Российский рынок акций рос в выходные и на фоне скачка цен на нефть продолжил движение вверх утром понедельника.
По состоянию на 9:45 индекс индекс Мосбиржи вырос по отношению к закрытию предыдущего дня на 0,15% и составил 2148,80. Индекс РТС вырос на 0,15% и составил 882,96.
Базовый сценарий на сегодня – рынок будет осторожничать на фоне высокой волатильности, речь о полноценном развороте все также не идет.
Прошедшую неделю рынок завершил очередным снижением. Новостной фон не дает поводов для оптимизма: новый пакет санкций ЕС, ожидания слабых отчетностей нефтяников за II квартал, рост инфляционного давления – все это продолжает давить на настроения игроков. Мощные дивидендные гэпы также влияют на рынок, создавая реальную отрицательную доходность по ряду бумаг и подталкивая инвесторов к продажам.
Дневную сессию пятницы индекс Мосбиржи завершил падением на 2,08% до 2141,18 пункта, индекс РТС упал на 2,82% до 881,67 пункта.
Среди относительно ликвидных бумаг лидерами снижения стали
«Полюс» – 1220 руб. (-8,49%),
«Алроса» – 18,31 руб. (-3,07%),
«Аэрофлот» – 36,54 руб. (-2,92%),
Совкомбанк – 10,095 руб. (-1,99%).
В топе роста
ЮГК – 0,5972 руб. (+3,45%),
Дом.РФ – 2176,3 руб. (+0,57%),
«Группа Позитив» – 846,8 руб. (+0,57%),
«Северсталь» – 539,8 руб. (+0,26%).
С начала года основной индикатор биржи потерял почти четверть веса – -22,45%, и аналитики пока не видят причин для разворота этого печального тренда. Все четче внизу просматривается отметка 2000 пунктов.
По итогам выходных в минусе оказались бумаги ЛСР (-13,9%), ПИК (-0,3%), «Эталон» (-0,1%). К ним примкнули акции «Циана» (-1,6%). Цены отреагировали на сообщение ЦБ о снижении объема выдачи ипотеки в России в мае на 8,6%.
Сжатие ипотечного рынка – это негативный сигнал для девелоперского сектора. Он означает более слабый спрос на новостройки, а значит, давление на продажи, денежный поток и будущую выручку застройщиков. На этом фоне перспективы акций российских девелоперов, как считают аналитики, выглядят сдержанно, особенно у компаний с высокой долговой нагрузкой и большей зависимостью от массового ипотечного спроса.
Как аналитики смотрят на бумаги сегмента:
ГК «Самолет» выглядит относительно сильно за счет фокуса на массовом жилье и лучшей адаптации к текущему спросу.
ЛСР обычно воспринимается как более консервативная история, но и для нее слабая ипотека – это ограничение роста.
ПИК и «Эталон» выглядят более рискованными из-за чувствительности к ставкам, спросу и долговой нагрузке.
В текущих условиях сектор девелоперов — это скорее история повышенного риска, чем быстрого роста. Если ипотека продолжит слабеть, акции застройщиков, вероятнее всего, будут торговаться хуже рынка, а интерес инвесторов сместится к самым устойчивым именам и тем компаниям, у которых есть запас ликвидности и меньшая зависимость от льготных ипотечных программ.
Рынок все еще экстремально перепродан, что, как считают аналитики, повышает вероятность резких, но краткосрочных технических отскоков без формирования уверенного восходящего тренда.
В целом у рынка нет веских причин для восстановления, и попытки отскока в конце июня – начале июля быстро сменялись распродажами из-за геополитической напряженности, слабой нефти и ожиданий паузы в смягчении ДКП.
При этом рынок начинает готовиться к заседанию ЦБ 24 июля, на котором будет решаться вопрос по ставке. Сигналы регулятора и инфляция находятся в фокусе внимания биржевиков. Если риторика Центробанка останется жесткой, котировки по-прежнему могут быть под давлением.
Сейчас рынок выглядит не как история уверенного роста, а как рынок выбора отдельных бумаг, говорят эксперты: сильнее могут быть компании с собственными драйверами, слабее – акции широкого индекса и циклические истории. При этом перепроданность повышает шанс на отскок, но без улучшения фона он, скорее всего, будет локальным.
