В 2023–2024 гг. рост ВВП был экстенсивным и сопровождался привлечением свободных трудовых ресурсов: безработица снизилась до исторических минимумов, напоминает он. По мере достижения «потолка» использования свободных ресурсов, особенно трудовых, дальнейший рост ограничивается увеличением общей факторной производительности, которое заметно ниже, чем темпы роста ВВП в 2023–2024 гг., поясняет Латыпов. Циклический фактор, который повлиял на замедление экономики, – это жесткая ДКП, добавляет он.
С 1 по 4 сентября во Владивостоке в 11-й раз пройдет Восточный экономический форум (ВЭФ). В 2025-м общая сумма соглашений, заключенных на форуме, впервые преодолела отметку в 6 трлн руб. О самых громких сделках последних лет – в материале «Ведомостей». Восточный экономический форум (его организатор – фонд «Росконгресс») был учрежден указом президента России Владимира Путина в мае 2015 г. и впервые состоялся в начале сентября того же года на острове Русский. Если Петербургский экономический форум (ПМЭФ) считается главным деловым мероприятием страны, то ВЭФ – ключевая площадка для развития экономики Дальнего Востока и расширения международного сотрудничества в Азиатско‑Тихоокеанском регионе. В этом году деловая программа сосредоточится на вопросах международного сотрудничества, технологического развития, повышения качества жизни, привлечения инвестиций и реализации инфраструктурных проектов. Если самый первый ВЭФ в 2015 г. посетили всего 2500 человек, то в доковидном 2019 г. число участников достигло 8500 (включая представителей СМИ). В последующие годы (в 2020 г. мероприятие не проводилось) показатель так и не вернулся к допандемийному уровню: в прошлом году на форуме побывали около 8000 человек. Для сравнения: ПМЭФ, напротив, уже в 2024 г. обошел по числу гостей 2019 г., а в июне собрал рекордные 24 500 участников. География участников при этом последовательно расширяется. В 2025 г. на ВЭФ были представлены 75 стран и территорий (на ПМЭФ – 144). Наиболее многочисленные делегации в прошлом году прибыли из Китая, Лаоса, Монголии, Японии и Индии. Также ВЭФ посетили представители 17 недружественных государств – США, Японии, Германии и др. В этом году свое участие подтвердили гости из 80 стран, сообщали организаторы. Несмотря на куда меньшее число участников и представленных ими стран сумма соглашений, заключаемых на ВЭФ и ПМЭФ сопоставима. В 2025 г. во Владивостоке было заключено сделок (информация о которых не является коммерческой тайной) на 6,06 трлн руб., а в Санкт-Петербурге – 6,46 трлн руб. За все время проведения ВЭФ с 2015 г. общая сумма соглашений достигла 35 трлн руб., а ПМЭФ за этот же период – 35,8 трлн руб. Свыше 380 соглашений на 3,6 трлн руб. было подписано в 2021 г. Крупнейшей стала договоренность по проекту освоения Удоканского месторождения меди – самого большого в России. «Удоканская медь», Минвостокразвития России и правительство Забайкальского края условились вложить 289 млрд руб. в строительство второй очереди ГМК «Удокан». Первые поставки комбинат начал в 2024 г., объем производства первой очереди – 150 000 т меди в год. Второй по объему стала сделка о реализации второй очереди Находкинского завода минеральных удобрений (НЗМУ) в Приморье с ВЭФ.РФ и ВТБ на сумму 286,7 млрд руб. Проект все еще находится на стадии реализации. Как ожидается, предприятие будет выпускать ежегодно 1,8 млн т метанола и 3 млн т карбамида. В число крупнейших также вошло соглашение об инвестициях объемом 204 млрд руб. в строительство завода по выпуску метанола, подписанное ООО «Русхим Газ» и Минвостокразвития, «Газпромбанком», ВТБ и ВЭБ.РФ. Этот проект является одним из самых масштабных в Ненецком автономном округе, его сырьевая база – Кумжинское и Коровинское месторождения, а планируемый объем производства составляет 1,8 млн т в год на первом этапе. На ВЭФ-2022 было подписано 296 соглашений на 3,27 трлн руб. Организаторы тогда не сообщали сумму крупных сделок, но в числе наиболее важных назвали соглашение о развитии минерально-сырьевого центра в арктической Якутии (всего регион заключил тогда более 30 соглашений на 338 млрд руб.). Договоренности Минвостокразвития, Минприроды и «Росатома» касались освоения Куларского золотоносного района, золоторудного месторождения «Кючус», месторождения олова «Ручей Тирехтях» и Депутатского оловорудного месторождения в Усть-Янском и Верхоянском районах Якутии. Позднее сообщалось, что инвестиции в проект составят 235 млрд руб. В 2023 г. ВЭФ заключили 373 сделки на 3,8 трлн руб. Крупнейшим стало соглашение о реализации 117 инвестиционных проектов на общую сумму 1,097 трлн руб. ВЭБ.РФ, «Сбер», Минвостокразвития и АО «Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики» (КРДВ) договорились построить или модернизировать объекты социальной сферы и инфраструктуры в каждом регионе Дальневосточного федерального округа в соответствии с новыми мастер-планами. В числе других крупных контрактов – проект Тихоокеанской железной дороги и морского порта «Эльга» на сумму 136 млрд руб. Дорога протяженностью 531 км соединяет Эльгинское угольное месторождение в Якутии с морским угольным терминалом «Порт Эльга» в Хабаровском крае. Проектная мощность терминала – 50 млн т, свою работу он начал в сентябре 2025 г. Кроме того, тогда на форуме были подписаны соглашения с ООО «Антей управление активами» о строительстве восьми судов-краболовов и двух портовых инфраструктурных комплексов (124 млрд руб.) и с ООО «Русский краб» о строительстве 10 судов-краболовов (120 млрд руб.). Также подписан ряд соглашений о строительстве жилья в рамках программы «Дальневосточный квартал», в частности с ГК «Самолет» о его возведении в Сахалинской области. ВЭФ-2024 отметился 313 соглашениями на 5,57 трлн руб. Ключевым стало соглашение Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики, ВЭБ.РФ и ГК «АЗОТ» о строительстве Воркутинского химического комплекса в Арктической зоне объемом 200 млрд руб. Основными продуктами комплекса станут аммиак и карбамид с производственной мощностью 1,2 млн т и 1,7 млн т в год соответственно. Завершение проекта ожидается к 2032 г. Другие крупные договоренности касаются инвестиций объемом 117 млрд руб. в проект по разработке никелево-медного месторождения Кун-Манье в Зейском районе Амурской области (запланирован на 2029 г.), а также расширение мощностей Березовского железорудного месторождения в Нерчинско-Заводском районе Забайкальского края на 113 млрд руб. Рекордным по объему договоренностей стал ВЭФ‑2025: 358 документов на 6,06 трлн руб. Самая крупная сделка – на 1,1 трлн руб. – заключена в рамках предпроектных мероприятий по строительству Мокского гидроузла, состоящего из двух ГЭС на реке Витим. Соглашение о сотрудничестве подписали Бурятия, «Эн+» и Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики. Другое крупное соглашение заключили власти Хабаровского края, ООО «Милькан» и КРДВ, договорившиеся о строительстве горно-обогатительного комбината на железорудном месторождении в Тугуро-Чумиканском районе на севере края с объемом инвестиций в 650 млрд руб. ГОК в Тугуро-Чумиканском районе сможет перерабатывать 54 млн т руды в год. Третье по объему соглашение на ВЭФ-2025 касалось строительства Алданского промышленного кластера в Южной Якутии на 535 млрд руб. В составе кластера будут построены урановый горно-металлургический комбинат, предприятия по производству горячебрикетированного железа, минеральных удобрений, СПГ, аммиака и аммиачной селитры, а также железные дороги с выходом на БАМ и Транссиб.
