879 новостей
Мандат российского Центрального банка (т. е. набор официально закрепленных целей, задач и полномочий) должен быть ориентирован в том числе на поддержку экономического роста, чтобы эффективно реагировать на «выраженные шоки предложения». Такой вывод делают эксперты ЦМАКПа Вера Панкова и Олег Солнцев в статье «О мандатах центральных банков: мировой опыт и выводы для Банка России». «Ведомости» ознакомились с ее содержанием. Глобальный финансовый кризис, пандемия COVID-19, а затем череда шоков предложения, геополитическая напряженность и рост макроэкономической волатильности поставили под сомнение эффективность политики инфляционного таргетирования, пишут аналитики. Традиционно мандаты центральных банков классифицируются на «одинарные» (т. е. ориентированные прежде всего на ценовую стабильность и низкую инфляцию) и «двойственные» (включающие еще и цели реальной экономики), отмечается в статье. Авторы проанализировали официально установленные цели работы центробанков развитых и развивающихся стран и пришли к выводу, что страны, экономики которых подвержены более частым макроэкономическим шокам и отличаются при этом высоким уровнем доверия к политике регулятора и финансовым институтам (например, США и Новая Зеландия), регламентируют двойственный мандат ЦБ. В то же время одномандатные центральные банки более характерны для государств с более редкими финансовыми потрясениями и ограниченным уровнем доверия (пример – Мексика), пишут авторы. Россия же на этом фоне выглядит «исключением из закономерности», так как, несмотря на высокую подверженность макроэкономическим шокам (в частности, шокам предложения), она имеет наиболее жесткий одинарный мандат не только де-юре, но и де-факто, отмечается в статье. В общих чертах правило Тейлора гласит, что ЦБ должен корректировать процентную ставку из-за отклонения инфляции от таргета или разрыва выпуска: если экономика перегрета, ставку нужно повысить, при спаде – снизить. Авторы со ссылкой на исследования западных и российских экономистов указывают, что для России правило Тейлора заметно отличается от других стран. В частности, Банк России существенно реагирует на инфляцию и валютный курс рубля и при этом «реакция на выпуск либо отсутствует, либо является слабо проциклической», отмечают они. Цикл жесткой монетарной политики в России начался в июле 2023 г. на фоне серьезного ослабления рубля и ускорения инфляции, к концу 2024 г. ставка выросла до 21%. Свое решение регулятор объяснял ростом цен, высокими инфляционными ожиданиями и превышением спроса над предложением. С 6 июня 2025 г. ЦБ начал снижать ставку, на последнем заседании 24 апреля шаг составил 0,5 п. п., «ключ» – 14,5%. «Ведомости» отправили запрос представителю ЦБ. Российский регулятор не может рассчитывать на применение полноценного двойственного мандата из-за «умеренного» уровня доверия к финансовым институтам, уверены авторы статьи. При этом более адекватным выглядит компромиссный вариант, который позволил бы использовать «отдельные элементы двойственности целей регулятора при четко регламентированных особых условиях», например выраженных шоках предложения, отмечают исследователи. По их мнению, такая конструкция позволила бы повысить одновременно и гибкость денежно-кредитной политики (ДКП), и доверие к ней. Авторы предлагают сформулировать мандат ЦБ с учетом новых принципов. Первый гласит, что при сохранении цели по поддержанию ценовой стабильности законодательно должно быть установлено, что Банк России «принимает во внимание также задачи экономического роста». Второй – выработка и закрепление механизмов взаимной координации действий ЦБ и правительства «в условиях возникновения потенциально разрушительных шоков предложения» (например, резкого падения производства на фоне существенного ускорения цен, скачка немонетарной инфляции и др.). «Если в случае шока внешней торговли, приводящего к ослаблению рубля и ускорению инфляции, правительство возьмет на себя обязательство более жесткого сдерживания роста регулируемых цен и тарифов, применения мер антимонопольного регулирования, то у Центрального банка не возникнет необходимости чрезмерного повышения ключевой ставки», – уверены аналитики. При этом ЦБ в этом сценарии должен быть готов к более длинному сроку достижения таргета, а также более полно учитывать динамику ВВП при принятии решений по изменению ключевой ставки, добавляют авторы. Предложение авторов выглядит как попытка решить содержательную проблему юридической формулировкой, считает сотрудник лаборатории макроструктурного моделирования факультета экономических наук НИУ ВШЭ Григорий Жирнов. Он отмечает, что действующая формулировка цели ДКП уже содержит связь ценовой стабильности с формированием условий для сбалансированного экономического роста – через низкую предсказуемую инфляцию и финансовую устойчивость. Рост экономики обеспечивают не формулировки мандата ЦБ, а структурная политика, влияющая на инвестиции, их производительность, конкуренцию, институциональную среду, уверен Жирнов. Если повесить на ЦБ прямую ответственность за него, есть риск снизить ясность в целях его политики, полагает эксперт. Реакция на шоки предложения должна выражаться не в смягчении политики ради поддержки выпуска, а в обоснованном продлении срока возврата инфляции к таргету, что особенно актуально в условиях санкционного давления, считает заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Светлана Фрумина. Сейчас закон не содержит прямого указания на необходимость учитывать последствия ДКП для экономического роста, что создает перекос: регулятор юридически ориентирован исключительно на инфляцию, тогда как фактически экономика нуждается в более сбалансированной политике, считает Фрумина. На значимый шок предложения Банк России должен реагировать в зависимости от его характера, длительности и влияния на инфляционные ожидания, отмечает Жирнов. В действующем законодательстве уже зафиксировано, что ЦБ разрабатывает и проводит единую государственную ДКП во взаимодействии с правительством, норму фиксирует статья 4 ФЗ «О Центральном банке РФ», напоминает он. При этом дополнительное законодательное закрепление координационных механизмов само по себе не гарантирует более оперативной или более качественной реакции, полагает Жирнов. По его мнению, важно сосредоточиться на точной диагностике природы инфляции и состояния экономики, согласовании ДКП с бюджетной и тарифной политикой, скорости реакции правительства на ограничения со стороны предложения. По мнению Фруминой, авторы предлагают сбалансированный подход: компромиссную конструкцию с сохранением приоритета ценовой стабильности и встроенным механизмом координации с правительством при шоках предложения. При этом для реализации этих идей можно использовать более гибкий подход – через подзаконные акты, действующие в период санкционного давления, а не через изменение федерального законодательства, отмечает она. Реализация изложенных в статье предложений потребует изменений закона о Банке России, где в статье 1 указано, что «функции и полномочия Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления», обращает внимание заведующая кафедрой экономики и финансов факультета менеджмента Института управления РАНХиГС Алла Дворецкая. В целом не вызывает принципиального возражения формирование Банком России условий для роста (исключительно монетарных), но не более того, говорит она.
Снижение спроса на продукцию или услуги стало главным ограничением для бизнеса в I квартале 2026 г., следует из ежеквартального мониторинга Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), с результатами которого ознакомились «Ведомости». Такой ответ дали 37,6% опрошенных, доля выросла на 4,5 п. п. за прошедшие три месяца. Опрос проходил в апреле 2026 г. Одновременно несколько снизилась напряженность ситуации с неплатежами контрагентов – доля таких ответов упала на 8,1 п. п. до 34,1%. Этот ответ был самым популярным в конце IV квартала 2025 г. Тогда 42,3% компаний указывали на эту проблему. Также в число главных затруднений для бизнеса вошли недоступность заемных финансовых ресурсов и недостаток оборотных средств. О них заявили около 25% опрошенных. В IV квартале 2025 г. значимость проблем из-за нехватки финансовых ресурсов была ниже (о ней говорили 19% опрошенных), а дефицита оборотных средств, напротив, незначительно выше (26%), отмечают в РСПП. Среди других проблем бизнес выделяет негативное влияние санкций (16,5%), рост фискальной нагрузки (14,1%), невозможность оснастить организацию новым оборудованием, технологиями из-за ограничения импорта (11,8%). Такую же долю составил вариант «резкий рост цен на отечественную продукцию». Сокращение объемов производства отметили 9,4% компаний. Среди респондентов 7,2% указали на сокращение инвестиционных программ компании или их перенос на более поздний срок. При этом по сравнению с данными за IV квартал 2025 г. участники стали реже выбирать этот ответ (тогда о таких планах сообщали 12% опрошенных), отмечает РСПП. Традиционно большинство компаний (65,4%) планирует провести сокращение расходов для повышения эффективности, но их доля стала ниже относительно итогов IV квартала 2025 г., следует из результатов исследования. Тогда этот вариант респонденты указывали в 82,5% случаев. В основном участники опроса планируют сокращать расходы за счет административных и общехозяйственных нужд – о таком варианте заявили более 80%. Также популярным остается снижение расходов на услуги. Более чем в 2 раза сократилась доля респондентов, экономящих на сырье и комплектующих. Если по итогам IV квартала прошлого года такой вариант выбирали 30,1% респондентов, то в I квартале –13,9%. В то же время выросла популярность мер, связанных с сокращением расходов на персонал: доля таких компаний выросла с 12,4 до 25%. В планах этих участников опроса в первую очередь сокращение найма сотрудников. Также около 50% организаций сообщили, что они не исключают увольнения части персонала, перевод их на работу на условиях неполного рабочего времени, отпуска без сохранения заработной платы. Реализовать программы по энергосбережению и сохранению ресурсов собираются 28,4% организаций, доля которых прибавила за квартал 6,5 п. п., а заняться реализацией проектов по внедрению цифровых технологий планируют 16% опрошенных предприятий. В прошлый отчетный период цифровизация находилась на втором месте по популярности с долей 27%. Сохранить или увеличить объемы инвестиций намерены 14,8% компаний. По 12,3% организаций планируют интенсифицировать производство, начать требовать аванс со стороны покупателей, отказаться от авансирования поставщиков. О возможном повышении цен заявили 11,1%. У такой же доли предприятий в планах сокращение объемов инвестиционных программ. Замещением импортной продукции хотят заняться 8,6% организаций, принявших участие в мониторинге. Падение спроса сейчас вышло на первый план, оно усугубляется тем, что сокращаются государственный заказ, закупки компаний с госучастием, монополий и частного бизнеса, говорит вице-президент Торгово-промышленной палаты Елена Дыбова. По ее словам, «практически по всем фронтам бизнес получил снижение заказов». Кроме того, компании стали реже заявлять о том, что собираются повышать цены, на фоне низкого спроса, отмечает Дыбова. В I квартале произошло снижение спроса, оборот по расчетным счетам малого и среднего бизнеса снизился на 16%, говорит президент «Опоры России» Александр Калинин со ссылкой на данные банков. Он поясняет, что для потребителей сильно выросли затраты на коммунальные платежи, кредиты, налоги, поэтому они стали экономить на покупках. Доля тех, кто планирует сокращать расходы, снизилась из-за того, что бизнес уже исчерпал все возможности это сделать и «максимально ужался» еще в конце прошлого года, указывает Дыбова. Она отмечает, что на этом фоне предприниматели стали чаще принимать решение о сокращении персонала, а в дальнейшем – о закрытии. Снижение остроты ситуации в расчетах с контрагентами обычно характерно для I квартала, так как закрытие контрактов обычно приходится на конец года, отмечает Дыбова. При этом к IV кварталу, по ее мнению, цифры вновь вырастут. Калинин считает, что для поддержки предпринимателей необходимы системные решения по улучшению делового климата, такие как помощь бизнесу в выходе на новые рынки и экспортные субсидии на логистику. Совокупные налоговые поступления в консолидированный бюджет от бизнеса и граждан на специальных режимах в I квартале текущего года сократились на 22,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, писали «Ведомости» 24 апреля со ссылкой на данные Минфина (абсолютные цифры ведомство не раскрывало). Падение поступлений от упрощенной и патентной систем налогообложения, единого сельскохозяйственного налога и налога на профдоход на 16% показывает и статистика ФНС – с 247,7 млрд руб. в I квартале прошлого года до 207 млрд за три месяца текущего. При этом поступления налогов от бизнеса на автоУСН выросли почти в 50 раз и составили 41,9 млрд после 850,7 млн руб. в I квартале 2025 г. Индекс предпринимательской уверенности в апреле в добывающих производствах вырос на 0,9 п. п. до -4,4%, а в обрабатывающих производствах снизился на 1,9 п. п. до -3,2%, следует из данных Росстата (отрицательный показатель означает, что число предпринимателей, считающих конъюнктуру неблагоприятной, превалирует. – «Ведомости»). В апреле 2025 г. в добывающем секторе экономики он составил 0,1%, в обрабатывающем секторе экономики – 1,8%. Показатель отражает обобщенное состояние предпринимательского поведения организаций по сравнению с мартом 2026 г. – сальдированный финансовый результат организаций без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных учреждений, некредитных финансовых организаций составил 3,353 трлн руб. в январе – феврале, что на 33,1% меньше уровня прошлого года.
Глава правительства Михаил Мишустин в завершающий день Кавказского инвестиционного форума провел совещание по социально-экономическому развитию Северо-Кавказского федерального округа. Мишустин отметил, что власти сейчас проводят работу по ликвидации последствий ЧС в Дагестане и Чеченской республике. С конца марта эти регионы столкнулись с наводнением, вызванным аномальными ливнями и прорывом плотины. Оно стало крупнейшим за последние 100 лет и повредило более 600 домовладений и мосты, включая участок трассы «Кавказ». Премьер отметил, что средства, потраченные регионами на ликвидацию последствий наводнений, будут компенсированы из федерального бюджета и призвал ускорить оценку разрушений, чтобы скоординировано заняться восстановлением регионов. Он отметил, что компенсации будут предоставлены также тем гражданам, чье жилье не было оформлено в соответствии с законом. Кроме того, Мишустин поручил проработать вопрос организации летнего отдыха для детей из пострадавших семей. В апреле в кабмин с просьбой оказать поддержку пострадавшему от наводнений бизнесу обратились два бизнес-объединения: «Опора России» и Общенациональный союз индустрии гостеприимства (ОСИГ), писали «Ведомости» 30 апреля. Они, в частности, просят предоставить им отсрочку от уплаты налогов и снизить административную нагрузку на предпринимателей. Премьер-министр в своем выступлении на совещании также сделал акцент на росте инвестиций в регион – за прошлый год они увеличились на 10% до почти 1,5 трлн. Одно из наиболее привлекательных направлений инвестиций – туризм, отметил Мишустин. Частные инвестиции в Северный Кавказ показали кратный рост, отметил полпред в СКФО Юрий Чайка. К 2026 г. они достигли уже 950 млрд руб. Кроме того, инвестиции вместе с улучшением налогового администрирования повысили сбалансированность региональных и местных бюджетов, добавил он. ВВП на душу населения вырос в 1,5 раза, а число самозанятых на конец марта достигло 1 млн руб., рассказал Чайка. Особенность инвестиционного роста в Северном Кавказе состоит в увеличении банковского финансирования (+2,3 млрд за прошлый год) и сокращении просрочек по погашению выданных средств, рассказал министр экономического развития Максим Решетников. «Иными словами, предприниматели, банки, научились работать с рисками, их оценивать и управлять ими», – пояснил он. Кроме того в 2025 г. МСП получили 140 млрд руб. в рамках мер поддержки, а институт развития Кавказ.РФ в три раза нарастил объемы финансирования новых проектов. Туризм на Северном Кавказе растет темпами, которые «существенно выше среднероссийских». В зимний период округ превысил планку прошлого года, показав рост на 19% в основном за счет горнолыжных курортов, добавил он. Глава Дагестана Сергей Меликов отчитался о последствиях наводнений и мерах по их устранению. По его словам, они коснулись шести городов 11 муниципальных районов. При этом оползневая угроза все еще сохраняется, подчеркнул он.
ОАЭ с 1 мая покидают ОПЕК и формат ОПЕК+, принимающие решения о координации добычи крупнейших игроков рынка как внутри, так и вне организации. Об этом решении днем 28 апреля объявлено эмиратским информационным госагентством WAM. Эмираты покинули картель после пересмотра производственной политики ОАЭ, а также текущих и будущих мощностей и с учетом национальных интересов страны, отмечает госагентство, обращая внимание на «потрясения в Персидском заливе и Ормузском проливе». ОАЭ – один из старейших (формально – с 1967 г.) и ключевых членов ОПЕК, активный участник картеля с не входящими в организацию нефтедобывающими странами (ОПЕК+). По объему добычи нефти (3,14 млн барр./сут. в 2025 г.) страна занимает 4-е место в картеле после Саудовской Аравии, Ирака и Ирана, свидетельствуют данные организации. В 2025 г. на Эмираты пришлось более 11% всей добычи картеля. Решение ОАЭ обусловлено несоответствием политики ОПЕК долгосрочной энергетической стратегии страны, противоречиями с участниками картеля, в первую очередь Саудовской Аравией и соседями по региону, согласны эксперты. Катализатором выхода страны из ОПЕК и ОПЕК+ стали политические противоречия участников сделки ОПЕК+ в момент кризиса на Ближнем Востоке, считает партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин. Политический фактор – в противоречиях ОАЭ и Саудовской Аравии, говорит младший научный сотрудник ИМИ МГИМО Артем Адрианов. У стран нарастали противоречия по инвестициям, в региональной политике – в Йемене – они проявились в декабре 2025 г. С началом войны вокруг Ирана удары затронули ОАЭ, которые рассчитывали на поддержку арабских соседей и механизм взаимной защиты «Щит полуострова»: «Эмираты разочарованы. И выход из ОПЕК связан с противоречиями с Эр-Риядом не только в энергетике». Но по мнению директора по исследованиям Института экономики и финансов Алексея Белогорьева, решение ОАЭ имеет лишь косвенное отношение к текущему кризису в Персидском заливе. Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов допускает, что оно принято еще до эскалации и не связано с ней, так как отражает долгосрочную стратегию государства. Острые противоречия в ОПЕК+ назрели в 2023 г. с выходом Анголы и сворачиванием с весны 2025 г. «добровольных ограничений» и согласием других участников повысить квоты для ОАЭ на 300 000 барр./сут., но это лишь временно купировало кризис, говорит Белогорьев. Принципиально разрешить кризис должен был пересмотр с 2027 г. базового уровня добычи всех стран ОПЕК+ на основе независимого аудита, который сейчас и проводят, отмечает эксперт: «Но эффект обратный: ОАЭ надеялись зафиксироваться на 5 млн барр./сут., на 1,5 млн барр./сут. выше текущей. Первые предварительные обсуждения намечались на встрече 3 мая. Видимо, ОАЭ дали понять, что достичь желаемого не смогут». По мнению эксперта Финансового университета при правительстве России Игоря Юшкова, Эмираты не могут увеличить добычу: «У них лишь один нефтепровод на 1,8 млн барр./сут. Лишь с открытием Ормуза есть смысл наращивать». Среди стран ОПЕК+ ОАЭ – пятые по добыче (больше также у России), а Иран (на четвертом) освобожден от обязательств по соблюдению квот. ОАЭ же не только обязались соблюдать квоты, но с активными участниками (Саудовская Аравия, Россия и др.) брали добровольные обязательства по допсокращению. Страна регулярно подтверждает обязательства по компенсации недостаточного сокращения в предыдущие месяцы. Доля Эмиратов в добыче ОПЕК+ в 2025 г. была 7,5%. В декабре 2024 г. страны ОПЕК+ договорились о продлении ранее утвержденных квот до конца 2026 г. На министерских встречах в мае и ноябре 2025 г. решение подтверждено. Общий предельный уровень добычи – 39,7 млн барр./сут., включая общую квоту ОПЕК в 24,1 млн барр./сут., а не входящих в ОПЕК стран – 15,6 млн барр./сут. В апреле страна должна компенсировать недостаточное сокращение в 178 000 барр./сут. Официальная квота ОАЭ составляет 3,52 млн барр./сут. При этом из-за участия в добровольном дополнительном сокращении квота страны ниже: в апреле она составляет 3,43 млн барр./сут., в мае – 3,45 млн барр./сут. ОАЭ стремятся максимизировать добычу, они за 10 лет вложили значительные средства в добывающую инфраструктуру, а политика ОПЕК+ не позволяет реализовать стратегию, говорит Суверов. Входя в ОПЕК+, ОАЭ рассчитывали на более значительное увеличение добычи, отмечает эксперт. По данным ОПЕК, в 2016 г., до действия квот ОПЕК+, добыча ОАЭ составляла 2,98 млн барр./сут., т. е. в 2016–2025 гг. она выросла всего на 5,5%. В феврале 2026 г. показатель составил 3,42 млн барр./сут. (+15% к уровню 2016 г.). В марте 2026 г. с вооруженным конфликтом в Персидском заливе добыча ОАЭ упала до 1,89 млн барр./сут. Из-за участия в соглашении ОПЕК+ под ограничения в стране подпадают мощности по добыче нефти в объеме 1,5 млн барр./сут., отмечает Касаткин. При этом инвестиционная программа компании ADNOC предусматривает инвестиции в дальнейшее развитие нефтяной инфраструктуры, отмечает эксперт. ОАЭ хотят более гибко реагировать на ценовую конъюнктуру на рынке нефти и проводить самостоятельную энергетическую политику, добавляет Суверов. ОПЕК+ существенно пострадает от решения Эмиратов, но соглашение продолжит действовать, считает Суверов. Несмотря на высокий уровень добычи в ОАЭ, системообразующие участники соглашения лишь Саудовская Аравия и Россия, говорит он. По мнению Касаткина, будущее ОПЕК и ОПЕК+ зависит от того, как пройдет стратегическую развилку Саудовская Аравия: будет ли стараться удержать в ОПЕК+ другие страны, Ирак и Казахстан, которые стремятся нарастить добычу, или решит переформатировать и расширить ОПЕК. Основное опасение рынков связано с вероятным смягчением ограничений в отношении оставшихся стран – участниц ОПЕК+, прежде всего Ирака, Казахстана и Саудовской Аравии, согласны эксперты. Белогорьев уверен, что они стоят перед той же дилеммой, что и ОАЭ, – совместить отдачу уже вложенных инвестиций в добычу и сохранение ограничений ОПЕК+: «Эмираты решили, что скрестить это нельзя». Для рынка это явный сигнал к дополнительному профициту нефти в 2027–2028 гг., считает эксперт. Понижающее давление на цены наблюдается уже сейчас, но оно сугубо эмоциональное и, скорее всего, быстро выдохнется, поскольку решение ОАЭ никак не влияет на текущий дисбаланс спроса и предложения, вызванный кризисом в Заливе.
Национальная ассоциация управленцев сферы здравоохранения (НАУЗ) обратилась к премьер-министру Михаилу Мишустину с просьбой ввести налоговую льготу для фармкомпаний и производителей решений в сфере медицинского приборостроения. Речь идет о производителях, чья продукция включена в перечни, обеспечивающие технологический суверенитет. Копия письма есть у «Ведомостей», источник в правительстве подтвердил его получение. Для таких предприятий ассоциация предлагает вернуть действовавший до 2026 г. порог освобождения от обязанности по уплате НДС на уровне 60 млн руб. дохода и сохранить применение упрощенной системы налогообложения (УСН) без НДС при соблюдении этого лимита. С 1 января 2026 г. в силу вступили изменения налогового законодательства в рамках реформы специальных режимов. Ключевым нововведением для инновационного бизнеса стало снижение порога, при котором компании на УСН теряют право на освобождение от НДС – с 60 млн до 20 млн руб. дохода, полученного по итогам 2025 г., говорится в письме НАУЗ. Эта мера, наряду с повышением базовой ставки НДС до 22%, формирует новые фискальные условия, требующие адаптации всех секторов экономики, включая стратегически важные, утверждают авторы обращения. Для производителей медицинского оборудования и лекарств новые налоговые правила означают рост административных и финансовых издержек на этапах масштабирования производства и вывода продукции на рынок для замещения импорта, а значит несут повышенные системные риски. Быстрорастущие отечественные компании неизбежно превысят планку дохода в 20 млн руб. и станут плательщиками НДС с 2026 г., а перспектива снижения порога до 10 млн руб. в 2028 г. только усилит эту тенденцию, говорится в тексте письма. По словам представителей НАУЗ, в других странах отрасли, обеспечивающие нацбезопасность и здоровье населения, часто пользуются целевыми налоговыми льготами. В практике ряда стран (Китай, Индия и др. – «Ведомости») медицинскому сектору предоставляют комплексную поддержку через преференции в госзакупках, инвестиционные вычеты, специальные условия для исследований и разработок, говорится в письме. Применение аналогичного подхода в России позволит сохранить капитализацию растущих инновационных компаний и направить их ресурсы на развитие производства, а не на покрытие возросшего налогового бремени, считают в ассоциации. Представители НАУЗ также готовы принять участие в проработке и реализации инициативы в случае ее одобрения. По словам генерального директора Ассоциации российских фармацевтических производителей Виктора Дмитриева, у членов организации вопрос о необходимости льгот в связи со снижением порога освобождения от НДС пока не возникал. Существующих механизмов поддержки – например, грантов и субсидий – многим фармкомпаниям достаточно. Тем не менее Дмитриев подчеркнул, что крупные и малые игроки рынка находятся в разных условиях, и для каждого из них ситуация в связи с изменениями налогового законодательства может складываться по-своему. «Инициатива коллег своевременна, мы ее поддерживаем и разделяем», – сказала член «Опоры России» Мария Литвинова. Однако, по ее словам, возврат к порогу в 60 млн руб. для производителей медоборудования и фармацевтической продукции – не совсем корректное решение, если речь идет о фундаменте технологического суверенитета. Ограничения по обороту для таких предприятий можно было бы убрать вовсе, а вместо них – ввести специальные отраслевые налоговые режимы, считает Литвинова. При этом освобождение от НДС – наиболее логичная мера для стратегически важных направлений, отметила она. Поручения по вопросу введения отраслевых льгот по НДС в Минфин России не поступали, сообщил представитель пресс-службы министерства в ответ на запрос «Ведомостей». В случае их получения соответствующие документы будут рассмотрены в установленном порядке, добавил он. «Ведомости» также направили запросы в Минпромторг с просьбой прокомментировать инициативу НАУЗ и в ФНС для оценки числа медицинских производителей на УСН, превысивших порог дохода в 20 млн руб. по итогам 2025 г. В подготовке материала принимала участие Дарья Мосолкина
В России в 2025 г. родилось 1,18 млн детей, следует из оперативных данных Росстата о рождаемости и численности женщин детородного возраста. Суммарный коэффициент рождаемости (СКР) снизился в 2025 г. примерно до 1,37. Но по опросам Росстата, российские семьи хотели бы иметь в среднем двоих детей. О необходимости такого уровня деторождения говорил и президент в декабре 2025 г. Разрыв между фактическим и желаемым числом детей оказался ниже в тех регионах, где относительно выше благосостояние, следует из данных Росстата о доходах и наблюдений репродуктивных планов, которые проанализировали «Ведомости». Лидерами оказались Ямало-Ненецкий АО, Сахалинская область, Тува, Ханты-Мансийский АО, Чечня и Москва, где почти полностью удовлетворяются планы семей. Хуже всего ситуация в Мордовии, Смоленской и Ленинградской областях, Карачаево-Черкесии и Ингушетии, где разрыв двукратный. Повысить СКР хотя бы до 1,6 к 2030 г. стало национальной целью. С 2025 г. показатель стали отслеживать оперативно и привязали к оценке KPI глав регионов. Большинство субъектов РФ не выполнили собственные планы на 2025 г. и еще больше отдалились от целей на 2030 г. Но 17 регионам удалось улучшить показатели, а некоторым даже переломить тренд и повышать рождаемость несколько лет подряд. Наблюдение репродуктивных планов населения, проведенное Росстатом в 2022 г., показало, сколько российские семьи хотели бы иметь детей, включая имеющихся, если бы у них были все необходимые для этого условия. Показатель составил 1,98. Фактический суммарный коэффициент рождаемости (СКР – среднее число детей, которое родила бы одна женщина в течение всего репродуктивного периода 15–49 лет при текущих возрастных уровнях рождаемости) в 2022 г. был 1,42 и примерно на том же уровне был в 2025 г. Расхождение желаемой и фактической рождаемости – почти 30%. «Желаемая рождаемость много лет обгоняет фактическую», – говорит директор Исследовательского центра проблем демографии и народонаселения РГГУ Иван Сухов. Хотя здесь есть доля социально одобряемых ответов: респонденты знают, что от них ждут цифр повыше, и говорят то, чего ждут, добавляет он. Разбивку по регионам можно сделать через анализ микроданных. Без учета национальных республик больше всего разрыв оказался в Смоленской и Ленинградской областях. Его величина была почти двукратной. Ленинградская область оказалась аутсайдером и по уровню СКР в 2025 г., где он составил всего 0,9. Но Росстат учитывает факт регистрации рождений, а не проживания, пояснили в региональном правительстве. В области 57% населения проживают в приграничных районах с Санкт-Петербургом и предпочитают рожать в Северной столице. Тем не менее за счет низкой базы и полсотни мер поддержки семей регион оказался единственным, кому четвертый год подряд удается улучшать показатель рождаемости. Лучше всего ситуация с удовлетворением репродуктивных планов в нефтегазоносных регионах, а также в Туве, Чечне и Москве. В ЯНАО одни из самых высоких доходов в России и столь же высоки меры поддержки семей. С 2026 г. субъект удвоил региональный маткапитал за рождение третьего ребенка до 1 млн руб., рассказали «Ведомостям» в департаменте соцзащиты округа. В Чечне – у лидера по суммарному коэффициенту рождаемости с показателем 2,64 – более половины всех рождений приходится на третьих и последующих детей. Это говорит о доминировании больших семейных моделей, отмечает доцент кафедры статистики РЭУ им. Г. В. Плеханова Ольга Лебединская. Если не учитывать кавказские республики и сравнить регионы по рождаемости и уровню жизни населения, то заметна сильная связь. Разрыв между фактической и желаемой рождаемостью был меньше там, где выше зарплаты и доходы. Особенно высокая корреляция (74%) оказалась при сравнении с тем, насколько региональный доход отличается от среднего по стране, показали расчеты «Ведомостей». То есть важен не только фактический, но и относительный рост благосостояния, связанный со снижением неравенства. Исследователи Высшей школы организации и управления здравоохранением (ВШОУЗ) ранее выяснили, что 10%-ное увеличение доходов россиян дает прирост СКР на 1,5%. Не менее важной оказалась программа материнского капитала. Она добавила еще как минимум 8,3%, оценили экономисты. «Оценить нереализованный потенциал в 30% – это смело, но абсолютный факт в том, что нереализованная рождаемость есть и ее можно попытаться реализовать, если снять барьеры. Только тут авторам демографической политики полезно помнить, что время на снятие барьеров не бесконечно», – отмечает Сухов. Если тем, кто хотел бы родить, не помочь это сделать в ближайшие годы, они могу выйти из детородного возраста, пояснил эксперт. В 2024 г. президент подписал указ о национальных целях развития до 2030 г. Для их достижения правительство приняло Единый план. К 2030 г. суммарную рождаемость планируется поднять с 1,4 до 1,59, а к 2036 г. – до 1,8 ребенка у женщины. Меры поддержки объединили в нацпроект «Семья». Он предусматривает финансирование в 17,9 трлн руб. на 2025–2030 гг., или по 1,2% ВВП ежегодно. Ожидалось, что уже в 2025 г. СКР вырастет до 1,44. Рост показателя был зафиксирован в 17 из 85 рассмотренных регионов, причем наиболее значимым он был в Севастополе и Магаданской области. Наибольший спад за год был в Ненецком АО и Владимирской области. Потенциал наращивания рождаемости сохраняется. Улучшение материального положения семей с двумя и более детьми до достижения ребенком семи лет (а не только для малоимущих) и удвоение размера материнского капитала могло бы увеличить число рожденных на 250 000–300 000 ежегодно, подсчитали во ВШОУЗ. Для этого нужны допрасходы в 1,6% ВВП ежегодно, что с учетом уже реализуемых мер достигнет 3% ВВП. Столько тратили страны, которым удавалось повысить СКР до 1,7–2,0. Повышение маткапитала могло бы быть проведено как через индексацию федеральных выплат, так и через расширение региональных программ. На начало 2026 г. они действовали в 78 субъектах РФ. Но в основном распространялись на третьего и последующих детей. Лишь в 19 регионах предусмотрели выплаты за второго ребенка, а в 11 – за первенца, подсчитали «Ведомости». О поощрении молодого материнства стали задумываться чаще. В 41 субъекте РФ с неблагоприятной демографической ситуацией предложили мероприятия, которые регионы могли бы реализовать при федеральном софинансировании, рассказали в Минтруде. Например, 32 региона усилили работу женских консультаций, а 34 региона ввели выплату около 100 000 руб. для обучающихся мам, писали ранее «Ведомости». Среди важнейших мер в министерстве назвали индексацию маткапитала, продление «семейной ипотеки» и рекомендации по поддержке студенческих семей. Расширилась забота о репродуктивном здоровье и помощи семьям с биологическими ограничениями, что особенно важно на фоне старения материнства. В 2025 г. проведено более 88 600 циклов ЭКО, а за последние три года их количество в системе ОМС выросло на 5%, сообщили «Ведомостям» в пресс-службе Минздрава. С 2025 г. репродуктивную диспансеризацию прошло 16 млн человек. А с 2026 г. стал доступен неинвазивный пренатальный скрининг, позволяющий оценить риск развития у плода синдрома Дауна и других аномалий. Среди потенциальных дополнительных мер профессор Финансового университета при правительстве Александр Сафонов называет предоставление молодым семьям бесплатного и комфортного муниципального жилья с возможностью его беспроцентного выкупа, бесплатного питания и образования, пересмотр системы налогообложения, обеспечение долгосрочной поддержки семей с отказом от принципа помощи только малоимущим. Большое значение имеет то, что выберет современная образованная женщина – карьеру или детей, рассуждает Лебединская. Ситуации помогла бы минимизация «выключения» женщины из общественной жизни при рождении ребенка, отмечает эксперт. Сейчас усиливается сдвиг в сторону позднего вступления в брак, фокус смещается на карьеру. Порочный круг замыкается: чтобы обеспечить семью для будущего рождения, родители больше работают и в итоге меньше рожают. Женщины сталкиваются с противоречивыми запросами: от них ждут и карьерной активности, и раннего материнства, считает Сафонов: «Это создает внутреннее напряжение и откладывает момент рождения ребенка». Второй пласт проблемы – желание женщин рожать. В 1985–1987 гг. у 18–34-летних на свет появлялось по 2,26 млн детей в год, сейчас – меньше 0,9 млн, следует из данных Росстата. Из 34 млн рождений, которых Россия недосчиталась со времен перестройки, на фактор снижения числа женщин в ходе «второго эха войны» приходится 3,5 млн нерожденных, а в ходе «эха 1990-х» – 6,1 млн. Остальной негативный вклад дали социально-экономические факторы. Это снижение доходов, доступности жилья и социальной инфраструктуры, а также изменение семейных установок, перечисляет Сафонов. Социальная демотивация прослеживается через возрастные коэффициенты рождаемости, т. е. число родившихся на 1000 женщин соответствующих лет. В 1985 г. она была 112 детей на 1000 женщин 18–34 лет, а в 1999 г. оказалась на минимальном за время наблюдений уровне в 63 рождения. В том числе благодаря росту доходов и программе материнского капитала к 2015 г. ее удалось восстановить почти до уровня 1990 г. Точнее, у девушек 18–24 лет рождаемость уже была в 2 раза ниже, тогда как у 25–34-летних – в 1,5 раза выше. Женщины 35–39 лет увеличили рождаемость в 2 раза. Период 2013–2014 гг. был одним из самых счастливых для россиян и отметился не только возвратом Крыма и победой России в зимней Олимпиаде. Доходы в 2013 г. достигали $1130 в нынешних ценах (подсчеты «Ведомостей»). Последующие события отыгрались потом на репродуктивных планах. Реальные доходы россиян упали к 2016 г. на 9% по сравнению с 2013 г., а вернулись на прежний уровень только в 2022 г. В долларовом исчислении они по-прежнему на 20% ниже, чем 12 лет назад. На этом фоне возрастная рождаемость 18–34-летних снизилась по сравнению с 2015 г. еще на 27%, у девушек 18–19 лет она упала в 2 раза. Сильнее всего за последние 10 лет демотивировались женщины Севастополя (возрастная рождаемость упала на 53%), а также Удмуртии, Вологодской, Владимирской областей и Марий Эл (на 39–40%). Лучше всего ситуация в Москве (-8%).
Минфин представил поправки в Налоговый кодекс (НК), подразумевающие донастройку налогообложения цифровых валют и криптовалют в том числе. Документ одобрен правительственной комиссией по законопроектной деятельности на заседании 27 апреля, рассказали «Ведомостям» два собеседника, участвовавших в обсуждении. Поправки – часть масштабного плана по обелению экономики, указано в сопроводительных материалах к документу. Они призваны синхронизировать действующее законодательство с масштабным законопроектом «о цифровой валюте и цифровых правах», который готовится к принятию, напоминает председатель правления Ассоциации юристов России Владимир Груздев. В частности, Минфин предлагает внести в НК отдельную статью 214.12, регулирующую уплату НДФЛ при продаже или других видах выбытия цифровой валюты, например ее обмена. Согласно поправкам, налоговая база будет складываться из разницы между доходами от операций с цифровой валютой и соответствующими расходами, в случае если она окажется положительной. Перечень расходов будет открытым: туда вошли, в частности, затраты на покупку цифровой валюты, оплата услуг участников рынка и операторов информсистем, средства, с которых уже был уплачен налог при покупке, а также «другие расходы, непосредственно связанные с приобретением, хранением и отчуждением цифровой валюты», указано в документе. Согласно законопроекту, платить налог обязаны будут агенты – брокеры или доверительные управляющие, на чей счет поступают такие доходы. При их получении в виде промежуточных выплат по иностранным цифровым правам налоговым агентом будет считаться цифровой депозитарий. На агентов также распространяется обязанность учитывать только документально подтвержденные расходы, а также хранить заверенные копии документов, которые могут доказать их, в течение пяти лет. Если же до окончания календарного года удержать НДФЛ из находящихся в их распоряжении средств не удастся, то они будут обязаны сообщать об этом до 25 февраля самому налогоплательщику и налоговому органу, следует из поправок. Кроме того, Минфин рассчитывает освободить от НДС услуги цифровых депозитариев и обменников цифровых валют, а также «сопутствующие услуги» в сфере их обмена и выпуска, исключение же составит продажа лицензий на ПО. Также от налогообложения планируется освободить реализацию беспоставочных иностранных цифровых прав, удостоверяющих исключительно денежные требования. Цифровые валюты в России очень долгое время находились вне любого регулирования, поэтому налоги от операций и от майнинга (добычи) фактически не платились. С 1 января 2025 г. доход от добычи криптовалют облагается для компаний налогом на прибыль по ставке 25%, для граждан и ИП – НДФЛ по прогрессивной шкале 13–22%. Стоимость валюты определяется исходя из ее рыночной котировки на дату фактического получения дохода, т. е. когда возникло право распоряжаться ею. Доходы от операций с цифровыми валютами облагаются такими же налогами и в таких же размерах, что и при майнинге, но есть и ряд отличий. Например, для физлиц такой доход включается в отдельную налоговую базу, в то время как сама добыча – в общую. Налоговая ставка для нерезидентов РФ составляет 30%. Организаторы майнинг-пула и операторы майнинговой инфраструктуры платят налог на прибыль не с полученной криптовалюты, а в связи с оказанными услугами. Вдобавок граждане должны декларировать доходы, а при оборотах более 600 000 руб. – сообщать о владении. Также в Госдуме ко второму чтению готовится основной законопроект «о цифровой валюте и цифровых правах», который устанавливает в России правила обращения криптовалют. Предполагается пять категорий регулируемых организаций рынка (биржи, брокеры, управляющие компании, депозитарии и обменники) и определенные условия допуска к криптовалютам для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Также законопроект определяет правила обращения криптоактивов: кто и как может их хранить, покупать, продавать и обменивать. По мнению Груздева, налоговые поправки позволят снизить риски уклонения от уплаты налогов и повысить прозрачность рынка криптоактивов. Предложенный механизм в целом выглядит логичным и скорее направлен не на усиление налоговой нагрузки, а на устранение перекоса между цифровыми финансовыми активами и классическими финансовыми инструментами, полагает партнер АБ Pareto Legal, адвокат Алексей Истомин. По большей части новый законопроект направлен на закрытие имевшихся белых пятен в налогообложении криптовалюты и отдельных операций с ней, считает руководитель практики «Цифровая экономика» юридической компании GMT Legal Денис Поляков. Поправки Минфина содержат ряд нововведений (особенно для физлиц), которые выглядят чрезмерными, указывает он. Например, в отличие от юрлиц граждане не смогут переносить убытки по операциям с цифровой валютой на будущие периоды, что кажется «странным и не очень справедливым изменением», отмечает Поляков. В то же время в отношении трейдинга цифровой валюты для физлиц дан ответ на вопрос, подлежат ли налогообложению сделки мены цифровой валюты или нет, продолжает эксперт. Также важно, что иностранные цифровые права приравнены и в налоговом статусе к цифровой валюте, что позволяет унифицировать подход к использованию криптовалюты, которая по формальным признакам не может признаваться цифровой валютой, отмечает он. По его мнению, освобождение цифровых депозитариев от НДС «не вызывает удивления» и вполне укладывается в канву текущего регулирования смежных сущностей, так как большинство банковских операций, как и реализация цифровой валюты, давно не облагаются им. Пока на рынке есть куда более весомые проблемы, чем обложение НДФЛ доходов от операций с цифровой валютой, возражает гендиректор и основатель BitOK Дмитрий Мачихин. Для начала нужно «найти, кого обкладывать», потому что пока для владельцев криптовалюты не сформировали условия, которые бы позволили им выходить из тени, считает он. Законопроект оставляет ряд вопросов без ответа, считает старший юрисконсульт юридической фирмы «Цзиньши» Иван Федоров. Например, как считать прибыль при обмене одной криптовалюты на другую, как подтверждать расходы при покупке через разные площадки, какой курс использовать, как учитывать комиссии и что делать с переводами между собственными кошельками, перечисляет он.
Количество сотрудников, которых планируется сократить, устойчиво растет с середины прошлого года. На 1 апреля число работников, рекомендованных к увольнению, составило 105 147 человек, следует из данных Роструда, представленных на заседании Российской трехсторонней комиссии, 22 апреля. При этом месяцем ранее таких было 104 775 человек, а в феврале – 100 397. В июне прошлого года такой статус имели 73 572 человека, т. е. за 10 месяцев число работников, которых планируется сократить, выросло на 43%. Больше всего сокращений ожидается в Москве, Омской и Иркутской областях, Красноярском крае, Московской области, следует из данных Роструда. Чаще всего на грани увольнения находились работники в сферах управления финансами и деятельностью в сфере налогообложения, в больницах, органах госуправления и местного самоуправления по вопросам общего и социально-экономического характера. Последние данные Росстата показывают рост числа сокращенных сотрудников в IV квартале 2025 г. на 59% в годовом выражении. За этот период организации (за исключением малых и средних компаний) уволили 32 600 человек против 20 500 за IV квартал 2024 г. Оптимизация численности персонала уже происходит в 13% организаций, следует из данных SuperJob. При этом массовые сокращения проводили или планировали в феврале только в 2% компаний. В I квартале они предпочитали удерживать кадры в штате из-за дефицита кадров, следует из результатов опроса работодателей, проведенного сервисом по поиску работы SuperJob 23 марта. Вместо этого организации чаще вводят режим неполного рабочего дня или сокращенной рабочей недели. Количество работников, рекомендованных к увольнению, действительно планомерно растет с прошлого года, подтвердил руководитель департамента социально-трудовых отношений и социального партнерства аппарата ФНПР Олег Соколов. Ситуация не носит массовый характер, это пока точечные сокращения. Прежде всего речь идет о бюджетном секторе – работниках органов власти на региональном и муниципальном уровне, отмечает Соколов. Такая тенденция отмечается и среди инспекций ФНС, и со стороны Минфина, и других контрольно-финансовых ведомств. О планах ФНС оптимизировать штатный состав налоговых органов глава ведомства Даниил Егоров рассказал в ходе налогового форума ТПП в октябре 2025 г., но никаких деталей не привел. По словам Соколова, сокращения бюджетных работников могут быть связаны с нехваткой средств, которая объясняется дефицитом как федерального, так и региональных бюджетов. За два месяца расходы бюджета превысили доходы на 4,6 трлн руб., это на 20,87% выше запланированного на год, сообщал Минфин. Региональные бюджеты закончили прошлый год с рекордным дефицитом в 1,5 трлн руб. Еще один процесс, который влияет на сокращения в бюджетном секторе, – это повышение производительности труда. В профильном федпроекте стоит задача по оптимизации численности персонала в социальном секторе, напоминает Соколов. Кроме того, естественные процессы, такие как цифровизация и развитие искусственного интеллекта, приводят к тому, что уже не нужно столько людей, как раньше, отмечает представитель профсоюзов. На сокращения во внебюджетном секторе влияет снижение темпов экономического роста и потребительского спроса, поясняет профессор Финансового университета при правительстве Александр Сафонов. Также негативно влияет высокая ставка ЦБ, которая делает дорогими заемные средства. Это приводит к тому, что предприятия вынуждены сокращать объемы производства и оптимизировать численность персонала. Количество сотрудников с сокращенным днем или неполной рабочей неделей выросло к середине апреля до 82 394 человек после 80 455 человек на середину марта, следует из данных Роструда. Число работников в простое к апрелю практически не изменилось – 40 010 человек по сравнению с 40 714 человек в марте, говорится в справке. Чаще всего не востребованы оказывались сотрудники дошкольного образования, больничных организаций, а также работники в сфере разведения сельскохозяйственной птицы. Сафонов отмечает, что еще в 2024–2025 гг. сформировалась тенденция перевода работников в режим неполной занятости. По его мнению, сейчас без реальных увольнений снизить издержки оказывается уже невозможно из-за накопленных эффектов. Всего за 2025 г. число работников на неполной занятости и в простое выросло на 14,3%, или на 198 000 человек, сообщал ЦБ в обзоре «Региональная экономика». В конце 2025 г. число таких сотрудников достигло максимума с 2020 г., следует из данных Банка России. В IV квартале 2025 г. количество работников с сокращенным графиком и полностью отстраненных от работы составило 1,6 млн человек. Регулятор объяснял практики частичной занятости охлаждением спроса и отмечал, что чаще всего это происходило на предприятиях в нефтедобыче, металлургии и строительстве.
Минэкономразвития предлагает ввести для иностранных товаров, которые имеют статус социальных, льготу по НДС при онлайн-заказах из-за рубежа. В частности, ставка для них могла бы составить 3% в 2027 г., 6% – в 2028 г., 10% – с 2029 г., говорится в письме замминистра экономического развития Татьяны Илюшниковой в Минфин (есть у «Ведомостей»). Документ отправлен в ответ на законопроект Минфина, который предлагает поэтапное введение НДС на импортные товары, реализуемые через маркетплейсы. После вступления в силу проекта Минфина для отечественных «социальных» товаров продолжит действовать пониженная ставка 10%, в том числе и при их реализации через маркетплейсы. К ним относятся некоторые продукты питания, детские товары, медицинские изделия, периодические издания и книжная продукция. В то же время аналогичные импортные товары будут облагаться по более высоким ставкам: 14% – с 2028 г., 22% – с 2029 г., обращает внимание Илюшникова в письме. «Такая дискриминация импортных товаров по сравнению с отечественными будет нарушать международные обязательства РФ по соглашениям с ВТО, КНР, Ираном и другими странами», – подчеркивает замминистра. Например, между ЕАЭС и Ираном с 2025 г. действует соглашение о свободной торговле, которое предполагает предсказуемые преференциальные условия доступа товаров на рынки участниц. Кроме того, в прошлом году было ратифицировано соглашение между Россией и Китаем о поощрении и взаимной защите инвестиций, которое запрещает дискриминацию инвесторов. Также в Минэкономразвития полагают, что для иностранных поставщиков при реализации через маркетплейсы должно быть доступно освобождение от НДС по иным основаниям, которые действуют сейчас для компаний из ЕАЭС (например, при ввозе медицинских изделий). Такая возможность должна быть учтена при разработке формы декларации и реестра сведений из деклараций на товары. С 1 июля 2024 г. вступили в силу изменения, обязывающие компании из ЕАЭС уплачивать НДС при продаже товаров через онлайн-площадки российским потребителям. На них действуют ставки НДС 18,03 и 9,09% (22 и 10% со стоимости, включающей в себя НДС, соответственно). Прежде в ЕАЭС налог взимался по принципу страны отправления, однако после внесения изменений в Таможенный кодекс ЕАЭС он уплачивается по месту нахождения покупателя. Товары из третьих стран (не входящих в ЕАЭС), которые россияне заказывают из-за рубежа, на данный момент не облагаются НДС. Минфин предлагает вводить налог на такие посылки постепенно. В последней версии законопроекта ставки предлагается установить следующим образом: с 2027 г. – 7%, с 2028 г. – 14%, с 2029 г. – переход на общеустановленную ставку 22%. Минпромторг предлагает ввести ставку 22% сразу с 2027 г. – идею поддерживают представители традиционного ритейла, однако маркетплейсы видят в ней риски обвала трансграничной электронной торговли. «Ведомости» писали об этом 15 апреля. Предложение Минэка очень важное, но к нему надо подходить взвешенно и осторожно, так как в коммерческом обороте применение пониженной ставки НДС в 10% связано с целым рядом условий и ограничений, напоминает член совета по таможенной политике ТПП, президент Ассоциации трансграничной электронной торговли и экспресс-доставки Галина Донцова. Среди них, например, подтверждение от профильных ведомств целевого назначения товаров, получение разрешительных документов и др., уточняет она. «Опора России» поддерживает вариант, предложенный ранее Минфином, рассказал «Ведомостям» президент объединения Александр Калинин. По его словам, этот сценарий внедрения НДС не вызовет резкого скачка цен на импортируемые товары, среди которых часто оказываются критичные для бизнеса позиции, например запчасти и комплектующие. Более того, отечественные производители часто закупают отдельные позиции в Китае, напомнил Калинин. Предложение Минэка правильное, считает Калинин. При этом он подчеркивает важность сохранения действующего сейчас порога беспошлинного ввоза товаров, который составляет 200 евро. С предложением его обнулить ранее выступала Ассоциация компаний омниканальной розничной торговли. Предлагаемое Минпромторгом единомоментное введение НДС в 22% приведет к резкому уменьшению объемов покупок и, как следствие, к снижению налоговых поступлений – т. е. эффект будет обратный ожидаемому и вместо пополнения бюджет не получит планируемые суммы, полагает Донцова. «Стоимость большинства заказов в трансграничной торговле находится в диапазоне до 1500 руб., а 22% НДС станут прямой налоговой нагрузкой для покупателя, т. е. увеличат цену товара. Эксперты утверждают, что увеличение цены на 1 процентный пункт ведет к кратному (непропорционально более существенному) снижению объемов закупок», – отмечает Донцова. «Ведомости» направили запрос представителю Минэкономразвития и Минфина.
Реализация с 1 апреля проекта главного «узкого места» МТК «Север – Юг», железной дороги Решт – Астара, перенесена. Вернуться к этому планируется до конца 2026 г., заявил в интервью «Ведомостям» посол Ирана Казем Джалали. «Мы договорились на 1 апреля текущего года подписать исполнительный контракт реализации этих железных дорог. Они (США и Израиль. – «Ведомости») развязали войну, и из-за этой войны не удалось провести этот план. Но война не заставит нас совсем отложить этот план. В этом году, мы надеемся, исполнительную часть контракта мы могли бы реализовать», – сказал Джалали. По его словам, «помешали нам совсем чуть-чуть, но не мешают в целом <...> чтобы мощно реализовать этот проект». Двумя месяцами ранее, в феврале 2026 г., министр энергетики РФ Сергей Цивилев на полях межправительственной комиссии по торгово-экономическому сотрудничеству между двумя странами заявил, что старт реализации проекта «Решт – Астара» будет дан 1 апреля. По его словам, «удалось решить все проблемы при реализации», в частности оформление земельных участков и получение льгот. Подписание финальной договоренности о начале реализации проекта «Решт – Астара» с 1 апреля планировалось на «транспортной неделе», которая пройдет в конце мая в Санкт-Петербурге. Ирано-российское межправсоглашение по этому проекту заключено в Тегеране в мае 2023 г. Согласно документу, Москва готова выделить кредит в 1,3 млрд евро из 1,6 млрд евро, требующихся для финансирования проекта. Оставшуюся сумму возьмет на себя иранская сторона. Как сказал Джалали в интервью «Ведомостям», войны обычно увеличивают логистические издержки, а в экономических отношениях между Ираном и Россией, «несмотря на расширение сотрудничества, геополитическая обстановка и временные ограничения, вызванные текущей ситуацией, могут частично замедлить или увеличить издержки». «Однако в обеих странах преобладает мнение, что эти условия не означают остановку роста торговли, а скорее подчеркивают необходимость адаптации и перепроектирования логистической инфраструктуры и маршрутов. В этом контексте основное внимание уделяется укреплению коридора «Север – Юг», который может способствовать развитию торговли между двумя странами более активно, чем раньше, за счет объединения железнодорожных, автомобильных и морских путей», – добавил посол. И действительно, российский вице-премьер Алексей Оверчук уже 16 апреля посетил Азербайджан, где находится северный стыковочный пункт будущей железной дороги (Астара). Оверчук заявил во время этого визита, что Россия намерена продолжать сотрудничать с Баку по развитию МТК «Север – Юг». «Ведомости» направили запрос в аппарат вице-премьера Оверчука, курирующего развитие коридора и непосредственно проект «Решт – Астара». С такими неопределенностями, создаваемыми войной и ее новым раундом, сложно прогнозировать сроки завершения проекта «Решт – Астара», говорит младший научный сотрудник Центра ближневосточных исследований Станислав Лазовский. Но, учитывая, как завершение МТК «Север – Юг» критично важно и Ирану, и России, подписание исполнительного контракта действительно произойдет до конца 2026 г., а в итоге железную дорогу достроят, допускает Лазовский. Эксперт указывает, что, поскольку форс-мажор по проекту не объявлен, все стороны должны стремиться к его реализации, а нынешняя война вообще может сподвигнуть ускорить постройку железной дороги на фоне уязвимости других транспортных маршрутов. «В целом то, что посол Джалали отмечает важность МТК «Север – Юг», вселяет оптимизм. Но первоочередной задачей у руководства Ирана после окончания нынешней войны будет восстановление страны от причиненного урона», – заключает Лазовский.
Уплата налога на сверхприбыль (windfall tax) за 2025 г. приведет к снижению совокупной чистой прибыли российских публичных компаний, потенциально подпадающих под эту меру, в 2026 г. в среднем на 10% или на 450–500 млрд руб. Такую оценку в своем обзоре приводят аналитики Газпромбанка. Расчеты банка основаны на информации о поручении президента России Владимира Путина проработать предложение о введении налога на сверхприбыль за 2025 г. со ставкой 20%. По данным агентства «Интерфакс», механизм предполагает возможность взимания налога с суммы превышения прибыли, полученной компаниями в 2025 г., над средней прибылью в 2018–2019 гг. Статс-секретарь – замминистра финансов Алексей Сазанов 13 апреля сообщил «Ведомостям», что Минфин находится в фазе анализа финансового положения компаний за 2025 г., конкретных предложений от министерства пока нет. Так как информации о потенциально затрагиваемых windfall tax отраслей экономики нет, аналитики Газпромбанка произвели расчеты для большей части отраслей. По данным Росстата, совокупная прибыль предприятий экономики России в 2025 г. составила 35,9 трлн руб. против в среднем 17,1 трлн руб. в 2018–2019 гг., говорится в обзоре. Общий объем возможных налоговых выплат эксперты Газпромбанка оценивают в 700 млрд – 1 трлн руб. Согласно расчетам аналитиков, самый большой налог налог могут заплатить компании финансового сектора. По их оценкам, «Сбер» может заплатить в бюджет 173,7 млрд руб., ВТБ – 58,7 млрд руб., «Т-технологии» – 29,1 млрд руб., «Дом.РФ» – 13,8 млрд руб., Банк «Санкт-Петербург» – 5,9 млрд руб., Совкомбанк – 5 млрд руб., «Европлан» – 200 млн руб. Прибыль компаний финансового сектора за 2026 г. в результате снизится на 3-15%, говорится в обзоре. Влияние взимания налога на сверхприбыль на показатель чистой прибыли финансовых компаний в 2026 г., по оценкам авторов обзора, будет существенно меньше влияния на чистую прибыль компаний сектора технологий (-12-20%) и потребительского сектора (-7-18%). Помимо финансовых компаний, значительный объем платежей по налогу может быть у «Полюса» – 47,6 млрд руб., «Яндекса» – 23,7 млрд руб., X5 Group – 10,8 млрд руб., ПИКа – 7,4 млрд руб. и «Ленты» – 6 млрд руб. Среди компаний нефтегазового сектора под действие налога может подпасть лишь «Транснефть», объем ее платежа может составить 4,8 млрд руб. Эффект введения налога на котировки акций может быть сопоставим по масштабу с влиянием на чистую прибыль за 2026 г., говорится в обзоре. При этом снижение индекса Мосбиржи, согласно прогнозу аналитиков Газпромбанка, может составить до 4%, поскольку значительная часть входящих в него компаний не подпадает под условия налога на сверхприбыль. Наиболее чувствительными к нововведению могут стать бумаги технологического и потребительского секторов, золотодобывающих компаний и банков, отмечают авторы обзора. Механизм windfall tax (дословно – «налог на доходы, принесенные ветром». – «Ведомости») был зафиксирован в Налоговом кодексе в 2023 г. Ставка составляла 10% от суммы превышения прибыли за 2021–2022 гг. над базовым периодом 2018–2019 гг. Налог распространялся на компании, у которых сверхприбыль превышала 1 млрд руб., за исключением ряда отраслей, в том числе нефтегазовой. У бизнеса была возможность заплатить по ставке вдвое меньше – 5%, если произвести платеж раньше времени, в октябре – ноябре 2023 г. Минфин планировал собрать дополнительно 300 млрд руб. Всего в бюджет поступило около 320 млрд руб., сообщало министерство в конце января 2024 г. после окончания периода уплаты сбора. Вопрос введения нового налога на сверхдоходы впервые публично подняли депутаты во время рассмотрения отчета Банка России в Госдуме 26 марта. Тогда министр экономического развития Максим Решетников допустил такую возможность, при этом подчеркнув, что тема требует проведения отдельного всестороннего анализа. Компании финансового сектора, действительно, получили наибольшую сверхприбыль в 2025 г., соглашается с выводами авторов обзора инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. Это связано с ростом маржинальности банковского бизнеса в условиях высоких процентных ставок, высоких комиссионных доходов и ограниченной конкуренции со стороны иностранных игроков, поясняет он. В то же время динамика прибыли российских экспортеров в условиях крепкого рубля и масштабных санкций не соответствуют росту цен на сырье на мировых рынках из-за возросших затрат на логистику и дисконтов в ценах на российскую продукцию, говорит советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников. Финансовый сектор такого давления не испытал. Более того, ЦБ смягчил нормативы обязательных резервов для поддержания стабильности финансовой системы, отмечает эксперт. Чистая прибыль российского банковского сектора за 2025 г. составила 3,5 трлн руб., а в этом году Банк России ожидает ее увеличения до 3,8 трлн руб., напоминает кандидат политических наук Валерий Андрианов. Именно компании финансового сектора являются главными бенефициарами текущей экономической ситуации, считает он. Высокая ключевая ставка ЦБ создала уникальные условия для роста процентной маржи кредитных организаций, в то время как реальный сектор экономики испытывает давление дорогих кредитов, поясняет Андрианов. Рентабельность капитала (ROE) крупнейших российских банков существенно превышает не только показатели лидеров реального сектора, но и доходность ведущих банков других стран (в частности, Китая, Индии, США и Германии), продолжает эксперт. Повышение базовой ставки налога на прибыль не оказало критического давления на маржинальность сектора и оставляет пространство для дополнительных изъятий сверхдоходов, считает он. По мнению Андрианова, дополнительный налог в 20% на превышение доходов над «нормальным» уровнем 2018–2019 гг. может стать механизмом частичного восстановления межотраслевого баланса. Общее влияние windfall tax на российский бизнес не будет масштабным, считает Суверов. В среднем прибыль компаний за 2026 г. из-за уплаты налога, действительно, может уменьшиться на 10%, соглашается он с расчетами аналитиков Газпромбанка. При этом ситуация может отличаться в зависимости от сектора, уточняет эксперт.
Минэкономразвития анализирует замечания бизнеса, которые поступили на проект поправок в закон «О несостоятельности (банкротстве)», рассказал «Ведомостям» первый замминистра экономического развития Максим Колесников. «Мы анализируем предложения. Я думаю, что мы точно найдем правильные формулировки и позицию [бизнеса] рассмотрим», – отметил чиновник. По его словам, пока сложно оценить, какие именно доработки возможны, так как комментарии только пришли. Замминистра напомнил, что законопроект депутаты готовили совместно с Минэкономразвития – он сейчас рассматривается и согласовывается на площадке Госдумы. Проект поправок был внесен в парламент в конце марта. Суть реформы – в усилении реабилитационной составляющей института банкротства. Вместо процедур наблюдения, финансового оздоровления и внешнего управления появится механизм добанкротной санации для добровольной реструктуризации обязательств, а также конкурсное производство. В приоритете в процедуре банкротства станут восстановительные механизмы, а не ликвидационные, говорится в пояснительной записке. «Возможность подать заявление о реструктуризации долгов и начать дело о банкротстве с инструмента, ориентированного на сохранение бизнеса, должна стимулировать добросовестных должников к более раннему обращению за судебной защитой, а новая процедура реструктуризации долгов направлена на снижение социально-экономических потерь от ликвидации потенциально платежеспособных юридических лиц, рабочих мест и источников уплаты налогов», – отмечают авторы поправок. Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) подготовил замечания к реформе банкротства. Свои предложения глава РСПП Александр Шохин направил в Минэкономразвития, а также председателю комитета по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Сергею Гаврилову, писали «Ведомости» 17 апреля. РСПП предложил создать рабочую группу при профильном думском комитете, которая бы занималась проработкой изменений документа. РСПП ожидает, что законопроект будет доработан на площадке Госдумы с учетом мнения бизнеса при подготовке к рассмотрению во втором чтении, сообщил «Ведомостям» вице-президент союза Александр Варварин. Во-первых, бизнес высказывает замечания к одному из ключевых нововведений реформы – возможности для компаний-должников реструктуризировать долг вместо обязательного запуска процедуры банкротства. Формулировка в законопроекте позволит любому кредитору вне зависимости от объема его требований заблокировать реструктуризацию путем направления отзыва о возражении против нее, считают в РСПП. Возможность отказаться от нее и последующее признание должника банкротом снижает заинтересованность в подаче заявления о реструктуризации долгов и приведет к сохранению «ликвидационной направленности» законодательства о банкротстве, отмечается в письме. Во-вторых, есть замечания, связанные с механизмом назначения арбитражных управляющих в процедуре банкротства. Проект поправок предполагает, что ФНС будет осуществлять их государственную регистрацию. Мера провоцирует «недопустимый конфликт интересов», так как налоговая служба при осуществлении функций регистрации продолжит быть кредитором в ряде дел о банкротстве, считают в РСПП. Бизнес также критикует норму о снижении минимальной численности членов саморегулируемых организаций (СРО) первой группы до 10 человек, второй и третьей – до 20. Бизнес опасается, что организации фактически превратятся «в управляющие компании» и будут «заведомо действовать исключительно в интересах своих членов, но при этом регулирующая и контрольная функция в отношении арбитражных управляющих надлежаще осуществляться не будет». Дополнительный риск такой нормы – создание крупными системными кредиторами (например, банками и лизинговыми компаниями) «подконтрольных» СРО, что негативно скажется на защите прав других участников дел о банкротстве, указано в заключении.
Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) подготовил замечания к внесенным в конце марта масштабным поправкам в закон «О несостоятельности (банкротстве)». Свои предложения Союз 13 апреля отправил в Минэкономразвития, а также председателю комитета по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Сергею Гаврилову (оба письма есть в распоряжении «Ведомостей»). Вице-президент союза Александр Варварин подтвердил «Ведомостям» отправку писем. РСПП считает, что в текущей версии законопроект не может быть поддержан и требует существенной доработки. Авторы писем предложили создать рабочую группу при профильном думском комитете, которая бы занималась проработкой изменений документа. Наиболее серьезное замечание бизнеса связано с механизмом назначения арбитражных управляющих в процедуре банкротства. Согласно законопроекту, осуществлять их государственную регистрацию будет ФНС. РСПП считает, что мера провоцирует «недопустимый конфликт интересов», так как налоговая служба при осуществлении функций регистрации продолжит быть кредитором в ряде дел о банкротстве. Кроме того, новые полномочия могут быть обременительными для бюджета с точки зрения расходов, считают в РСПП. Регистрация может быть обеспечена Росреестром, который сейчас ведет реестр государственных управляющих, говорится в отзыве. Госрегистрация необходима для обеспечения достоверности сведений об арбитражных управляющих, результатах их деятельности, без которых невозможна прозрачность и прогнозируемость для участников дел о банкротстве, пояснил «Ведомостям» представитель ФНС. Существующие способы раскрытия сведений не обеспечивают их достоверности, при этом регистрационная модель наиболее эффективна и верифицируема, добавляет он. «Функции регистрации не могут повлечь конфликта интересов, так как она является строго регламентированной учетной государственной функцией, а не диспозитивной бизнес-функцией, основанной на усмотрении», – заключил представитель ФНС. Отдельный блок замечаний касается саморегулируемых организаций (СРО), членство в которых является обязательным для всех арбитражных управляющих, а его лишение означает фактический запрет вести деятельность. Такие организации могут рассматривать жалобы в отношении своих членов и выносить дисциплинарные взыскания (вплоть до исключения), также они формируют состоящий из обязательных взносов компенсационный фонд, который может частично покрывать денежные требования к управляющим из-за нарушений в ходе процедур банкротства. РСПП критикует норму о снижении минимальной численности членов СРО первой группы до 10 человек, второй и третьей – до 20. Принадлежность к группе в свою очередь определяется размеров компенсационного фонда от 50 млн руб. для первой группы до 200 млн руб. для третьей. Авторы писем опасаются, что организации фактически превратятся «в управляющие компании» и будут «заведомо действовать исключительно в интересах своих членов, но при этом регулирующая и контрольная функция в отношении арбитражных управляющих надлежаще осуществляться не будет». Дополнительный риск такой нормы – создание крупными системными кредиторами (например, банками и лизинговыми компаниями) «подконтрольных» СРО, что негативно скажется на защите прав других участников дел о банкротстве, указано в заключении. Еще одно положение законопроекта, которое по мнению РСПП, ухудшает положение СРО, касается автоматического списания убытков, компенсация которых присуждена арбитражному управляющему, если тот не выплатит их сумму в течение трех месяцев со дня вступления в силу решения суда. Эта норма лишает СРО права на защиту от необоснованных компенсационных выплат и по сути уничтожает институт субсидиарной ответственности таких организаций, отмечается в заключении. Также Союз критикует невозможность участников дела о банкротстве предъявлять дополнительные требования к кандидатуре арбитражного управляющего. Одновременно суду предоставляются слишком широкие полномочия по его выбору, например, возможность оценивать «уровень компетентности, добросовестности и независимости с учетом особенностей дела о банкротстве конкретного должника и процедуры», а также определять СРО, из числа членов которой будет выбран арбитражный управляющий. Такая дискреция суда избыточна, так как судья «не обладает информацией о личных и профессиональных качествах арбитражного управляющего», отмечают в РСПП. А выбор СРО без каких-либо критериев и механизмов контроля может повлечь «существенные злоупотребления», уверены авторы заключения. Наконец, бизнес высказывает замечания к одному из ключевых нововведений реформы – возможности для компаний-должников реструктуризировать долг вместо обязательного запуска процедуры банкротства. Согласно проекту поправок, реструктуризация вводится, если суд посчитает возможным восстановление платежеспособности такого бизнеса. Для этого учитываются выводы отчета о финансовом состоянии (его составляет арбитражный управляющий) и позиция кредиторов. Если же они окажутся отрицательными, то суд может ввести наблюдение (первая из четырех действующих сейчас процедур по закону о банкротстве. – «Ведомости»). Норма позволит любому кредитору вне зависимости от объема его требований заблокировать реструктуризацию путем направления отзыва о возражении против нее, считают в РСПП. При этом должник будет вынужден понести существенные расходы на проведение экспертизы и не сможет длительное время приступить к процедуре, отмечается в отзыве. Возможность отказаться от нее и последующее признание должника банкротом снижает заинтересованность в подаче заявления о реструктуризации долгов и приведет к сохранению «ликвидационной направленности» законодательства о банкротстве, уверены в РСПП. Минэкономразвития рассматривает все предложения бизнес-сообщества и находится в постоянном контакте с отраслевыми экспертами, рассказал «Ведомостям» представитель министерства. В приоритете – решения, которые дадут возможность спасать бизнес или быстрее вовлекать активы в оборот, не доводя их до разрушения, отметил он. Ассоциация банков России (АБР) в целом поддерживает концепцию законопроекта, так как усиление реабилитационной направленности банкротства важно для обеспечения финансовой стабильности и сохранения производственного и технологического потенциала, заявил «Ведомостям» директор юридического департамента АБР Александр Абрамов. Банки позитивно оценивают введение детализированного механизма досудебной санации, развитие альтернативных ликвидации процедур, стремление системно урегулировать статус и мотивацию арбитражных управляющих, отмечает Абрамов. По мнению АБР, законопроект снизит долю «ликвидационных» банкротств, обеспечит сохранение работающих предприятий, более предсказуемое и прозрачное урегулирование задолженности заемщиков и уменьшит нагрузку на судебную систему. При этом Ассоциация предлагает при подготовке законопроекта ко второму чтению оценить возможность перехода к конкурсному производству в случае отказа в утверждении плана реструктуризации, уточнил Абрамов. Также стоит рассмотреть целесообразность запрета для залогового кредитора голосовать при рассмотрении собранием кредиторов плана финансового оздоровления. В целом опасения РСПП понятны и они не лишены логики, рассуждает генеральный директор юридической компании Enterprise Legal Solutions Анна Барабаш. Введение госрегистрации арбитражных управляющих и наделение ФНС этими функциями создает дублирование при условии наличия действующего реестра, полагает она. При этом, по ее мнению, риск того, что налоговые органы смогут использовать в своих целях наличие таких полномочий сомнителен. Даже если допустить такую вероятность, то вряд ли такие попытки пройдут незамеченными для прочих кредиторов, которые такие попытки могут попросту заблокировать в судебном порядке, уверена Барабаш. Также со скепсисом следует отнестись к риску создания крупными системными кредиторами подконтрольных СРО, полагает она. С отдельными выводами заключения РСПП однозначно можно согласиться, считает партнер Orchards Вадим Бородкин. Например, запрет для конкурсного кредитора выдвигать дополнительные требования к кандидатуре арбитражного управляющего однозначно «требует осмысления в первом чтении», ведь подобное право обеспечивает наиболее эффективное проведение банкротных процедур, с учетом специфики деятельности должника, говорит он. Также нежелательно соединение фигуры уполномоченного органа и держателя регистра управляющих, поскольку влечет консолидацию крупного объема полномочий в банкротных процедурах у одного госоргана, согласен Бородкин. «Лучше, чтобы такие полномочия были переданы Росреестру как контролирующему органу в отношении саморегулируемых организаций арбитражных управляющих», – считает он. При этом само по себе введение регистра арбитражных управляющих «давно напрашивалось» для повышения прозрачности выбора управляющих, полагает Бородкин. Позиция РСПП в части отстаивания права собрания кредиторов на выбор кандидатуры управляющего справедлива – данная позиция согласуется с глобальной концепцией трансформации корпоративного контроля в кредиторской, считает арбитражный управляющий, управляющий партнер «Замалаев, Стороженко и партнеры» Павел Замалаев. Законопроект с одной стороны, вводит досудебную реабилитационную процедуру (соглашение о санации), с другой – добавляется судебная процедура реструктуризации долгов, то есть как у кредиторов, так и у должников появляется инструментарий возможностей по разрешению разногласий, констатирует Бородкин. Одно из главных не реализовавшихся ожиданий от законопроекта Минэка – это уход от трехстадийных торгов и переход к так называемому англо-голландскому аукциону, считает Замалаев. В законопроекте нововведение появилось в усеченном виде – его влияние на эффективность проведения процедур банкротства будет минимальным (абсолютное большинство лотов под него не попадет и будет торговаться по прежним правилам – долго и неэффективно), полагает эксперт.
Инфляционные ожидания населения России в апреле 2026 г. снизились на 0,5 п. п. до 12,9% против 13,4% в марте, следует из опроса «инФОМа» по заказу Центрального банка России. Ниже значений марта они были только в октябре 2025 г., когда уровень был на отметке в 12,6%. Инфляционные ожидания населения с ноября до конца марта держались выше 13% – почти два квартала. Снижение вернуло их на уровень начала осени 2025 г., до повышения НДС. Наиболее заметное улучшение инфляционных ожиданий зафиксировано среди граждан, имеющих накопления. В этой группе они снизились с 12,3 до 11,4%. В группе граждан без сбережений медианная оценка ожидаемой инфляции упала с 14,4 до 14,3%. Наблюдаемая гражданами инфляция в апреле также резко снизилась – с 15,6 до 14,6%. У группы со сбережениями – с 14,8 в марте до 13,4% в апреле. У граждан без сбережений – с 16,3 до 15,8%. Снижение субъективных ожиданий подтверждается данными Росстата. За неделю с 7 по 13 апреля инфляция в России составила 0% после 0,19% неделей ранее. С начала апреля рост цен достиг 0,17%, а с начала года – 3,15%. В марте рост цен в месячном выражении составил 0,6% (после 0,73% в феврале и 1,62% в январе). В годовом выражении инфляция снизилась до 5,86% (с 5,91% в феврале), а с начала года цены выросли на 2,97%, что сопоставимо с аналогичным периодом прошлого года. Эксперты ЦМАКПа прогнозируют, что ИПЦ в апреле может составить 0,6%, а годовая инфляция – порядка 6,4%. Снижение инфляционных ожиданий значит, что страница беспокойств по поводу последствий налоговой реформы перевернута – они вернулись к докризисным значениям, отметила главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, добавив, что это отличная новость. Как отметила Орлова, еще важнее, что в апреле ожидания не отреагировали на мартовскую волатильность рубля, а напротив – снижались на фоне его ослабления, что укрепляет уверенность в устойчивости тренда. Всплеск ожиданий в марте на фоне ослабления курса и событий на Ближнем Востоке себя исчерпал, как и ожидалось, оказавшись временным, отметил экономист Егор Сусин. Сильно общую повестку для денежно-кредитной политики это не меняет, так как ожидания пока остаются в прежнем диапазоне около 13%, но скорее укрепляет прогнозы снижения ставки на ближайшем заседании, считает Сусин. По мнению Орловой, улучшение инфляционных ожиданий работает на продолжение цикла снижения ключевой ставки и, несмотря на наличие других факторов, общий баланс говорит в пользу снижения сразу на 50 базисных пунктов – до 14,5%. 20 марта Банк России седьмой раз подряд снизил ключевую ставку – с 15,5 до 15%. Сами граждане оценивают текущий рост цен гораздо выше официальных данных, отметила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, представляя годовой отчет за 2025 г. По ее словам, разница между статистикой Росстата и восприятием людей возникает не из-за ошибок в подсчетах, а как следствие длительного периода высокой инфляции. Это лишний раз доказывает, что нельзя мириться с высокими темпами роста цен, подчеркивала она.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина, министр финансов РФ Антон Силуанов и глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников выступили в рамках Биржевого форума Московской биржи. «Ведомости» собрали главные заявления спикеров об инфляции, бюджете и валютном курсе. Наивно полагать, что при высокой инфляции в стране будут более низкие ставки. По словам Набиуллиной, это положение, напротив, будет наиболее дорогостоящим для населения, компаний и экономики в целом. Страны с доступными кредитами и низкими ставками – это страны с низкой инфляцией. В современной России впервые не хватает рабочей силы. Такое положение стало новой реальностью для властей и бизнеса. Свидетельствами перегрева экономики сейчас стало падение уровня безработицы до 2% и разгон инфляции до 10%. Глава регулятора отметила, что нужно обращать внимание на эти факторы, а не на высокие темпы роста. Банк России не стремится к инфляции в 4% любой ценой. Так она прокомментировала прогноз ЦБ в 4,5–5,5%. Он, по словам Набиуллиной, учитывает временный всплеск инфляции в начале 2026 г. При этом ЦБ не отказался от цели подвести черту после пяти лет высокой инфляции в 2026 г. Дефицит федерального бюджета РФ будет выровнен в течение года. Ведомство ожидает достижения своих плановых кассовых значений. Не нужно «пугаться» дефицита бюджета, так как он был предсказуем. «Доходы у нас чуть подпали в I квартале, потому что нефтегазовые доходы снизились, все знают, какая цена на конъюнктуру сложилась на энергетическом рынке», – уточнил министр. Минфин израсходовал чуть менее 500 млрд руб. из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в начале текущего года. Минфин хотел бы, чтобы валютный курс был предсказуем, как и действия участников внешнеэкономической деятельности, финансового рынка. Ведомство не пытается извлечь выгоду из курсов. Правительство в ближайшее время рассмотрит вопрос о более раннем возобновлении валютных операций в рамках бюджетного правила. При этом власти не будут отказываться от бюджетного правила. Минфин заинтересован в том, чтобы государственные компании обладали «частным духом», выходили на IPO и SPO. Силуанов анонсировал подобные предложения и в 2026 г., а также напомнил о размещении Дом.РФ в качестве хорошего примера. Процесс снижения процентных ставок в России будет более медленным, чем хотелось бы. Валютный курс в стране будет более крепким, «чем многим бы хотелось», в течение нескольких лет. Крепкий валютный курс станет для экономики РФ структурным вызовом. Для его преодоления необходима будет гибкость рынка труда, банкротства, перетока ресурсов. На пленарном заседании форума основатель АФК «Система» Владимир Евтушенков также отметил, что в 2026 г. корпорация хочет вывести на IPO гостиничный бизнес «Космос» и медицинский бизнес «Медси».
Президент России Владимир Путин провел совещание по экономическим вопросам с членами правительства, на котором призвал объяснить, почему показатели в экономике оказались ниже официальных прогнозов. «Рассчитываю сегодня услышать подробные доклады о текущей ситуации в экономике, о том, почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий. Причем ниже ожиданий не только экспертов, аналитиков, но и прогнозов самого правительства, а также Центрального банка России», – заявил Путин. ВВП сократился на 1,8% за январь – февраль, напомнил президент. По его словам, негативная динамика зафиксирована в обрабатывающих отраслях и промышленном производстве в целом, отдельно Путин выделил спад в «важном, системно значимом направлении» – строительстве. Специалисты отмечают календарные, погодные, так называемые сезонные факторы среди тех, которые повлияли на ВВП, сказал Путин. В феврале 2026 г. было на один рабочий день меньше, чем в феврале прошлого года, в январе – на два. «Это, конечно, объективные обстоятельства, но очевидно, что далеко не только они определяют деловую, инвестиционную активность в стране», – подчеркнул глава государства. Президент также поручил подготовить предложения по дополнительным мерам, направленным на возобновление роста экономики, поддержку деловых инициатив, улучшение структуры занятости в пользу отраслей с более эффективными рабочими местами, где формируется высокая добавленная стоимость. По данным Минэкономразвития, в феврале ВВП сократился на 1,5% год к году после падения на 2,1% в январе. С исключением сезонного фактора динамика ВВП была нулевой, как и в январе. В прошлом году ВВП вырос на 1%, следует из данных Росстата. Экономическая активность в начале 2026 г. оказывается более сдержанной, чем ожидал Банк России в феврале, говорится в резюме обсуждения ключевой ставки, которое ЦБ опубликовал 1 апреля. Регулятор отмечал, что на данные влияет эффект высокой базы конца 2025 г. В том числе часть продукции могла быть отражена в выпуске в конце года, хотя ее производство было растянуто в течение года, пояснял ЦБ. Показатели января также искажены меньшим числом рабочих дней и более холодной погодой и снегопадами, отмечает Банк России. Показатели роста экономики отклоняются от прогнозных не только из-за разовых календарных факторов, но и из-за повышения налогов, считает начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Он добавляет, что повышенные бюджетные расходы в начале года еще не нашли отражения в экономической динамике, эффект от них проявится во втором полугодии. Директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв объясняет отклонение показателей от прогнозов тем, что охлаждение экономики вовлекает все большее количество предприятий, происходит эффект домино. Поддержку экономике мог бы оказать отложенный спрос, но он реализуется при снижении ключевой ставки более высокими темпами, чем сейчас, считает Широв. Рост экономики в 2023–2024 гг. имел экстенсивный характер, высокие показатели могли в режиме автопилота частично экстраполироваться в среднесрочных и долгосрочных прогнозах по ВВП, поясняет главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов. Минэк в течение года пересматривает свои прогнозы, в том числе по ВВП. В апреле 2025 г. ведомство ожидало роста экономики на 2,5% по итогам года, к сентябрю пересмотрело прогноз вниз до 1%, и он соответствует оценке Росстата за 2025 г. В этом году министерство ожидало роста экономики на 1,3%, при этом в апреле планирует пересмотреть эти оценки в сторону снижения, говорил в конце марта министр экономического развития Максим Решетников. Участники апрельского макроэкономического опроса Банка России оставили без изменений прогноз на 2026 г. Они ожидают роста на 1%, на 2027 г. эксперты понизили ожидания с 1,6 до 1,5%. ЦБ ожидает роста ВВП на 0,5–1,5%. Российская экономика в 2026 г. вырастет на 1,1% на фоне повышения стоимости сырья, говорится в апрельском докладе Международного валютного фонда. Экономика скорее находится в состоянии, близком к стагнации, по итогам I квартала вероятны темпы роста около нуля, считает Сусин. Он отмечает значение календарного фактора и влияние снежной погоды, в том числе на строительный сектор. ВВП за I квартал снизится в диапазоне от -1% до -1,5%, считает Широв. Во II квартале он не ожидает перелома и прогнозирует нулевые темпы роста. Сусин отмечает, что во II квартале будет на три рабочих дня больше, поэтому темпы роста экономики могут оказаться выше, риска рецессии он не видит. Поддержку окажет и рост экспортных цен во II квартале. Широв также рассчитывает, что доходы от внешнеэкономической деятельности будут расти в апреле и мае. Данные Росстата за I квартал с большой вероятностью покажут сокращение ВВП на 0,5–1,5% год к году, считает Латыпов. Он ожидает, что далее в течение года экономическая активность немного ускорится, а по итогам всего года изменение ВВП будет в диапазоне 0–0,5%. ВВП может снизиться по итогам I квартала на 0,5–1%, говорил ранее «Ведомостям» директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин. Динамика ВВП в I квартале может быть околонулевой, допускал старший директор рейтингов финансовых институтов рейтинговой службы НРА Павел Жолобов. Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах также ожидал роста около нуля за квартал в годовом выражении.
Бизнес в ходе совещания у вице-премьера – руководителя аппарата правительства Дмитрия Григоренко, которое прошло 15 апреля, сообщил о готовности к внедрению системы подтверждения ожидания товаров (СПОТ), рассказали «Ведомостям» два участника встречи. При этом представители делового сообщества предложили ряд изменений. Например, президент «Опоры России» Александр Калинин призвал расширить критерии добросовестных импортеров, которые могут быть освобождены от уплаты обеспечительного платежа, а председатель «Деловой России» Алексей Репик – создать механизм медиации для решения споров по примеру сервиса досудебного обжалования на портале госуслуг. На совещании с бизнесом сотрудники ФНС продемонстрировали готовность работы сервиса и интерфейс для предпринимателей, рассказал журналистам представитель аппарата Григоренко. Сотрудники ФТС доложили о достаточном количестве мобильных групп, которые будут выборочно проверять автотранспорт на границе в рамках запуска нового порядка ввоза импортной продукции. В ходе совещания также обсуждался вопрос внедрения оперативной процедуры разрешения спорных ситуаций по примеру работы сервиса досудебного обжалования контрольных органов на портале госуслуг, отметил представитель аппарата Григоренко. С помощью этого сервиса жалобы рассматриваются не дольше 15 дней, в то время как ранее в судах разбирательства по аналогичным вопросам занимали несколько месяцев. По итогу совещания будет создана дорожная карта запуска и развития СПОТ, сообщил собеседник. Замечания к работе системы были у Торгово-промышленной палаты (ТПП), писал в начале апреля «Коммерсантъ». Среди вопросов, которые волновали бизнес, были слишком ранние сроки подачи документа о предстоящей поставке, отсутствие четких оснований для выборочного контроля грузов, невозможность скорректировать сведения о поставке перед выдворением с территории России, а также обременительность размера авансового платежа для небольших импортеров. ТПП и Минфин по итогам обсуждений пришли к соглашению по ряду вопросов, рассказали собеседники «Ведомостей», участвовавшие в совещании. Госдума приняла закон, регламентирующий работу системы, во втором и третьем чтениях 15 апреля (первое чтение прошло днем раньше). Его также одобрил Совет Федерации. Система, необходимая для борьбы с серым импортом, будет запущена с 1 июня 2026 г. – на месяц раньше первоначального плана, писали «Ведомости» 14 апреля. В конце марта Минфин сообщал о переносе тестового запуска СПОТ с апреля на июль и срока ее полноценного внедрения на октябрь. С 6 апреля система работает в тестовом режиме и предполагает добровольное участие участников ВЭД. СПОТ коснется импортеров из стран ЕАЭС (Белоруссия, Армения, Казахстан, Киргизия). При этом вице-премьер Алексей Оверчук отмечал, что для Белоруссии возможны послабления. Внедрение системы затронет порядка 35 000 импортеров, наибольшая часть из которых – это малый бизнес, рассказал «Ведомостям» Калинин. Он также добавил, что в ходе совещания власти попросили предпринимателей активнее делать тестовые закупки, чтобы оперативно устранить все возможные недочеты системы. Основная задача нового механизма состоит в пресечении уклонения от уплаты налогов за товар, например в случае, когда по документам поставка оформлена как транзитная, но таковой не является. Согласно принятому парламентом закону, основанием для провоза товаров через границу станет предъявление перевозчиком специальной визуализированной ссылки, которая будет присваиваться каждой конкретной партии товара при условии предварительной регистрации импортером так называемого документа о предстоящей поставке и внесения по нему обеспечительного платежа. При отсутствии документа (и, как следствие, кода) таможенный орган будет выдавать предписание о незамедлительном выезде транспортного средства с продукцией за пределы России. При этом под действие системы подпадет не весь импорт. Исключение составят наличные денежные средства и денежные инструменты, нефть и выработанные из нее товары, электроэнергия, товары, транспортируемые трубопроводным видом транспорта. СПОТ не будет действовать в отношении продукции, ввозимой физлицами для личных, семейных и домашних нужд, а также иных товаров, в том числе входящих в специальный перечень правительства. Кроме того, система не распространяется на товары, перемещаемые между Калининградской областью и остальной частью территории России. Отдельно закон перечисляет категории импортеров, освобожденных от предоставления обеспечительного платежа. К ним, в частности, будут относиться крупнейшие налогоплательщики, пользователи налогового мониторинга, уполномоченные экономические операторы. Кроме того, под исключение попадают все ситуации, когда налоги за товар платить не нужно в соответствии с законом, а также когда товар ввозится резидентом свободной экономической зоны, расположенной в стране ЕАЭС, на территорию такой же зоны в пределах РФ. Также обеспечительный платеж не потребуется при транзите через российскую территорию.
Ассоциация компаний омниканальной розничной торговли (АКОРТ) предложила ужесточить регулирование трансграничной электронной торговли. В письме на имя премьер-министра Михаила Мишустина ассоциация поддержала идею Минпромторга о единовременном введении НДС в 22% на e-commerce со следующего года. Документ от 16 марта 2026 г. за подписью председателя президиума АКОРТ Станислава Богданова есть у «Ведомостей». Кроме того, АКОРТ просит обнулить порог беспошлинного ввоза на товары, приобретаемые физлицами через маркетплейсы. Сейчас он составляет 200 евро. Также ассоциация предлагает распространить на такие товары требования по маркировке и прослеживаемости и разработать механизм контроля их качества и безопасности. Изначально Минфин предлагал поэтапно повышать ставку НДС для ввозимых через маркетплейсы товаров. С 2027 г. она должна была составить 5%, с 2028 г. – 10%, с 2029 г. – 15%, с 2030 г. – 20% (максимальная на тот момент ставка, до принятия поправок в Налоговый кодекс). Позже Минпромторг выступил с контрпредложением. По мнению министерства, налог необходимо ввести в полном размере сразу с 2027 г. и сделать ставку стандартной, т. е. 22%, отмечал его глава Антон Алиханов. После этого Минфин предложил обновленные компромиссные параметры поэтапного повышения ставки НДС на импортные товары, приобретаемые физлицами через маркетплейсы. Предложено в 2027 г. сделать ставку в 7%, в 2028 г. – 14%, а с 2029 г. перейти на общеустановленную ставку в 22%, сообщил 19 марта журналистам замглавы министерства Алексей Сазанов. «Ведомости» отправили запросы представителям Минфина и Минпромторга. Богданов подтвердил «Ведомостям», что АКОРТ поддерживает предложение Минпромторга по выравниванию условий работы для всех участников розничной торговли и оборота импортных товаров. Объемы трансграничной электронной торговли растут опережающими темпами, например, в 2025 г. оборот таких товаров в России вырос более чем на 60% и составил 440 млрд руб., говорится в письме. При этом основной причиной столь быстрого роста стали «значительные преференции, которыми сегодня обладают товары, поставляемые в рамках трансграничной торговли, включая в первую очередь нулевую ставку НДС», пишет глава АКОРТ. «В этих условиях поэтапное, а не единовременное повышение налога предоставит иностранным продавцам дополнительный период времени для дальнейшего наращивания доли рынка и закрепления ценового преимущества, что лишь усугубит существующий дисбаланс», – указано в письме. В свою очередь, введение НДС по ставке 22% даже при сохранении текущих объемов трансграничной торговли принесло бы в бюджет дополнительно почти 100 млрд руб. налоговых поступлений, подсчитали в АКОРТ. Еще один риск поэтапного введения НДС – переориентация товарных потоков в трансграничный канал, т. е. на импорт, следует из письма. Учитывая сохранение пониженной налоговой, таможенной и прочей регуляторной нагрузки на e-commerce, продавцы будут продолжать переориентацию своих цепочек поставок на такие схемы, что чревато комплексом последствий, пишет АКОРТ. Во-первых, бюджет недополучит значительные объемы платежей, поскольку операции, которые могли бы облагаться НДС, пошлинами и иными сборами в полном объеме, «уйдут в льготный трансграничный сегмент». Во-вторых, российские производители на протяжении ближайших лет «будут продолжать терять заказы» из-за дешевизны зарубежной продукции, пишут авторы письма. Также АКОРТ обращает внимание правительства на дисбаланс в части дополнительных трат, которые несут поставщики. Например, зарубежные поставщики товаров электронной торговли не несут расходов на обязательную маркировку товаров средствами идентификации (достигают 2% от цены), на проведение процедур подтверждения соответствия товаров обязательным требованиям (до 3% от цены), уплату экологического и технологического сбора, сбора за частное копирование (1% от таможенной стоимости) и прочие обязательные для импортеров платежи, пишет ассоциация. На зарубежных е-commerce продавцов не распространяются требования законодательства о защите прав потребителей, они не несут ответственности за безопасность и качество поставляемого товара, обращают внимание авторы письма. Вопрос скорости введения НДС на импортные товары электронной торговли связан с борьбой традиционной торговли с маркетплейсами, поясняет источник, знакомый с обсуждением. По его словам, Минфин в данном случае стоит на стороне последовательной адаптации к новым правилам, так как введение полной ставки в размере 22% может привести к обратному бюджетному эффекту. То есть мера может резко снизить оборот в секторе e-commerce, что, напротив, приведет к снижению доходов казны, говорит собеседник. Другой источник, знакомый с обсуждением, обращает внимание на аргумент маркетплейсов о рисках единовременного роста цен на широкий список товаров. Это может привести к резкому обрушению рынка трансграничной торговли. Кроме того, решение может не привести к позитивному влиянию для российских производителей. Представитель Wildberries отметил, что компания находится в рабочем диалоге с профильными ведомствами по вопросам регулирования трансграничной электронной торговли и поддерживает инициативы, направленные на формирование единых и прозрачных правил для всех участников рынка, а также на недопущение недобросовестной конкуренции. По его словам, поэтапный подход к изменениям налогового регулирования, предложенный Минфином, – сбалансированное решение, поскольку позволяет бизнесу адаптировать процессы без резких рыночных колебаний и сохранить доступность ассортимента для покупателей. Представитель Ozon заявил, что покупки из-за рубежа в России уже стали нишевым сегментом: по его словам, на них приходится не более 3–4% всех онлайн-продаж, тогда как оставшиеся 96% обеспечивают российские предприниматели. В компании считают разумным введение НДС на товары, реализуемые для российских потребителей через трансграничные каналы, однако подчеркивают, что делать это следует поэтапно, чтобы максимально смягчить последствия для покупателей и участников рынка и дать им возможность адаптироваться к новым условиям. Представитель «Яндекса» отказался от комментариев.
Минфин США так и не продлил действовавшую по 11 апреля генеральную лицензию, позволявшую продавать российскую нефть из танкеров, загруженных до 12 марта. Таким образом, это исключение из санкций для нефти из России в танкерах от 13 марта, дополненное 20 марта запретом на ее продажу Ирану, Кубе и КНДР, недействительно. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков 14 апреля заявил журналистам, что «никаких объявлений на этот счет не делалось». А американское издание Politico еще днем ранее опубликовало статью под заголовком «Возвращение нефтяных санкций против России», в которой отмечено, что администрация американского президента Дональда Трампа позволила истечь лицензии. Единственная лицензия, которую США продлили 14 апреля, – разрешение «Лукойлу» на операции с зарубежными АЗС до октября. С момента истечения лицензии российская нефть рассматривается в рамках общего санкционного режима США, поясняет партнер BGP Litigation Сергей Гландин. Это справедливо как для нераспроданной нефти, погруженной на танкеры не позднее 12 марта, так и для нефти, загруженной после этой даты, поскольку генлицензия это не регулировала, продолжает юрист: «С 12 апреля все, кто хочет покупать, финансировать, перевозить и страховать российскую нефть, действуют на свой страх и риск». Во вторую неделю апреля циркулировали слухи о планах американской стороны продлить разрешение. 9 апреля об этом сообщил портал Semafor со ссылкой на источники, объясняя это неурегулированностью конфликта с Ираном. В пятницу, 10 апреля, то же анонсировало Reuters. При этом спецпредставитель президента России Кирилл Дмитриев встречался 9 апреля с представителями американской администрации в США, подтвердил журналистам Песков. Он добавил, что Дмитриев «возглавляет группу по экономическим вопросам и он продолжает работу в рамках этой группы». Генлицензия для России была выдана США на фоне роста цен на нефть марки Brent до четырехлетних максимумов из-за войны вокруг Ирана и блокады Ормузского пролива. 21 марта минфин США выдал аналогичную генлицензию и для иранской нефти, запретив поставлять ее России, Кубе и КНДР. 11 апреля в столице Пакистана Исламабаде прошли переговоры США и Ирана. Но 12 апреля, в день истечения генлицензии, стало известно, что переговоры провалились. А 13 апреля фьючерсы Brent на лондонской бирже ICE Futures выросли в цене из-за новостей о неудаче встречи в Исламабаде на 7% до $102,6/барр. Истекшая лицензия для России незначительно влияла на цены, но ее отмена рискованна в ситуации неудачных переговоров с Тегераном, говорит эксперт Финансового университета при правительстве России Игорь Юшков: «Чем выше цена, тем важнее Ормузский пролив, блокада которого – главный козырь Ирана. Если блокада сохранится или станет двойной – и со стороны США, российскую нефть раскупят и без генлицензии». Даже если США и Иран придут к долгосрочному мирному соглашению, дефицит нефти будет ощутим еще 2–3 месяца, добавляет директор по исследованиям Института экономики и финансов Алексей Белогорьев. Разрешенной к продаже США иранской нефти, по оценке министра финансов США Скотта Бессента, в море 140 млн барр. Объем такой же российской нефти в море в марте опрошенные «Ведомостями» эксперты оценивали в 120–150 млн барр. Но половина ее предназначена для обеспечения бесперебойных поставок, реальный избыток составлял 70–80 млн барр., считает Белогорьев. «От него, видимо, осталось около 20–30 млн барр. Импортеры разберут их до конца апреля. К началу мая избыток будет съеден. Если бы лицензию продлили для остатков на судах, это был бы несущественный фактор, уже заложенный в цены», – полагает эксперт. Лицензия влияет не на то, будут ли эти остатки раскуплены, а на скорость продаж и доставки покупателю, говорит Белогорьев: «Тем более что, скорее всего, эти объемы уже законтрактованы и поэтому для фьючерсного рынка уже съедены, перестав быть ценовым фактором. Сейчас на цены влияет скорее степень работоспособности российской экспортной инфраструктуры после ударов ВСУ». Юшков допускает, что объемы, которые были в море на 12 марта, уже и вовсе распроданы или их осталось очень мало. Поэтому продление лицензии именно для той нефти, которая была в танкерах месяц назад, может уже не иметь смысла, считает он. Тем не менее США вряд ли совсем отказались от идеи новых послаблений для российской нефти, например загруженной позже 12 марта, полагает эксперт: «Американцы нуждаются в амортизации цен, ведь проблема Ормуза не решена, а если переговоры не возобновятся, то возобновятся взаимные атаки».
Минфин находится в фазе анализа финансового положения компаний за 2025 г., отчетность поступила только 28 марта, поэтому предложений по windfall tax пока не выдвигал. Об этом сообщил «Ведомостям» замминистра финансов Алексей Сазанов. «Только сейчас мы агрегируем информацию [по отчетности], обобщаем ее с тем, чтобы понять, есть там сверхдоходность или нет», – отметил он. Президент России поручил профильным ведомствам проработать предложение о введении налога на сверхприбыль за 2025 г. по ставке 20%, писал «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с обсуждением. Срок исполнения – 10 апреля. По сведениям агентства, механизм предполагает возможность взимания налога с суммы превышения прибыли, полученной компанией в 2025 г., над средней прибылью в 2018–2019 гг. «От нас [Минфина], во всяком случае, каких-то конкретных предложений еще нет», – подчеркнул Сазанов в разговоре с «Ведомостями». Механизм windfall tax (дословно – налог на доходы, принесенные ветром. – «Ведомости») был зафиксирован в Налоговом кодексе в 2023 г. Ставка составляла 10% от суммы превышения прибыли за 2021–2022 гг. над базовым периодом, которым был 2018–2019 гг. Налог распространялся на компании, у которых сверхприбыль превышала 1 млрд руб., за исключением ряда отраслей, в том числе нефтегазового. У бизнеса была возможность заплатить по ставке вдвое меньше – 5%, если произвести платеж раньше времени – в октябре-ноябре 2023 г. Минфин планировал собрать дополнительно 300 млрд руб. Всего в бюджет поступило около 320 млрд руб., сообщал Минфин в конце января 2024 г. после окончания периода уплаты сбора. Вопрос введения нового налога на сверхдоходы впервые публично подняли депутаты во время рассмотрения отчета Банка России в Госдуме 26 марта. Тогда министр экономического развития Максим Решетников допустил такую возможность, при этом подчеркнул, что тема требует проведения отдельного всестороннего анализа. Крупный бизнес готов обсуждать использование налога на сверхприбыль компаний за предыдущие периоды в качестве дополнительного источника покрытия дефицита бюджета, сообщил глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин в кулуарах форума InfoSpace-2026. По его словам, этот вопрос обсуждался в ходе встречи крупного бизнеса с президентом России Владимиром Путиным в марте. Глава РСПП подчеркнул, что механизм windfall tax уже есть в Налоговом кодексе. По итогам съезда РСПП в марте Шохин говорил, что сейчас ограниченное число компаний с благоприятной конъюнктурой способны заработать «чуть больше». Однако нигде не наблюдается длительных и стабильных сверхдоходов, заключил он. В октябре 2024 г. законопроект о введении налога на сверхприбыль банков внесла группа депутатов во главе с лидером фракции «Справедливая Россия» Сергеем Мироновым. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина тогда заявила, что введение такого налога для кредитных организаций может нанести ущерб экономике. По ее словам, прибыль банков направляется в основном на инвестиции и формирование капитала, который обеспечивает кредитование экономики. «Каждый изъятый рубль из капитала – это сокращение потенциала кредитования на 10 руб.», – подчеркивала председатель ЦБ. Министр финансов Антон Силуанов в октябре 2024 г. также заявил, что увеличение налоговой нагрузки на банки может негативно повлиять на их способность наращивать капитал и кредитовать экономику. Власти также прорабатывали меры дополнительного налога для цветной металлургии и золотодобычи, писал «Эксперт». При этом Сазанов в разговоре с «Ведомостями» в марте опровергал обсуждение вопроса дополнительных налоговых изъятий в отдельных секторах на фоне роста доходов. Цены на золото и другие драгоценные и редкие металлы в этом году росли на фоне благоприятной внешней конъюнктуры. В частности, цена апрельского фьючерса на золото подскочила до $5404,1 в конце февраля после эскалации конфликта на Ближнем Востоке. В январе цены на золото были выше $5000 на фоне усиления геополитической напряженности в разных регионах мира и спекулятивных факторов. Кроме того, исторические рекорды обновила стоимость платины, палладия и меди.
