Крупнейшая платформа по запуску мемкоинов сожгла больше трети общего предложения токенов и объявила о новых сжиганиях в будущем
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Команда проекта Pump.fun, ставшего хитом крипторынка в последние несколько лет, единовременно сожгла собственные токены PUMP на $370 млн или более 35% от предложения на рынке. Разработчики платформы выкупали эти токены в течение девяти месяцев, направляя на это 100% доходов проекта. Представители компании назвали этот момент «поворотным» для экосистемы, одновременно запустив новую программу выкупа PUMP с открытого рынка.
Термин «сжигание» (burn) используется для обозначения безвозвратного вывода токенов из обращения. Сжигание осуществляется путем отправки токенов на специальный «сжигающий» адрес (burn address), с которого их невозможно вернуть в оборот.
Одновременно с этим в Pump.fun заявили о старте новой программы выкупа (байбэк) и сжигания токенов, куда в течение следующего года направят 50% от доходов (вместо 100% ранее. Сооснователь проекта Алон Коэн в X обяснил уход от предыдущей стратегии тем, что горизонт их планирования составляет десятилетия, а выбранный срок (год) и 50% остального дохода — необходимый компромисс для гибкости бизнеса.
«Это дает нам гибкость делать крупные ставки в ближайшие 5–10 лет, а 50% текущего дохода позволят нам создавать лучшие продукты. Каждый доллар, который не сожжен, это доллар, вложенный в работу для достижения того же результата», — сообщил Коэн.
Сразу после появления новости вечером 28 апреля цена PUMP резко выросла примерно на 15%, но рост быстро сменился коррекцией. В целом токен остается в нисходящем тренде с момента листинга на биржах в сентябре 2025 года и торгуется примерно на 75% ниже цены запуска на Binance. Текущая цена также примерно вдвое ниже уровня нашумевшего ICO летом того же года. Капитализация проекта на момент публикации составляет около $685 млн.
Байбэк (от англ. buy back), или обратный выкуп активов, — это процесс, в ходе которого компания или проект использует собственные денежные средства для покупки собственных акций или криптовалют на открытом рынке. Обычно для выкупа используются резервы или часть доходов компании. Часто на крипторынке, но не обязательно, процесс сжигания токенов используют совместно с байбэками.
На крипторынке дополнительно применяют механизм сжигания (уничтожение) токенов после их выкупа с рынка, что в теории увеличивает дефицит и потенциально способствует росту цены, особенно в периоды устойчивого спроса.
Отказ от модели, при которой на байбэк шло 100% доходов, в Pump.fun также объяснили тем, что она, по версии разработчиков, создавала иллюзию нестабильности. Даже несмотря на то, что платформа оставалась одним из самых прибыльных проектов в криптовалютах, пользователи сомневались в долгосрочности бизнеса и судьбе выкупленных токенов.
«Сегодня неопределенность устраняется с помощью подхода, ориентированного на сообщество», — говорится в релизе, в котором также анонсируется новый механизм, который будет сжигать токены периодически, не накапливая миллионные запасы, как было ранее.
Дело в том, что ранее Pump.fun просто выкупал токены с рынка и аккумулировал их на отдельных адресах. И логично, что пользователи задавались вопросом о дальнейшей судьбе токенов, опасаясь, что команда начнет продавать активы на рынке, тем самым оказывая дополнительное давление на цену.
Также на рынке есть примеры, которые показывают, что сжигание токенов не гарантирует, что новых выпусков никогда не будет. Одним из примеров является проект Cronos (CRO) от американской криптобиржи Crypto.com. В марте 2025 года команда проекта объявила о перевыпуске 70 млрд CRO (около $7,7 млрд на момент анонса), которые были сожжены еще в 2021 году.
Формально токены не «восстановили из пепла», а выпустили заново, объяснив это необходимостью финансирования развития сети на ближайшие десять лет. Однако если сравнивать со сжиганием PUMP, то CRO не выкупались командой с рынка на средства из доходов проекта.
