Нативный токен децентрализованной биржи бессрочных фьючерсов вырос более чем на 50% за неделю на фоне институционального интереса. Высокий спрос на актив в США сравнили с показателями биткоина
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
21 мая курс токена криптобиржи Hyperliquid (HYPE) обновил исторический максимум, превысив $62 за монету. Котировки выросли более чем на 50% за семь дней, а с начала 2026 года актив прибавил более 130%, став одним из самых быстрорастущих на рынке. Это совпало с рекордным притоком капитала в спотовые биржевые фонды (ETF) на базе HYPE и растущим спросом на актив со стороны крупных инвесторов.
«Институционалы вкладываются в HYPE-ETF быстрее, чем в ETF на биткоин, если корректировать на рыночную капитализацию», — заявил для The Block глава исследований в Presto Research Питер Чанг.
С ростом курса токен HYPE незначительно обошел Solana по fully diluted value (FDV) или полной стоимости всех выпущенных токенов: $55 млрд против $54 млрд у Solana. HYPE уже около года находится на 10 строчке в рейтинге крупнейших по капитализации, согласно Coinmarketcap, в то время как Solana занимает седьмое место.
Hyperliquid — крупнейшая децентрализованная биржа (DEX) по торговле бессрочными фьючерсами (perps). Она быстро набрала популярность и лояльное пользовательское сообщество среди криптотрейдеров после запуска в конце 2024 года. Платформа работает без процедуры KYC, для торговли достаточно подключить криптокошелек, при этом объемы торгов бессрочными фьючерсами на платформе уже сопоставимы с крупнейшими криптобиржами, а в отдельные дни даже превышают их.
Площадка стала еще популярнее, когда она добавила бессрочные фьючерсы на металлы и нефть, позволяющие торговать ими круглосуточно, в отличие от традиционных бирж. Уже к началу 2026 года с ростом золота и серебра объемы в них взлетели, а после начала конфликта вокруг Ирана объем торгов фьючерсами на нефть на Hyperliquid превысил $1 млрд в сутки.
Активный рост HYPE (примерно на 13% за день) начался 14 мая после того, как крупнейшая криптобиржа США Coinbase стала оператором стейблкоина USDC для экосистемы Hyperliquid. Таким образом Coinbase фактически заместила собственный стейблкоин Hyperliquid (USDH), выкупив его компанию-оператора и бренд проекта с целью его закрытия и полного перевода торговых пар Hyperliquid на USDC.
Условия сделки раскрыты не полностью, но известно, что Hyperliquid будет получать до 90% дохода от гособлигаций, обеспечивающих специально выделенные для платформы USDC. Потенциально это более $150 млн годовой выручки, значительную часть которой разработчики, согласно экономической модели проекта, направляют на выкуп HYPE с рынка и поддержку его цены. После этой новости за несколько дней цена HYPE приблизилась к отметке $62, а капитализация токена превысила $15 млрд.
После сделки с Coinbase основатель проекта Джефф Ян сообщил, что провел несколько дней в Вашингтоне, обсуждая с американскими регуляторами интеграцию ончейн-деривативов в финансовую систему США.
По словам Яна, некоторые встречи были посвящены техническим аспектам Hyperliquid и показали «впечатляющий базовый уровень понимания» проекта со стороны американских чиновников. Он также отметил, что был «воодушевлен» двухпартийной поддержкой регулирования криптовалют.
Новость разделила криптосообщество. Одни увидели в этом постепенный уход Hyperliquid от образа «нативной» криптоплатформы и неизбежное усиление регулирования, включая возможное внедрение KYC. Другие, напротив, считают происходящее шагом к институциональному статусу Hyperliquid и потенциальному притоку крупного капитала.
Запущенные всего десять дней назад спотовые ETF на базе токена HYPE только по результатам 20 мая привлекли $25,5 млн. Общий объем притока капитала в них за семь торговых дней достиг почти $59 млн.
Сразу несколько независимых аналитиков путем анализа кошельков отследили, что крупные инвесткомпании планомерно скупают токены HYPE. Так, инвесткомпания Grayscale накопила их уже на $10 млн, а на связанных с венчурным тяжеловесом Andreessen Horowitz (a16z) кошельках еще с августа 2025 года было накоплено около 9,2 млн HYPE или более $520 млн по текущему курсу.
Если кошельки определены верно, a16z может быть шестым по объему держателем токена HYPE и крупнейшим холдером без прямой связи с командой и экосистемой Hyperliquid, имея $80 млн нереализованной прибыли от своей позиции в HYPE. Примечательно, что разработчики Hyperliquid всегда подчеркивали, что проект развивался без венчурного капитала и внешних инвесторов.
Аналитики связывают растущий интерес к HYPE с уникальной экономической моделью Hyperliquid. В отличие от биткоина, который позиционируется как «цифровое золото», или Ethereum с его стейкинг-доходностью и смарт-контрактами, HYPE представляет собой иной класс активов, пояснил главный аналитик биржи CoinEx Джефф Ко.
«Биткоин — это непродуктивный резерв, а инфраструктура Ethereum вращается вокруг стейкинг-доходности. HYPE же ближе к акциям биржи, генерирующей денежный поток», — отметил Ко, добавив, что платформа направляет значительную часть комиссий на выкуп токенов на открытом рынке, что дает инвесторам «более привычную структуру для оценки».
Hyperliqud уже больше года направляет часть своего дохода на выкуп собственных токенов с рынка (байбэк) и к 21 марта она смогла накопить почти 26,7 млн HYPE или более $1,5 млрд.
Комментируя притоки капитала в HYPE-ETF аналитик Zeus Research Доминик Джон отметил ETF как «легкую точку входа» для инвесторов. Эксперты также связывают спрос на инструмент с доминированием Hyperliquid в сегменте ончейн-деривативов. Платформа уже захватила около 44% доли всех комиссий блокчейнов за текущую неделю, опережая Tron (23%), Solana (9%) и Ethereum (8%).
«Продолжающийся приток средств в HYPE ETF свидетельствует о формировании консенсуса на рынке о том, что децентрализованные биржи начинают интегрироваться в более широкую реструктуризацию финансовой инфраструктуры», — прокомментировал Тим Сан, старший исследователь HashKey Group.
Рост HYPE совпал с оживлением интереса инвесторов к сектору децентрализованных бессрочных фьючерсов. Например, токен биржи Lighter (LIT) (один из главных конкурентов Hyperliquid) за неделю вырос примерно на 50%. Токен EDGE еще одной аналогичной площадки edgeX за два дня показал рост примерно на 20%. При этом другой крупный проект в сегменте, Aster DEX (ASTER) с поддержкой от крупнейшей криптобиржи Binance, почти не изменился в цене.
Интерес к сегменту Perp DEX подтверждают и новые инвестиции. 20 мая протокол Variational привлек $50 млн крупного венчурного криптофонда Dragonfly и венчурного подразделения биржи Coinbase.
Эксперты также отметили общий позитивный тренд для сектора. Согласно отчету Coingecko, доля DEX в торговле бессрочными фьючерсами выросла с 2% до 10% за два года — главными драйверами стали Hyperliquid, Aster и Lighter. Что в целом указывает на устойчивое развитие децентрализованных финансовых инструментов.
