88 новостей
Российский бьюти-ритейлер «Золотое яблоко» повторно выпустит цифровые финансовые активы (ЦФА) на блокчейн-платформе «А-Токен» от Альфа-банка, сообщил «Ведомостям» представитель компании. Объем размещения достигнет 1,5 млрд руб., что в 1,5 раза превышает дебютный выпуск «Золотого яблока». Ставка купонных выплат составит 15% годовых с ежеквартальной выплатой процентов на счет в Альфа-банке. Полное погашение ЦФА будет через год после выпуска. Гарантом возврата средств выступает сама компания «Золотое яблоко». Кроме того, инвесторы получат скидку на заказы в магазинах сети. Доступ к покупке будет открыт только для клиентов Альфа-банка, минимальный порог инвестиций – от 1000 руб., приобрести ЦФА можно будет в течение недели с 8 по 15 июня. Воспользоваться предложением получится через интернет-банк «Альфа-онлайн», в брокерском кабинете «Альфа-инвестиций», а также в мобильных приложениях этих сервисов. «Золотое яблоко» сохраняет статус первого и пока единственного бьюти-ритейлера в России, представленного на рынке ЦФА. Выпуск ЦФА поможет компании расширить аудиторию и привлечь новых клиентов, которые хотят участвовать в ее развитии и получать от этого доход, говорит представитель. В начале октября 2025 г. бьюти-ритейлер впервые вышел на рынок ЦФА. Тогда компания выпустила ЦФА на 1 млрд руб. на платформе «А-Токен» с доходностью 17,5% годовых и ежемесячной выплатой процентов. Размещение тоже было рассчитано на неделю, но весь объем инвесторы выкупили всего за 2 часа 19 мин. Среди покупателей ЦФА 47% составили женщины и 53% – мужчины, свидетельствуют данные внутреннего анализа Альфа-банка. Самую крупную покупку – на сумму 60 млн руб. – совершила женщина. Для части инвесторов участие в выпуске стало первым опытом вложений в цифровые активы, а кто-то решил поддержать бренд, к которому уже давно испытывает лояльность, отмечали в банке. Успех дебютного размещения показал, что эмиссия ЦФА оказалась не просто эффективным финансовым инструментом, но и удачным маркетинговым ходом, говорилось в пресс-релизе Альфа-банка: необычно высокая доля мужчин среди покупателей повлияла и на клиентскую базу самой сети. Инструмент показал себя эффективно и в финансовом, и в маркетинговом плане, рассказал «Ведомостям» представитель «Золотого яблока». На данный момент ставка 15% – конкурентоспособна на фоне вкладов на долгий срок, считают в компании. К тому же она обеспечивает привлекательное ежеквартальное погашение крупными суммами с гарантией полного погашения в конце срока, добавляет представитель компании. Выручка сети в 2025 г. выросла на 31,86% год к году и достигла 205,1 млрд руб. Чистая прибыль ООО «Екатеринбург Яблоко» (юрлицо сети) увеличилась почти вдвое – с 3,8 до 7,4 млрд руб. Это рекордные показатели за всю историю компании. В случае ЦФА у эмитента ниже издержки на выпуск – это быстрее и дешевле традиционных облигаций, отмечает представитель «Золотого яблока». Вместе с этим инструмент эффективен не только в финансовом плане – он позволяет расширить клиентскую базу за счет привлечения и вовлечения новой аудитории. Ставка в 15% по ЦФА не выглядит высокой и является скорее рыночной, отметил директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Тимур Хайруллин. Это, по его словам, говорит о том, что компанию устраивает такой канал финансирования. ЦФА дают возможность эмитентам привлекать средства с меньшими затратами и в минимальные сроки по сравнению с выпуском акций или облигаций, говорит Хайруллин из БКС. Так, процесс эмиссии ЦФА может занять несколько дней, что сложно реализовать при эмиссии облигаций. Кроме того, ЦФА лучше подходят для небольших размещений, когда эмиссия облигаций не оправдывается финансово. ЦФА «Золотого яблока» – по сути упаковка обычного корпоративного долга в цифровую оболочку, считает директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков. Экономика не меняется: это те же облигации с тем же кредитным риском, просто без части инфраструктурной тяжести и с более быстрым размещением, пояснил он. Для эмитента преимущества в размещении ЦФА заключаются в скорости, гибкости и доступе к рознице, но это не удешевление капитала само по себе, говорит эксперт. Для инвестора главный минус тот же: вторичного рынка почти нет, значит, это «держи до погашения» с ограниченной возможностью выхода, добавил Кабаков. Ритейл, по мнению Кабакова, идет в ЦФА не из-за технологической революции, а из-за дорогого классического фондирования и желания одновременно привлекать деньги и работать с клиентской базой через инвестиционный маркетинг. Поэтому пока ЦФА – это не новый рынок капитала, а более удобная цифровая форма старого долгового, заключил он.
Сбербанк, как крупнейший игрок платежного рынка, фиксирует, что вместе с ростом платежей наличными растет и зарплата в конвертах, рассказал «Ведомостям» в кулуарах ПМЭФа зампред правления, финансовый директор банка Тарас Скворцов. Среди малого бизнеса доля зарплат в конвертах выросла примерно до 20-25% от общих объемов с прежних 10-15%. А у индивидуальных предпринимателей (ИП) с тех же 10-15% взлетела до 40%, сказал банкир. «Раньше часто такая зарплата выплачивалась через банковский сектор переводами между физлицами, но сейчас переводы стали тоже снижаться и все это уходит в наличность», – говорит Скворцов. Сбербанк внимательно отслеживает и анализирует динамику, связанную с ростом наличного оборота. По данным «Сбера», доля безналичной оплаты клиентов за товары и услуги в I квартале 2026 г. составила 75,9% и снизилась на 3,1 п. п. относительно конца 2025 г. (79%). Данные Сбербанка отличаются от статистики ЦБ: доля безналичных платежей в розничном обороте в I квартале выросла на 0,9 п. п. за квартал и достигла 88,9%. Но, как пояснил Скворцов, Банк России, во-первых, не учитывает в своих расчетах возвраты, когда, например, клиенты покупают что-то на маркетплейсах и потом возвращают. Во-вторых, ЦБ включает в расчеты то, что исключает сам Сбербанк, – погашения кредитов, переводы на счета брокерских компаний, расчеты за недвижимость и так далее. Все это в итоге сильно завышает показатель, отметил финансовый директор банка. Спрос на наличные в России в этом году достиг максимума с сентября 2022 г., когда в стране была объявлена частичная мобилизация. За март и апрель 2026 г. в обращение поступило свыше 900 млрд руб., с учетом февраля цифра превысила 1,1 трлн руб. – это больше, чем за весь 2025 г., свидетельствуют данные Банка России. В апреле объем наличных в обращении вырос на 600 млрд руб. Если исключить данные за декабри, когда традиционно растет спрос на наличность, этот показатель стал максимальным с сентября 2022 г., писал РБК. Весь объем наличных денег в обращении составляет почти 19,8 трлн руб. По прогнозу Сбербанка, в конце года цифра превысит 20 трлн руб. «Даже, может быть, будет 20,6 трлн руб. наличности. Это очень много», – сказал Скворцов. Но деньги не возвращаются в банковскую систему. «Раньше они всегда возвращались через инкассацию, через взносы наличными в банкоматы. Этой тенденции нет – клиенты эти деньги оставляют у себя», – говорит Скворцов. Также Сбербанк видит очень большой рост количества новых компаний малого бизнеса с оборотом до 1 млн руб. в месяц. Если раньше в месяц их появлялось по 10 000 – 20 000 штук, то сейчас – по 60 000 – 70 000. При этом в сегменте компаний с оборотом от 1 до 5 млн руб., напротив, новые регистрации снижаются. Это говорит о том, что действующие компании перешли к более активному дроблению бизнеса, выделяя новые субъекты, чтобы уместиться в 20 млн руб. оборота в год и сохранить упрощенный режим налогообложения, сказал Скворцов. С 1 января малый бизнес с годовой выручкой от 20 млн руб., работающий на упрощенной системе налогообложения (УСН), впервые стал плательщиком НДС, до этого порог находился на уровне 60 млн руб. Вдобавок, продолжает Скворцов, Сбербанк наблюдает много рекламы товаров и услуг, где всегда есть приписка – «если заплатите наличными, то будет скидка гигантского масштаба, от 5 до 15%». Такой скидкой бизнес не пытается освободиться от платы за эквайринг (в нем обычно комиссия до 3%) – он пытается избежать дополнительного налогообложения, говорит финдиректор. «Это очень тревожные тенденции, потому что это повышает нагрузку на экономику, уменьшает поступление налогов. Мы увидели, что государство в этом году недополучает налоги, которые оно ожидало собрать, именно потому, что часть экономики уходит в серую зону. Очень важно эту проблему признать и больше положительных мотиваций создавать у граждан и компаний, а не пытаться с этим бороться запретами или давлением. Мы видим, что различные меры – ужесточение отслеживания переводов или снятия наличных через банкоматы – приводят к обратному эффекту. То есть, например, люди просто лишний раз наличные через банкоматы вносить не будут», – говорит Скворцов. Отдельно Скворцов обратил внимание на отключения интернета как одну из причин роста наличных. По его словам, уже все банки сделали выводы и подключили терминал через проводную связь – точки приема платежей работают, неважно, работает ли мобильный интернет или нет. Причина именно в области жесткости регулирования, коммуникаций и главное – ужесточения налогового режима, отметил Скворцов. 5 июня президент России Владимир Путин в ходе пленарного заседания ПМЭФа призвал отложить запланированное снижение планки выручки для перехода предпринимателей на УСН на уплату НДС и сохранить его на уровне 20 млн руб. Предполагалось, что в 2027 г. порог составит 15 млн рублей, а еще через год – 10 млн руб. В тот же день министр финансов Антон Силуанов заявил, что действующий порог годового дохода по выручке в 20 млн руб. для перехода на уплату НДС будет заморожен минимум на три года. При таком сценарии добросовестный бизнес, который «не попадет в зону ужесточения», выживет и будет развиваться, говорил в интервью «Ведомостям» президент РСПП Александр Шохин.
ЦБ видит отдельные случаи, когда банки не учитывают риски – минимизируя резервы, они таким образом пытаются поднять базу для бонусов менеджменту, у которого KPI завязан на прибыли, заявила на VIII съезде ассоциации банков России председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. «Мы, к сожалению, видим отдельные случаи, когда риски не учитываются. А знаете, почему? У менеджеров некоторых банков бонусы привязаны к чистой прибыли или к нормативам достаточности капитала», – отметила она. Чтобы пресечь искусственное занижение резервов, ЦБ во втором полугодии 2026 г. планирует ограничить возможность применения экспертного суждения банков при оценке крупных проблемных кредитов. Также, по словам Набиуллиной, со следующего года Банк России планирует запретить признание хорошим или средним финансовое состояние заемщика, если у него по определенным параметрам высокая долговая нагрузка. По мнению Набиуллиной, эти меры будут страховкой от «пробонусного поведения» некоторых менеджеров, которое может привести к потере запаса капитала банков. Бонусы и ограничение их выплат – часть большой реформы ЦБ, направленной на развитие современных подходов и требований к банкам для повышения их устойчивости к стрессу. Банк России хочет повысить личную заинтересованность менеджмента банков в поддержании их финансовой устойчивости – регулятор с 2025 г. готовит концепцию ограничения выплаты бонусов руководству при ухудшении финансового положения банка. Также ЦБ планирует оценить возможность внедрения механизма clawback – возврата вознаграждения, выплаченного менеджменту. Сбербанк создает резервы строго в соответствии с действующими стандартами МСФО и положениями ЦБ, регулярно проходит независимый аудит и проверки от Банка России, отмечает представитель Сбербанка. В этой связи в банке не видят значимого эффекта на его финансовые результаты в случае реализации указанных инициатив. Занижение резервов в корпоративном кредитовании, в отличие от розничного, – распространенная история, масштаб которой сильно варьируется от банка к банку, говорит управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов: проблема в том, что системный масштаб точно оценить никогда нельзя. Другая проблема – субъективность подобных оценок в условиях, когда официальные правила резервирования, по крайней мере по РСБУ, это допускают. В конечном счете все зависит от проверок Банка России и предписаний о доформировании резервов по их результатам, отмечает эксперт. Экспертное суждение при оценке крупных корпоративных кредитов – достаточно распространенная практика и действительно нередки случаи, когда этот инструмент может использоваться для маскировки возникших проблем у заемщиков с целью смягчить влияние на прибыль, говорит управляющий директор рейтингового агентства НКР Михаил Доронкин. В период заметного расширения санкций против крупных компаний реального сектора ЦБ существенно расширил и возможности не ухудшать оценку финансового положения таких заемщиков по решению руководящего органа банка. Но в условиях резко возросшей долговой нагрузки заемщиков в 2024-2025 гг. популярность такого инструмента могла вырасти, особенно когда банкиры исходили из предположения о временном характере таких проблем, поясняет Доронкин. Но тенденция роста проблемных корпоративных кредитов (за I квартал 2026 г. их доля по сектору увеличилась на 500 млрд руб. и составила 11,6% от портфеля) вызывает обоснованные опасения у регулятора, добавляет управляющий директор рейтингов финансовых институтов НРА Константин Бородулин. ЦБ предполагает, что на фоне замедления экономического роста и проблем в отдельных отраслях экономики ряд заемщиков столкнется с проблемами при обслуживании кредитов, что может негативно отразиться на банках. Но вряд ли можно говорить о маскировке совсем невозвратных ссуд, считает эксперт: скорее, банки используют легальные инструменты (экспертное мнение, в частности) и стараются сэкономить на резервах по заемщикам, столкнувшимся с проблемами в бизнесе, и тем самым сохранить приемлемый уровень достаточности капитала для проведения активных операций, позволяющий показывать хороший финансовый результат. Едва ли оценка экономического положения крупных заемщиков и определение адекватных резервов превратится в чистую скоринговую карту без экспертного суждения и индивидуальных модельных предпосылок, считает Беликов: и едва ли крупные банки будут вынуждены разово досоздавать какие-то пугающие объемы резервов. Но если нормативные требования ужесточаются, должна возрасти и строгость надзора за организацией процессов оценки адекватных резервов со стороны Банка России, продолжает Беликов. Это уже может привести к постепенному повышению уровня резервирования по сектору, что в целом будет соответствовать ухудшению операционной среды за последние несколько лет, резюмирует он. Бородулин считает преждевременным говорить о том, что банки после введения инициатив резко сократят объем кредитования бизнеса: они всегда оперативно регулируют свои риск-политики, а покрытие проблемных кредитов резервами и залогами остается приемлемым (по данным ЦБ, 53% в сегменте МСП и 73% – в корпоративном). Большинство банков обладает требуемым запасом по капиталу и может поэтапно формировать резервы по проблемным заемщикам, а финансовый результат остается высоким (в I квартале 2026 г. прибыль сектора достигла 1,2 трлн руб. против 700 млрд руб. в I квартале 2025 г.).
Для так называемых раздолжнителей – посредников, которые предлагают гражданам решить проблемы с долгами, – «банкротное эльдорадо» закончилось. Об этом начальник управления принудительного взыскания и банкротства Сбербанка Евгений Акимов заявил на конференции «Банкротства физических лиц. Новые реалии». На молодом рынке личного банкротства (появился в России в 2015 г.) быстро стали возникать злоупотребления – в частности, появились недобросовестные посредники, которые в корыстных целях вынуждают воспользоваться процедурой тех граждан, которым это не нужно, посетовал Акимов. По своей практике и практике коллег-банкиров он знает, что «элементы недобросовестности» есть в 30–40% случаев обращения физлиц к банкротству. Впрочем, ситуация уже меняется и будет улучшаться в дальнейшем, уверен Акимов. Он связывает это с тремя «большими» трендами последних лет. Первый – усиление внимания банков к банкротству граждан в целом и к борьбе с недобросовестными практиками в частности. Второй – усиление ответственности. Третий – обеление рынка. «Стратегия голубого океана [создание спроса на новом рынке] закончилась, банкротный эльдорадо для посредников, я думаю, закончился – там уже таких денег нет и не будет», – заявил Акимов. К тому же деятельность посредников хотят регулировать – в ЦБ, к примеру, говорили о необходимости создания реестра, стандартов, напомнил он. Это обсуждается банками в рамках ассоциации и самими посредниками, которые уже разделились на белых и черных и внедряют стандарты этики, работы с должниками, добавил Акимов. «Банкротство граждан должно быть таким, как задумывалось изначально: тихой гаванью, где должник может переждать финансовый шторм, а не пиратской бухтой, где он прячет свои сокровища – деньги, квартиры и т. д., переписанные на родственников под влиянием недобросовестных советчиков», – резюмировал он. ЦБ тоже кажется важным разделять черное и белое на этом рынке. Такая попытка сейчас предпринимается на площадке Ассоциации банков России, подтвердил на том же мероприятии начальник управления регулирования службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Центробанка Алексей Чирков. В рамках рабочей группы долговые консультанты (белые посредники), представители правозащитных организаций и регулятора обсуждают, как отделить хорошее от плохого, какие практики должны быть передовыми, как гражданину понять, какие сигналы тревожные, поделился он. «Нас часто спрашивают: «А кто такие раздолжнители?» У нас здесь логика очень простая. Раздолжнителями мы называем недобросовестных посредников, которые берут непропорционально много денег и либо исчезают, либо не создают никакой потребительской ценности для человека, которые пытаются не решить проблему, а фактически создать новую, нажившись на чужой беде. Это то, чего быть на нашем рынке, с нашей точки зрения, вообще не должно», – подытожил Чирков.
Банк России разработал ряд изменений в правила обязательного страхования автогражданской ответственности (ОСАГО), следует из опубликованного на сайте проекта указания. Одно из них коснется супругов погибших участников специальной военной операции (СВО). Проект предусматривает возможность оформить договор ОСАГО на автомобиль до завершения процедуры вступления в наследство. Для этого достаточно будет документов, выданных нотариусом. Сейчас право собственности на транспортное средство может быть оформлено только спустя шесть месяцев при отсутствии завещания. Также ЦБ предлагает закрепить право владельцев полиса на возврат части страховой премии при отказе от договора ОСАГО до начала его действия. Сейчас премия не возвращается даже в том случае, если полис фактически еще не вступил в силу. ЦБ предлагает разрешить гражданину получать обратно уплаченную сумму за вычетом 22% – расходов страховщика на ведение дела и обязательных отчислений в резервы. Еще одна поправка связана с европротоколом – из текста правил ОСАГО исключат фиксированное указание на лимит выплаты в 200 000 руб. при оформлении ДТП без участия сотрудников полиции в случае разногласий между водителями. Вместо этого останется отсылка непосредственно к закону об ОСАГО, по которому и будет устанавливаться размер компенсации. Такой подход позволит в дальнейшем менять лимит без корректировки нескольких нормативных актов одновременно, отмечают представители ЦБ. Поправки приводят действующее регулирование в соответствие с изменениями в законодательстве, принятыми в 2025 г., указано в пояснительной записке к проекту указания. Предлагаемые изменения в целом носят технический, но важный характер, считает вице-президент «Ренессанс страхования» Сергей Демидов. По его словам, норма для супругов погибших участников СВО позволит сохранить непрерывность страхования и избежать ситуации, когда семья фактически лишается возможности пользоваться автомобилем до завершения наследственных процедур. Речь идет о чувствительной категории клиентов, для которых автомобиль нередко остается единственным доступным средством передвижения, говорит Демидов. А для страховщиков нововведение не создаст дополнительной нагрузки, поскольку речь идет лишь об уточнении порядка заключения договора. «Росгосстрах» уже сталкивается с обращениями переживших супругов участников СВО и оформляет такие договоры в соответствии с действующим законодательством, говорит руководитель направления по методологии ОСАГО и международных систем страхования компании Михаил Борисов. Внесение норм непосредственно в правила страхования устраняет противоречия между нормативными актами и делает процедуру более прозрачной для клиентов и страховщиков. Норма об оформлении ОСАГО супругами погибших участников СВО является продолжением социальной политики государства и может быть востребована на практике, согласен руководитель управления методологии ВСК Михаил Алексеев. Изменение подхода к лимиту выплат по европротоколу Демидов считает необходимым на фоне роста стоимости ремонта и запчастей. По его оценке, увеличение лимита до 200 000 руб. должно упростить оформление мелких аварий и снизить нагрузку на ГИБДД, а также увеличить число ДТП, оформленных без вызова полиции. Действующее законодательство уже предусматривает лимиты выплат по европротоколу в 100 000, 200 000 и 400 000 руб. в зависимости от условий оформления аварии, напоминает заместитель директора департамента розничных страховых продуктов Remind Александр Герасименко: новые изменения лишь позволят в будущем корректировать эти суммы через закон без пересмотра подзаконных актов. Но директор департамента обязательных видов страхования «Альфастрахования» Роман Лободин предупреждает, что увеличение лимита по бумажному европротоколу может привести к росту бытового мошенничества и, как следствие, к повышению тарифов ОСАГО. Инициатива о возврате части страховой премии, по мнению Алексеева из ВСК, поможет улучшить взаимопонимание между страхователем и страховщиком, поскольку действующее законодательство прямо не регулирует порядок расторжения полиса до начала его действия. Борисов из «Росгосстраха» инициативу также поддерживает: действующие правила создают серую зону, когда клиент не может вернуть деньги даже в случае, если страховая защита еще не начала действовать. Поправки, считает он, делают ключевым критерием именно момент начала страхового покрытия, а не дату покупки полиса. В то же время Герасименко допускает, что инициатива по возврату части страховой премии при отказе от полиса до начала его действия может потенциально снизить долю застрахованных машин.
Рейтинговое агентство АКРА сняло статус «под наблюдением» с рейтинга ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд «Делимобиль») и установило по нему «негативный» прогноз, сообщается в пресс-релизе. Рейтинг продолжает действовать на уровне BBB+(RU), что означает умеренную кредитоспособность компании. По итогам торгов 5 мая акции «Делимобиля» на Мосбирже снизились на 1,80%, до 76,35 руб. за бумагу. Снятие статуса АКРА объяснило двумя причинами: «Делимобиль» включен в «белые списки» Минцифры и заключил договор с ВТБ о предоставлении финансирования в формате возвратного лизинга на общую сумму до 6,7 млрд руб. до трех лет. Этого достаточно для рефинансирования значительной части долговых обязательств, подлежащих погашению в 2026 г., сообщило АКРА. В этом году «Делимобилю» предстоит погасить три выпуска облигаций на 10 млрд руб., два из них на 6,5 млрд руб. – в мае и еще один в октябре. В релизе АКРА также отмечается, что кредитный рейтинг базируется на высоких оценках бизнеса и корпоративного управления, средней оценке за размер и очень высокой рентабельности. Умеренно слабая оценка ликвидности учитывает возможность получения акционерной поддержки. Давление на рейтинг оказывают высокая долговая нагрузка и низкое покрытие процентных платежей. Снятие статуса «под наблюдением» и подтверждение рейтинга указывают на последовательное сокращение финансовых рисков и укрепление устойчивости бизнеса, приводятся в пресс-релизе «Делимобиля» слова его основателя и генерального директора компании Винченцо Трани. Чистый убыток «Делимобиля» по итогам 2025 г. составил 3,7 млрд руб., тогда как годом ранее компания получила небольшую чистую прибыль 8 млн руб. Выручка выросла на 11%, до 30,8 млрд руб., EBITDA снизилась на 3,45%, до 6,18 млрд руб., а ее рентабельность упала с 23% до 20%. Соотношение чистого долга/EBITDA выросло до 4,8x с 4,6x. Проблема с ликвидностью и избыточной долговой нагрузкой для компании решена, по крайней мере среднесрочно, считает инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин: ВТБ получает в собственность автопарк, но с обязательством сдать их обратно в лизинг «Делимобилю». Обе стороны гибко застрахованы от негативных сценариев, пояснил он. Но, по словам Бахтина, рынок не в восторге от сделки, поскольку компания все равно остается сильно закредитованной – ее чистый долг составляет почти 30 млрд руб. «Делимобиль» получил передышку, но при текущих высоких ставках и отрицательном свободном денежном потоке вопрос о рефинансировании долговых обязательств все равно встанет», – добавил Бахтин. Аналитик Инвестбанка «Синара» Георгий Горбунов также полагает, что у компании не возникнет проблем с погашением майского выпуска на 6,5 млрд руб. Кроме того, еще в декабре «Делимобиль» подписал договоры кредитной линии с акционером группы и с компанией под общим контролем лимитом до 10 млрд руб. (по 7,5 млрд и 2,5 млрд руб. соответственно). Риски по облигациям «Делимобиля» хотя и повышенные, но на горизонте одного года вполне управляемые, считает директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Тимур Хайруллин. Компания активно стремится улучшить финансовое положение: в прошлом году она провела оптимизацию персонала и продала около 4000 автомобилей. А новый фокус на эконом-сегменте клиентов позволяет более активно использовать автопарк. Хайруллин также напоминает, что «Делимобиль» может прибегнуть к поддержке Трани. «Окно возможностей по привлечению банковского и облигационного финансирования для "Делимобиля" по-прежнему не закрыто. Остаются опции по продаже части автопарка и допэмиссии», – добавил он. В дальнейшем на экономике бизнеса должно положительно сказаться снижение ключевой ставки ЦБ, полагает Хайруллин. Но около 35% обязательств компании имеют плавающую ставку, поэтому смягчение политики ЦБ не даст немедленного сильного эффекта. «Речь об экономии порядка 100 млн руб. на каждый пункт снижающейся ставки за целый год. Основное влияние можно будет увидеть лишь в последующие годы», – пояснил он. Бахтин считает реализуемыми планы менеджмента вернуться к чистой прибыли и достичь маржинальности EBITDA в 30% к концу 2026 г. «Синара» пересмотрела прогнозы с учетом операционных результатов первого квартала: прогноз по выручке на 2026 г. повышен на 5%, до 36,3 млрд руб., по EBITDA – на 13,9%, до 8,2 млрд руб. При этом аналитики ожидают убыток в 1,6 млрд руб. по итогам года. Таргет по акциям – 90 руб. до конца года с рейтингом «держать». Хайруллин из БКС считает, что облигации «Делимобиля» сейчас выглядят интереснее акций для инвесторов с агрессивным риск-профилем: бонды с погашением в августе следующего года предполагают доходность к погашению почти 30%. Горбунов добавил, что операционные успехи первого квартала (проданные минуты выросли на 33%, выручка на автомобиль – на 13,2% при сокращении парка на 11%) пока не заложены в цену акций, и если компании удастся показать устойчивый рост, это поддержит котировки и станет основным драйвером роста.
Банки начали предупреждать своих клиентов о возможных проблемах с доступом к своим сервисам в праздники из-за отключения мобильного интернета. «Ведомости» собрали сообщения от Сбербанка, ВТБ, ПСБ, Совкомбанка, Московского кредитного банка и банка «Уралсиб». Ограничения на работу мобильного интернета и sms начали действовать в Москве 5 мая. Абоненты сообщали об отсутствии мобильной связи и проблемах с доступом ко всем сервисам. Об ограничениях предупредили мобильные операторы накануне: они вводятся «в целях безопасности на территории Москвы в преддверии майских праздников». Также, согласно сообщениям, на фоне ограничений могут возникать сложности с безналичной оплатой, использованием банкоматов и геосервисов. Сбои в работе интернета в столице могут наблюдаться по 9 мая включительно. Операторы заявляли и об ограничениях в Санкт-Петербурге, но отдельного решения по работе интернета в этом городе пока принято не было. Клиенты могут столкнуться с проблемами при входе в «Сбербанк онлайн» и «Сбербизнес» из-за ограничений мобильного интернета и задержки в получении sms-сообщений, предупреждает представитель «Сбера». Это не сбой в банке, а «особенности связи в моменте». Для нивелирования данных проблем Сбербанк будет сохранять направленные клиентам по sms коды в истории уведомлений, то есть при подключении к Wi-Fi или стабильному интернету человек сможет найти коды из sms в мобильном приложении в разделе «История операций», говорит представитель банка. Для входа в приложение «Сбербизнес» он рекомендует заранее настроить и использовать авторизацию по ПИН-коду либо по QR-коду, а также подключаться по Wi-Fi. Сеть более чем из 10 000 отделений Сбербанка по всей стране работает в обычном режиме, указал его представитель: приоритет – клиентам, которым нужна помощь именно сейчас. Банкоматы, особенно те, что стоят в отделениях, также продолжают работать штатно, добавил он. Кроме того, круглосуточно работает контакт-центр по номеру 900 для физлиц и 0321 для ИП и юрлиц. Пока мобильный интернет работает нестабильно, ВТБ предлагает своим клиентам использовать Wi-Fi, включить push-уведомления и заранее настроить вход в приложение на смартфоне по биометрии или короткому коду, сообщил банк в Telegram-канале. Также у клиентов есть возможность снять наличные через банкоматы в офисах ВТБ или на «Почте России» – они работают от кабельного интернета и «не боятся сбоев», отмечается там. Часть офисов ВТБ будет открыта даже 9 мая, поэтому клиенты могут обращаться туда по любым вопросам. С учетом возможных ограничений мобильного интернета в Москве в период с 5 по 9 мая ПСБ рекомендует использовать Wi-Fi при работе с приложением банка, а для операций с наличными – банкоматы в отделениях. Сейчас все сервисы ПСБ работают в штатном режиме, сказал представитель банка. Совкомбанк тоже рекомендует подключаться к Wi-Fi, так как это обеспечит наиболее стабильный доступ к мобильному приложению и онлайн-сервисам, говорит его представитель. Среди других рекомендаций – активировать push-уведомления, а также предусмотреть альтернативные варианты. Например, для операций, требующих sms-подтверждения, банк советует заранее продумать другие способы их осуществления или дождаться нормализации связи. Для совершения обязательных платежей, пополнения карт, погашения кредитов, переводов и других операций представитель Совкомбанка рекомендует воспользоваться доступом к личному кабинету с помощью стационарного компьютера. Сеть отделений, банкоматы и контакт-центр продолжают работу в штатном режиме, напоминает он. Помимо этого, Совкомбанк рекомендует клиентам иметь небольшую сумму в запасе, на случай, если на стороне вендора будет временно сбоить мобильный эквайринг. Московский кредитный банк также предупреждает о возможных задержках входа в «МКБ онлайн» или при получении sms-кодов. Об этом говорится в сообщении банка в его Telegram-канале. Поэтому кредитная организация также рекомендует своим клиентам использовать Wi-Fi, обращаться в контакт-центр, а также приходить в офисы. Банк «Уралсиб» заранее подготовил свои сервисы к работе в условиях ограничения связи, сказал его представитель. Например, чтобы не зависеть от того, придет sms или нет, он советует заранее настроить подтверждение операций в мобильном приложении по биометрии. При использовании веб-версии или PWA (технология, которая визуально и функционально преобразует сайт в приложение на смартфоне) представитель банка рекомендует настроить push-уведомления, с помощью которых можно подтвердить операцию мгновенно через интернет. Главное – оказаться в зоне действия любого Wi-Fi, и тогда все переводы и оплаты пройдут без проблем, напоминает он. В случае возникновения проблем с приложением или оплатой представитель «Уралсиба» напоминает о круглосуточной работе контакт-центров: «сотрудники обязательно помогут во всем разобраться». В то же время в «Уралсибе» не видят сейчас «какого-то особенно активного спроса на наличные», говорит его представитель. «Но будем реалистами – небольшую сумму бумажных денег в кармане на период праздников иметь все-таки стоит», – отмечает он. Это простая подстраховка на случай, если в конкретном магазине пропадет связь или «заглючит» терминал, поясняет собеседник.
У 30-летних россиян в прошлом году на вкладах в среднем лежало 500 000 руб. Это в 1,4 раза больше, чем у 25-летних. Об этом говорится в исследовании Т-банка, которое есть у «Ведомостей». Данные собраны на основе транзакций более 50 млн клиентов этого банка в возрасте 20–40 лет. Общий медианный доход 30-летних в прошлом году на 21% превысил заработок 25-летних и на 82% – 20-летних, следует из подсчетов аналитиков банка (абсолютные цифры они не раскрывают). От роста доходов и изменения потребительских привычек прежде всего выигрывают банки и застройщики – люди открывают вклады, берут ипотеку и покупают жилье, считает доцент кафедры менеджмента РАНХиГС в Санкт-Петербурге Линда Рыжих. После 27–30 лет, как следует из исследования, особенно заметно росли расходы в семейных категориях: «дом и ремонт», «детские товары», «здоровье». Россиянки в 2025 г. в среднем рожали детей в 29,8 года, писало «РИА Новости» со ссылкой на данные ЗАГС. Медианные годовые затраты на категорию «дом и ремонт» у 30-летних составили 8170 руб., что в 1,7 раза больше по сравнению с 25-летними. В эту категорию входят расходы на стройматериалы, ремонт, мебель и бытовую технику. В среднем за год 30-летние россияне тратят на детские товары 5600 руб., что вдвое больше, чем в 25 лет. (Расходы на детей могут учитываться и в других категориях, связанных с хобби, услугами, одеждой.) В 30-летнем возрасте более регулярными становятся медицинские расходы, говорится в исследовании. Годовые затраты на услуги медцентров составили 13 700 руб. Это на 30% большем, чем у 25-летних (10 520 руб.). Почти столько же 30-летние в среднем за прошлый год потратили в аптеках – 13 800 руб. Кредитные продукты чаще всего используются и достигают своих максимальных показателей среди 30-летних, после чего начинается более сберегательное поведение, рассказала старший управляющий директор Совкомбанка Анна Камбулова. В 30–60 лет у людей происходит переоценка ценностей: на первый план выходят стабильность, семья, здоровье, передача опыта, говорит директор по аналитике «Инго банка» Василий Кутьин. В этом возрасте они реже принимают импульсивные решения, а значимость безопасности повышается. При этом, по мнению Кутьина, склонность к накоплениям и долгосрочным расходам определяется макроэкономическими условиями. При высокой инфляции граждане могут предпочитать тратить деньги здесь и сейчас, а не копить, добавил он. В 40–50 лет карьера и уровень дохода достигают пика, после чего для поддержания привычного уровня потребления люди начинают использовать ранее сделанные накопления или инвестиции, добавил управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. Российские пенсионеры, по словам Камбуловой, одни из самых активных вкладчиков. «Ведомости» направили запросы в Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк, Газпромбанк, РСХБ, Московский кредитный банк, Райффайзенбанк и банк Дом.РФ чтобы узнать, видят ли они схожее перераспределение расходов у своих клиентов в возрасте 30 лет.
Банк России ужесточил на III квартал значения макропруденциальных лимитов (МПЛ) по ряду кредитов, включая ипотеку, нецелевые кредиты под залог недвижимости и автомобиля, сообщил регулятор. МПЛ призваны количественно ограничить выдачи кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой. Начиная с 1 июля среди всех заемщиков, которым банк оформит ипотеку на покупку строящегося жилья, только 5% (было 7%) могут быть заемщики с показателем долговой нагрузки (ПДН; отношение среднемесячных платежей заемщика по всем кредитам к среднемесячному доходу) выше 80% или с первоначальным взносом до 20%. При этом среди них должно быть не более 1% (было 2%) заемщиков, чей ПДН превышает 50% и первоначальный взнос ниже 20%. По ипотеке на приобретение готового жилья лимиты чуть мягче – не более 15% (было 20%) выдач должно приходиться на заемщиков, у которых либо ПДН выше 80%, либо LTV (соотношение величины основного долга по ипотечному кредиту и справедливой стоимости предмета залога). Из этой доли не более 5% (было 10%) кредитов можно выдать гражданам с ПДН выше 50% и LTV выше 80%. Доля задолженности с просроченным платежом свыше 90 дней растет, объясняет свое решение ЦБ: если на 1 апреля 2025 г. она составляла 0,6%, то к 1 апреля выросла до 1%. В основном рост просрочки приходится на кредиты, выданные в 2023–2024 гг. в рамках массовой льготной ипотеки. В то же время введенные впервые с 1 июля 2025 г. МПЛ по ипотеке уже дали результаты: в I квартале этого года банки предоставили лишь 4% жилищных кредитов заемщикам с ПДН выше 80%, тогда как в I квартале 2025 г. их было 6%. Также до 1% с 6% сократилась доля ипотеки с первоначальным взносом не более 20%. Для покрытия рисков по ранее выданным кредитам банки по состоянию на 1 апреля 2026 г. сформировали макропруденциальный буфер капитала в размере 1,4% от ипотечного портфеля, указывает ЦБ. Сам портфель на эту дату был 24,1 трлн руб. Дальнейшее ужесточение необходимо для ограничения выдач рискованной ипотеки и улучшения структуры ипотечного портфеля, поясняет ЦБ. При этом новые ограничения не приведут к росту доли отказов по ипотеке – они соответствуют структуре выдач в I квартале, уверен регулятор. Дополнительно ЦБ ужесточил МПЛ по ипотеке на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС). Лимит будет ограничивать кредиты заемщикам с ПДН выше 50% – таких в общих выдачах банка должно быть не более 28%, из них с ПДН выше 80% – не более 3%. До этого действовал лишь один МПЛ в этом сегменте кредитования – доля заемщиков с ПДН выше 80% не должна была превышать 10%. По нецелевым потребкредитам под залог недвижимости ограничения также пересмотрели: если во II квартале банки могли выдавать такие ссуды не более 25% заемщиков с ПДН выше 50% (в том числе не более 10% с ПДН выше 80%), то с 1 июля доля таких заемщиков не должна превышать 18% (не более 3% – с ПДН выше 80%). В I квартале в выдачах на ИЖС доля кредитов заемщикам с ПДН выше 50% составила 44%, а с ПДН свыше 80% – 13%, в сегменте нецелевых кредитов под залог недвижимости с ПДН свыше 50% – 19%, с ПДН свыше 80% – 8%, приводит данные ЦБ. При этом доля кредитов с просроченными платежами свыше 90 дней в сегменте ИЖС на 1 апреля достигла 4,4%, а год назад была 3,4%, указывает регулятор. Также ухудшается качество потребкредитов под залог недвижимости: на конец I квартала доля ссуд с просрочкой платежа от 90 дней составила 6,1%, год назад – 3,6%. Банк России дополнительно ужесточил МПЛ по потребкредитам под залог автомототранспортных средств. С 1 июля банки смогут выдавать ссуды с залогом в виде авто только 18% заемщиков с ПДН выше 50%, из них с ПДН выше 80% – 3% (было 20 и 5% соответственно). По целевым автокредитам продолжат действовать ограничения – на заемщиков с ПДН выше 50% должно приходиться до 25% выдач, из которых с ПДН выше 80% не должно быть более 5%. Такое решение ЦБ объяснил тем, что под действием нынешних МПЛ в данных сегментах улучшилась структура кредитования. Доля выдач с ПДН свыше 50% для целевых автокредитов снизилась до 17% в I квартале (была 20% в I квартале 2025 г.), нецелевых кредитов под залог автомототранспортных средств – до 10% (была 43%). На конец I квартала накопленный макропруденциальный буфер капитала составил 2,5% от портфеля этих кредитов за вычетом резервов на возможные потери. По необеспеченным кредитам ЦБ сохранил на III квартал действующие МПЛ и значения макропруденциальных надбавок, так как опережающие показатели обслуживания кредитов постепенно улучшаются. Доля задолженности с просрочкой более 30 дней на третий месяц с момента выдачи кредита составила 0,8% по кредитам наличными, выданным в январе 2026 г., и 2,7% по кредитным картам (-1 п. п. и -0,5 п. п. в сравнении с выдачами января 2025 г.). При этом доля выдаваемых необеспеченных потребительских кредитов заемщикам с ПДН более 50% снизилась до 18% в I квартале 2026 г., тогда как была 24% в I квартале 2025 г. Для покрытия рисков по ранее выданным кредитам банки сформировали на конец I квартала макропруденциальный буфер капитала в размере 8,3% от портфеля за вычетом резервов, который может быть распущен в будущем, если у банков будут сложности с покрытием потерь по имеющимся кредитам. Банк России не пересматривал значение надбавки к коэффициентам риска на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой. Также регулятор не пересматривал и макропруденциальные надбавки по корпоративным кредитным требованиям в иностранной валюте. Значение национальной антициклической надбавки, действующей с 1 июля 2025 г. (0,5 п. п. к нормативам достаточности капитала банков), тоже пересматривалось.
Рынок облигаций уже сейчас работает как полноценная альтернатива банковскому кредиту, тогда как рынок акций и первичное публичное размещение (IPO) – инструмент для ограниченного круга подготовленных эмитентов, заявил «Ведомостям» в преддверии форума «Россия зовет» в Нижнем Новгороде член правления ВТБ Виталий Сергейчук. Сегодня в пайплайне ВТБ находятся 5–10 потенциальных эмитентов в разной степени готовности. При благоприятных условиях часть из них может выйти на рынок. Но массового открытия рынка акций, по мнению Сергейчука, ждать не стоит до тех пор, пока не снизится ключевая ставка и не восстановятся оценочные мультипликаторы. К концу 2026 г. – началу 2027 г. в ВТБ ожидают «реванша» со стороны банковского финансирования. В соответствии с прогнозом ЦБ к этому периоду ключевая ставка снизится до уровня 12%. При таком уровне ключевой ставки кредитные ставки опускаются примерно до 16% (12% + около 4 п. п.), что сопоставимо с целевым ROIC (показатель рентабельности инвестированного капитала) большинства крупных компаний, отмечает Сергейчук. Это и есть «точка перелома», когда проекты с нормальной промышленной доходностью снова начинают создавать стоимость после обслуживания долга, и инвестактивность расширяется, поясняет он. Первое в этом году IPO на Мосбирже провела электронная торговая платформа для бизнеса и государства B2B-РТС, которая привлекла 2,4 млрд руб. Также к публичности готовится «дочка» «Софтлайна» FabricaONE.AI. 2025 год стал рекордным по объему новых выпусков корпоративных облигаций: размещения превысили 9 трлн руб. «Структура спроса тоже изменилась – все большую роль играют компании реального сектора, на них приходится уже свыше 60% новых размещений, то есть бизнес буквально "голосует рублем", перенося значимую часть заимствований на публичный долг», – отметил Сергейчук. Облигации становятся для заемщиков более гибким и зачастую более дешевым инструментом, и в ближайшие годы их доля в общем корпоративном долге, по оценкам ВТБ, будет расти. В 2025 г. ВТБ провел три сделки IPO и SPO суммарным объемом около 118 млрд руб. Но рынок акционерного капитала пока остается рынком точечных, тщательно выверенных сделок, а не инструментом массового финансирования резюмировал Сергейчук. В отличие от долгового, рынок акционерного капитала остается сложным и требует стратегического подхода, считает Сергейчук. Выход на рынок акций – не тактический инструмент привлечения финансирования, а стратегическое решение, которое требует не только серьезной подготовки, но и затрат: внутренней реорганизации, создания или усиления корпоративных функций, выстраивания отношений с инвесторами, пояснил член правления ВТБ. По словам Сергейчука, компании, которые всерьез рассматривают IPO, начинают готовиться за год, а нередко и за два до фактического выхода. «И это не только про деньги на подготовку – это про принятие новой ответственности перед публичными акционерами, раскрытие информации, регулярную отчетность и диалог с рынком», – добавил он.
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в выступлении на «Альфа-саммите» заявила, что Банк России не видит рисков для финансовой устойчивости экономики РФ. Регулятор также ответила на обвинения в замедлении российской экономики, сказав, что «у Банка России нет выбора». «Ведомости» собрали главное из ее выступления: Вызов для Банка России заключается в том, чтобы выбрать такой уровень ключевой ставки, который не навредит экономике и при этом остановит «маховик инфляции». Перегрев экономики не всегда ощущается на уровне отдельных компаний. Макроданные ЦБ говорят о том, что в России спрос превышает предложение. Решения Банка России по ключевой ставке принимаются на основе анализа и не являются «автоматическими». Ставка влияет на инфляцию через несколько кварталов. В 2025 г. одним из самых сложных было решение по траектории снижения ставки. Задача заключалась в том, чтобы одновременно сдержать инфляцию и не ограничить возможности экономического роста. Снижение ключевой ставки Центральным банком не приведет к буму первичных публичных размещений (IPO) акций в России. Банк России все еще рассматривает введение для банков отдельного норматива валютной ликвидности. Сейчас экономика претерпевает периоды структурных изменений. Основными трендами российской экономики через десять лет, в 2036 г., будут технологические изменения, искусственный интеллект и платформенная экономика. ЦБ считает криптовалюту волатильным и рискованным активом. Банк России против использования криптовалюты в расчетах внутри страны. ЦБ сейчас готов к комплексному регулированию. Основой для внешнеэкономических расчетов останутся банки, несмотря на усиление роли цифровых активов. Роль разных цифровых способов и активов в международных расчетах выросла, но они остаются не универсальной альтернативой. Частный бизнес рискует собственными деньгами и выбирает наиболее эффективные решения, именно он должен быть основой российской экономики. Центробанк всегда в контакте с бизнесом для того, чтобы способы проведения расчетов развивались. ЦБ отметил важность мнения малого и среднего бизнеса и опрашивает перед заседанием совета директоров 15 000 компаний по стране.
К концу 2026 г. Банк России может снизить ключевую ставку до 12%, спрогнозировал директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков в ходе форума компании «Инвестиции и тренды» в Перми, передает корреспондент «Ведомостей». По его словам, весьма вероятно, ставка будет снижаться и в 2027 г., но, пока не будет остывать рынок труда, российская экономика не будет расти быстрыми темпами, поскольку «резерв рынка труда полностью себя исчерпал». По итогам заседания совета директоров 24 апреля Банк России снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 14,5%. Это восьмое подряд снижение ставки. Целесообразность дальнейшего снижения Центробанк будет оценивать в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий, отмечал регулятор. Согласно данным Росстата, темпы роста ВВП в последние годы замедлились, отметил Кабаков. Если в 2024 г. наблюдался рост в 4,9%, а номинальный объем превысил 201 трлн руб., то в 2025 г. рост ВВП составил 1%, а объем достиг 213,5 трлн руб. По оценкам эксперта, в 2026 г. также будет наблюдаться рост в районе 1%. Среди потенциальных рисков, которые сейчас присутствуют в российской экономике, Кабаков назвал приближающийся «момент Мински» – так обычно называют начало быстрого падения стоимости финансовых активов в результате схлопывания пузыря, влекущего за собой окончание фазы роста в экономике. Главный плюс российского рынка сейчас – высокая и потенциально высокая доходность, считает он. Вместе с тем происходит укрепление рубля, что связано в том числе с действиями Минфина в рамках бюджетного правила. В конце февраля министр финансов Антон Силуанов заявил, что правительство рассматривает вопрос снижения цены отсечения российской нефти в рамках бюджетного правила. Вскоре после этого Минфин объявил о приостановке операций по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке в марте до июля. Позднее Силуанов говорил, что Минфин рассмотрит вопрос о возвращении к операциям раньше срока – в мае. Кабаков ожидает, что, если Минфин вернется к операциям в мае, курс рубля может несколько ослабнуть относительно текущих уровней. В «Финаме» считают, что российская экономика фактически существует в двух параллельных реальностях. С одной стороны, говорит Кабаков, госсектор имеет доступ к кредитам по низким процентным ставкам. С другой – малый и средний бизнес испытывает давление, из‑за чего развитие стартапов и новых проектов зачастую затруднено или даже невозможно. В связи с этим стратегия инвестирования должна учитывать несколько аспектов, подчеркнул Кабаков: оптимальный момент входа в выбранные активы, размер доли в портфеле, которую стоит выделить под эти инструменты, а также способы расчета и минимизации рисков. В 2026-2027 гг., предполагает Кабаков, российский рынок будет демонстрировать позитивную динамику. По словам директора по стратегии «Финама», после определенной «перезагрузки» рынка по индексу Мосбиржи можно ожидать поэтапного роста: сначала до уровня около 3400 пунктов, затем – до 4000–5000 пунктов, а в перспективе – и до 6000 пунктов. На 25 апреля индекс находится на уровне 2733 пунктов. Кабаков считает, что инвесторам стоит обратить внимание на крупные устойчивые компании, способные сохранить позиции в экономике с минимальным риском. В частности, интерес могут представлять металлургические компании. В «БКС Мир инвестиций» ожидают, что к концу 2026 г. Банк России через вероятные паузы в цикле ДКП снизит ставку до 13%. Эксперт по фондовому рынку компании Михаил Зельцер считает, что индекс Мосбиржи вряд ли сможет игнорировать такое снижение стоимости фондирования. По оценкам БКС, бенчмарк прибавит до 27% полной доходности от текущих значений в менее 2800 п. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев полагает, что в ближайшие месяцы замедление инфляции продолжится: сезонно скорректированная инфляция в апреле-мае снизится до 4-5% после роста на 6% в марте, 5,8% в феврале и 14,7% в январе. ЦБ сохранил прогноз по инфляции на конец года в диапазоне 4,5-5,5% и дал прогноз по средней ставке в остаток года в диапазоне 13,3-14,0%. Это означает, говорит Васильев, что на конец года ключевая ставка может составить 12-13,5%. Тем самым Банк России указал на то, что траектория ставки может пойти ближе к верхней границе того диапазона, который ожидался на предыдущем опорном заседании в феврале. В Совкомбанке ожидают, что на следующем заседании 19 июня Банк России снова снизит ключевую ставку на 50 б. п., до 14%. К концу года Васильев прогнозирует снижение ключевой ставки до 12,5%, при этом риски скорее смещены в сторону более высокой ставки.
Сегодня Банк России, как и ожидали «Ведомости», снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 14,5%. Это стало восьмым подряд снижением ставки. После публикации решения председатель ЦБ выступила на традиционной пресс-конференции по денежно-кредитной ставке. Эльвира Набиуллина объяснила решение регулятора и поделилась прогнозам о ситуации в мировой и российской экономике. «Ведомости» собрали главное из ее выступления: В марте текущие темпы роста цен сохранились на уровне около 6% из-за разовых факторов. Устойчивая инфляция все еще выше 4%: сказываются последствия прошлого перегрева спроса, повышенные инфляционные ожидания и бюджетные расходы начала года. В I квартале активность замедлилась из-за адаптации к повышению налогов и календарного фактора: было минус 3 рабочих дня. Во II квартале эффект будет обратным, корректная оценка будет дана по итогам полугодия. Инвестиции в целом снизились, по году ожидаются на уровне прошлого. Потребление в начале года было сдержанным, в марте наметилось оживление: заметно выросли продажи легковых автомобилей. Напряженность на рынке труда постепенно снижается: бизнес сокращает планы найма и роста зарплат, снижается острый дефицит кадров. Сдержанная динамика I квартала компенсируется в дальнейшем за счет календаря, оживления спроса и роста мировых цен на сырье. ЦБ обсуждал два варианта – сохранение ставки и снижение на 0,5 п.п. Условия немного смягчились, но остаются жесткими. Ставки на рынке снижаются вслед за ключевой. Кредитование умеренное: в корпоративном – сдержанный рост, в потребительском – некоторое оживление. Значительная часть потребностей компаний закрывалась рекордным авансированием из бюджета. Рост денежной массы ближе к верхней границе уровней 2016–2019 гг. Если вклад бюджета останется высоким, рыночный кредит должен расти сдержаннее при текущем темпе роста денежного предложения. Население сохраняет высокую склонность к сбережениям, активнее использует накопительные счета и инструменты финансового рынка. Основной внешний риск – конфликт на Ближнем Востоке: он ведет к замедлению мировой экономики, удорожанию логистики и энергии, ускорению глобальной инфляции и росту ставок. Внутренний проинфляционный риск: большой бюджетный импульс потребует более высокой ключевой ставки. Дезинфляционный риск: более существенное, чем ожидается, охлаждение внутреннего спроса. Перспективы Перегрев спроса практически исчерпан, но инфляция запаздывает из-за лагов ДКП и повышенных ожиданий. Накопленная жесткость условий позволит вернуть устойчивую инфляцию к 4% во втором полугодии. Дальнейшие решения по ставке сильно зависят от реализации рисков и развития ситуации.
По итогам заседания совета директоров 24 апреля Банк России снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 14,5%. Это восьмое подряд снижение ставки. Такой шаг регулятора совпал с ожиданиями экономистов, опрошенных «Ведомостями»: подавляющее большинство аналитиков, 16 из 19, прогнозировали снижение до 14,5%. Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг, при этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются (4-5% в пересчете на год), пишет ЦБ в релизе. Со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики сохраняется существенная неопределенность, отметил регулятор. Целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях Центробанк будет оценивать в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция, по прогнозу ЦБ, снизится до 4,5–5,5% в 2026 г. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 г. В 2027 г. и далее годовая инфляция будет находиться на цели. По данным Росстата, инфляция с 14 по 20 апреля составила 0,01% после 0% с 7 по 13 апреля. С начала апреля рост цен к 20 апреля составил 0,18%, с начала года – 3,16%. Инфляционные ожидания населения в апреле снизились и составили 12,9% после роста до 13,4% месяцем ранее. Более значительно они снизились у граждан со сбережениями – до 11,4% с 12,3%. У опрошенных без сбережений уровень ожидания инфляции традиционно выше, но и он в апреле снизился, хоть и менее выраженно, – до 14,3% с 14,4%. Экономическая активность демонстрирует противоречивые сигналы. Индекс бизнес-климата (ИБК) вырос в апреле до 2,2 пункта (п.) после -0,1 п. в марте, а текущие оценки предприятий достигли 10,2 п. (+0,8 п.). Для сравнения: в марте текущие оценки составляли 10,3 п. Ожидания предприятий на ближайшие три месяца в апреле достигли 10 п. против 8,8 п. в марте. Задачу по снижению инфляции в России во многом удалось решить, ее замедление в 2026 г. является абсолютно устойчивой тенденцией, говорил 23 апреля на Сербско-российском деловом форуме в Белграде министр экономического развития России Максим Решетников. Налоговые изменения, в том числе повышение базовой ставки налога на добавленную стоимость (НДС) с 20 до 22%, имели «ограниченный эффект» на инфляцию, сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина 25 марта в ходе представления годового отчета регулятора в Госдуме. По ее словам, вклад в инфляцию от налоговых изменений, конечно, есть, но он составил чуть более 1 п. п. Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов 9 апреля говорил, что ЦБ будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на заседании в апреле. Он уточнил, что на решение регулятора будут влиять данные Росстата по инфляции за март. Проинфляционным риском также стала эскалация конфликта между Израилем, США и Ираном. Дальнейшее снижение ставки необходимо для того, чтобы экономика избежала «переохлаждения» – вопрос в скорости снижения, отмечал старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Снижение ставки сдержанное, потому что повышенные расходы бюджета в феврале – марте в моменте вызывают опасения по итоговым размерам дефицита и бюджетного стимула в 2026 г., отмечает главный аналитик «Ренессанс капитала» Андрей Мелащенко. Дефицит федерального бюджета на 20,87% выше запланированного на весь год по итогам января – марта 2026 г., сообщал Минфин 8 апреля. Ведомство объяснило это опережающим финансированием расходов. Ситуация с исполнением федерального бюджета в России выровняется в течение года и впишется в план, заявил министр финансов Антон Силуанов на Биржевом форуме 16 апреля.
Сбербанк создает группу компаний под брендом банка «Сбер2В». В группу войдут дочерние юрлица компании – «Сбераналитика», inSales, «Сбер бизнес софт», «Сберкорус», Doma.ai, «Цифровые решения регионов» (ЦРР) и проч. В совокупности в новую группу компаний вошло более 10 юрлиц банка, занимающихся нефинансовыми сервисами «Сбера». Под новым брендом банк планирует предоставлять клиентам коробочные решения для автоматизации процессов, аналитики больших данных, работы с искусственным интеллектом (ИИ) и электронным документооборотом (ЭДО). Об этом «Ведомостям» рассказал представитель банка. Задачи объединенной группы компаний направлены на цифровые потребности бизнеса любого масштаба, добавил зампред Сбербанка Анатолий Попов (комментарии «Ведомостям» передал представитель). Бизнес и регионы – клиенты банка – получат надежного и прогрессивного поставщика прикладных технологий для своих целей, говорит он. Объединение позволит оптимизировать внутренние процессы, устранив дублирующие системы и функции, добавил представитель «Сбера». Собеседник также уточнил, что дополнительных инвестиций при реструктуризации не потребовалось. Капитал юрлиц для компании был объединен, он составил 6,3 млрд руб. Генеральным директором «Сбер2В» назначен Леонид Лишневецкий. Он отвечает за построение экосистемы для бизнеса «Сбера». В 2018 г. Сбербанком было зарегистрировано юрлицо ООО «ТОТ», которое работало под брендом «Сбераналитика», рассказал представитель Сбербанка. В конце марта 2026 г. юрлицо было переименовано в «Сбер2В». Юрлица ООО «Сбер бизнес софт», ООО «Сбер бизнес решения», ООО «Фьюэл-ап» (сервис оплаты топлива), АО «Деловая среда» (платформа для обучения и бизнеса), ООО «ЦРР», ООО «Сбер такс фри» (ликвидируется) вошли в капитал компании в апреле 2026 г. Выручка «Сбер2В» за 2025 г. составила 3 млрд руб., чистая прибыль – 552 млн руб., следует из СПАРК. «Сбераналитика» – центр компетенций по работе с большими данными (Big Data), inSales – платформа для управления онлайн-торговлей, «Сбер бизнес софт» разрабатывает IT-решения для автоматизации маркетинга, аналитики и продаж, «Сберкорус» развивает ЭДО, а Doma.ai отвечает за управление жилым фондом и недвижимостью, знает генеральный директор IT-компании SOCRAT Альмир Янборисов. «Цифровые решения регионов» занимаются цифровизацией госсектора и региональной инфраструктуры, включая внедрение AI-агентов и цифровых двойников в АПК и другие отрасли, объясняет он. Такая форма организации, как создание единого IT-кластера или «супервендора», нужна для того, чтобы предложить клиентам различные решения от компаний своей экосистемы в единой логике продаж, говорит директор практики «Технологическая трансформация» компании «Рексофт консалтинг» Алексей Богомолов. Логика заключается в том, что и продающие, и разрабатывающие команды хорошо знают продукты друг друга, а интеграции между решениями так или иначе уже преднастроены, рассуждает он. В такую же бизнес-модель укладывается и холдинг Т1, IТ-кластер «Ростелекома», экосистема «Интерроса», включающая сам «Рексофт», «Яндекс», Т-банк и др., добавил Богомолов. После объединения клиенты будут приобретать продукт не у «Сбера» непосредственно, а у другой компании, для которой эти продукты главные, это, как правило, хорошо сказывается на позиционировании, говорит партнер фонда ФРИИ, директор «Акселератора ФРИИ» Дмитрий Калаев. С одной стороны, «Сбер2В» объединит клиентские базы, продажи, маркетинговые активности и каналы и новая компания сможет пользоваться всеми ресурсами, говорит он. С другой – аудитории продуктов очень разные, управлять таким активом непросто и синергии может не произойти, добавил Калаев. Помимо этого остаются вопросы, как перестраивать управленческие и коммерческие процессы в компании, рассуждает Богомолов. Интеграция уже сложившихся команд, которые имеют свою корпоративную культуру и устойчивые бизнес-процессы, – вопрос непростой и длительный, требующий серьезных усилий управленческой команды и оптимизации, говорит он. Это не первая реорганизация активов «Сбера» в последнее время. Например, в октябре 2025 г. он объявил о создании нового блока «Развитие генеративного ИИ» внутри самого банка. Его задача – разработка технологической основы фундаментальных моделей генеративного ИИ. Блок объединил ИИ-решения банка. Объединение компаний в один бренд соответствует логике дальнейшего вывода актива на IPO, полагает Калаев. Подобное сейчас происходит у компании Fabrica.ONE, которая входит в группу «Софтлайн» и в ближайшее время выходит на биржу, приводит пример он. Малые и средние компании, вышедшие из инвестиционной фазы, внутри одной группы имеют тренд к объединению, напоминает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. Так уже делает «Яндекс» – они объединили юниты, продукты и технологии для своих корпоративных пользователей в рамках Yandex b2b Tech и это нормальный процесс для бизнеса, подчеркивает он. Сам по себе подобный процесс ничего не стоит и инвестиций не требует либо очень маленьких, добавил сооснователь клуба ShareAI Александр Горный. Другой вопрос, что дальнейшие «вливания» в группу могут увеличиться для развития доли на рынке, говорит он.
Высокопоставленные финансовые чиновники и представители банковского сектора предупредили о рисках для мировой банковской системы, связанных с развитием новых моделей искусственного интеллекта (ИИ). Об этом пишет Financial Times. Обсуждение угрозы стало центральной темой весенних встреч Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка в Вашингтоне, где внимание привлекла новая модель Claude Mythos Preview, разработанная стартапом Anthropic. Глава Банка Англии Эндрю Бейли назвал ситуацию «очень серьезным вызовом». Он напомнил, что развитие ИИ происходит быстрее, чем формируются механизмы регулирования. По его словам, регуляторам необходимо срочно оценить риски кибербезопасности. По данным Anthropic, модель способна выявлять тысячи критических уязвимостей, включая проблемы в ключевых операционных системах и браузерах. Представители компании отмечают, что технология меняет баланс между атакой и защитой, поскольку может автоматически находить и комбинировать уязвимости в масштабах, чего не смог бы сделать человек. Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард предупредила, что подобные разработки могут представлять серьезную угрозу, если окажутся в «неправильных руках», и указала на отсутствие полноценной системы глобального регулирования. При этом часть европейских регуляторов заявила, что пока не имеет доступа к модели и не может в полной мере оценить ее риски. Руководитель Европейского банковского управления Франсуа-Луи Мишо отметил, что выработка подходов к новым угрозам только начинается. Несмотря на опасения, банки видят и потенциальные преимущества технологии. Глава JPMorgan Chase Джейми Даймон заявил, что модель помогает выявлять уязвимости, которые необходимо устранить, а руководитель Morgan Stanley Тед Пик назвал ИИ важной частью будущей финансовой экосистемы. Эксперты при этом предупреждают, что согласование глобальных правил регулирования может оказаться затруднительным на фоне геополитической напряженности и нежелания ограничивать развитие перспективных технологий. В марте Госдепартамент США создал новое бюро по борьбе с угрозами, связанными с ИИ и другими передовыми технологиями. Бюро будет заниматься прогнозированием и реагированием на риски для национальной безопасности, включая кибератаки, милитаризацию космоса и использование новых технологий в военных целях.
Российская компания добилась взыскания около 1 млрд руб. с бывшей материнской структуры – концерна Liebherr – в рамках дела о банкротстве, узнали «Ведомости». Специализирующееся на лизинге строительной техники ООО «СЛ лизинг» работало в России с 2006 г. Девятый арбитражный апелляционный суд 13 марта удовлетворил иск о признании недействительной сделкой перевода 5,9 млн евро и взыскании указанной суммы в пользу «СЛ лизинга» со швейцарской Liebherr International AG, рассказал «Ведомостям» адвокат Владислав Кочерин. «Надеемся, что это решение поможет наконец положить конец порочной практике ухода от ответственности со стороны европейского менеджмента», – сказал Кочерин. Он отметил, что определение апелляционного суда уже вступило в законную силу и является исполнимым, так как у Liebherr International AG осталось достаточно много активов в России, а значит, кредиторы (среди которых и адвокат) смогут получить присужденные средства. По его мнению, принятые решения также могут исполняться за рубежом в странах, которые признают решения российских судов. Это решение стало следствием корпоративного конфликта. В середине 2010-х гг. тогдашний топ-менеджер «СЛ лизинга» Елена Грязнова находилась в состоянии длительных трудовых споров с компанией. Имея задолженность перед российскими кредиторами (Кочерин, Грязнова, бюджет России), «СЛ лизингом» в 2016–2017 гг. были выведены денежные средства за границу в адрес материнских компаний, а сама компания была переоформлена на физическое лицо. В 2018 г. по заявлению Кочерина, который представлял интересы Грязновой, «СЛ лизинг» был признан банкротом, в отношении компании была введена процедура конкурсного производства. Поскольку в процессе компания проиграла одно из сторонних дел адвокату, он смог сам вступить в дело в качестве кредитора по долгу «СЛ лизинга». В рамках процедуры Кочерин подал иски по оспариванию незаконных сделок по выводу активов за границу. В итоге в декабре 2024 г. было признано недействительной сделкой уменьшение уставного капитала, а 408 млн руб. было взыскано в пользу должника – «СЛ лизинга» с бывшей немецкой материнской компании GUS Financial Holdings (принадлежащей швейцарской Liebherr International AG). В дальнейшем она была ликвидирована в Германии. У Liebherr остается право обжаловать это решение в кассационной инстанции. «Ведомости» направили запрос в Liebherr. Классическая ситуация после введения санкций и ухода части западных компаний из России – оценил партнер адвокатского бюро «Соколов, Трусов и партнеры», арбитражный управляющий Константин Ерохин. Суды последовательно выносят аналогичные решения по данному типу дел, признавая сделки нарушающими права кредиторов, объяснил он. «Конечно же, шансы у Liebherr на пересмотр решения практически отсутствуют отчасти и из-за политической позиции руководства страны в отношении закрывшихся компаний», – прогнозирует эксперт. Отдельный вопрос, говорит Ерохин, – это возможность реального возврата средств в конкурсную массу. Согласно определению суда первой инстанции и постановлению апелляции, ответчик не принимал участия в споре, не представлял правовую позицию, а главное – документы, подтверждающие встречное предоставление по сделке, обратила внимание руководитель коммерческой практики юридической фирмы «АНП Зенит» Екатерина Подосенова. В 2008 г. в Дзержинске началось строительство завода Liebherr для выпуска компонентов для строительной техники и авиапрома, которое завершилось 28 июня 2011 г. Завод в Дзержинске стал первым российским производством Liebherr – до этого концерн располагал в России сетью из 10 филиалов и ремонтно-складским комплексом в подмосковном Одинцове. 25 марта 2014 г. в Германии в городе Эхингене между ПАО «Камаз» и группой компаний Liebherr был подписан договор о кооперации, включающий в себя разработку нового семейства рядных шестицилиндровых двигателей мощностью от 400 до 700 л. с. В 2018 г. новый конвейер по производству двигателей был запущен. В 2024 г. «Камаз» сообщил, что рядные шестицилиндровые двигатели, разработанные с Liebherr, будут выпускаться на Тутаевском моторном заводе. В ноябре 2018 г. во время визита кузбасской делегации в компанию Liebherr была достигнута договоренность о создании производства на базе «Кемеровохиммаша» для выпуска грузовых платформ для самосвала Liebherr Т264 грузоподъемностью 100 т, ковшей для экскаваторов и погрузчиков, а также других деталей и узлов для техники Liebherr. Сейчас в России работает несколько дочерних компаний группы: - ООО «Либхерр-Русланд» специализируется на продаже и обслуживании всего спектра продукции компании на территории Российской Федерации (выручка в 2025 г. – 20,7 млрд руб., чистая прибыль – 2,4 млрд руб.) - ООО «Либхерр – Нижний Новгород» – предприятие, расположенное в Дзержинске (Нижегородская обл.), которое специализируется на производстве гидравлического и пневматического силового оборудования (выручка в 2025 г. – 227,3 млн руб., чистая прибыль – 124,1 млн руб.) - ООО «ЛХ файнэншл сервисез» – лизинговая компания концерна Liebherr, созданная для финансирования продукции Liebherr на российском рынке (выручка в 2025 г. – 879,6 млн руб., чистая прибыль – 284,4 млн руб.) Она предполагает, что уклон в кассационной жалобе будет делаться на процессуальные нарушения судов нижестоящих инстанций, выразившиеся в ненадлежащем уведомлении ответчика. Если суд установит наличие таких нарушений, он отменит судебные акты по безусловным основаниям и направит дело на новое рассмотрение, где ответчик, скорее всего, уже представит документы, подтверждающие наличие встречного предоставления по сделкам и рыночность их условий относительно цены, пояснила Подосенова. В целом решение суда апелляционной инстанции укладывается в вектор судебной практики, поскольку суды достаточно жестко относятся к оценке внутригрупповых платежей в отсутствие обоснования их экономической цели, замечает адвокат юрфирмы ЮСТ Олег Кузьмичев. Возможно, триггером для того, чтобы суд занял прокредиторскую позицию, было отсутствие какого-либо обоснования экономической цели платежа по перечислению должником 5,9 млн евро в пользу лица, аффилированность должника с которым установил суд, считает он. Кроме того, суд апелляционной инстанции мог принять во внимание ограниченные возможности конкурсного кредитора, подавшего заявление об оспаривании сделки, который в отличие от арбитражного управляющего не обладает всей полнотой информации о деятельности должника, добавил Кузьмичев. Если говорить о перспективах кассационного обжалования, рассуждает юрист, то представляется, что скорее это будет спор о процессе, чем о материи: о надлежащем извещении участвующих в деле лиц, о пределах рассмотрения дела судом апелляционной инстанции и правильности применения положений ч. 2 ст. 268 АПК. В подготовке статьи участвовала Елена Филимонова
Кратковременные замедления обработки операций в Системе быстрых платежей (СБП) было на стороне ряда банков-участников, сообщила в Telegram-канале СБП. Согласно сайту DownDetector, зафиксирован всплеск жалоб на СБП, «Сбер», Т-банк, OZON-банк. «Ведомости» собрали, что на данный момент известно о сбоях в работе банковских сервисов. По данным СБП, на стороне Национальной системы платежных карт (НСПК) все системы работают штатно. В платежной системе «Мир» уточнили, что сбой произошел на стороне одного из банков. «Возможны кратковременные трудности при обработке операций по банковским картам или отмена таких операций. Ситуация никак не влияет на сохранность средств», – сообщила система в Telegram. Сайт DownDetector зафиксировал 333 жалобы пользователей на СБП за час. Среди претензий – проблема с переводами средств и оплатой. За последний час больше всего жалоб поступало из Москвы, Санкт-Петербурга, Свердловской, Московской и Новосибирской областей. На Сбербанк поступило 2900 жалоб в течение часа. По словам пользователей, не работают терминалы банка, не проходит оплата по карте, а переводы недоступны. Наибольшее число жалоб поступают из Москвы, Санкт-Петербурга, Новосибирской, Самарской и Иркутской областей. В 10:56 мск в «Сбере» сообщили, что команда финорганизации работает над устранением неполадок. В 12:07 мск «Сбер» сообщил, что доступ ко всем сервисам полностью восстановлен. На сбой в работе T-банка жалуются жители Самарской области, Татарстана, Москвы, Московской и Свердловской областей. DownDetector зафиксировал 332 жалобы за час. Пользователи недовольны сбоем мобильного приложения, сервиса и сайта. Они жалуются на проблемы с оплатой в магазинах с переводами. В банке «Ведомостям» сообщили, что все их системы работают штатно. «У некоторых клиентов могут возникать неуспешные операции при использовании карт в эквайринговой или банкоматной сети других банков по несвязанным с работой Т-банка причинам», – уточнили в пресс-службе. За час также поступило 47 жалоб на работу OZON-банка из Санкт-Петербурга, Кемеровской области, Московской области, Удмуртской Республики и Тюменской области. По словам пользователей, не работает оплата, есть проблемы с переводами, входом в личный кабинет и снятием наличных. На работу сервисов ВТБ пожаловались жители Самарской и Белгородской областей, Москвы, Иркутского и Свердловского регионов. Число жалоб достигло 74 в час. Речь о сбое в работе сайта и мобильного приложения, проблемах с переводами, оплатой картой и использованием банкоматов. В ВТБ «Ведомостям» сообщили, что все их системы работают в штатном режиме.
Банки в традиционном виде должны умереть, заявил заместитель главы администрации президента (АП) России Максим Орешкин на форуме Т-банка ТОЛК. Привычная модель себя исчерпала, считает он и поэтому уверен – сектор ждет кардинальная трансформация. Конкуренция между банками строится уже не на закрытых массивах информации, как раньше, а на качестве алгоритмов и сервисов, уверен Орешкин. Причина – высокая стоимость финансового посредничества для экономики и общества, рассудил он. Например, финансовая система США «сжирает» 2% мирового ВВП – это «слишком большой платеж человечества за довольно простую услугу по управлению средствами», полагает Орешкин. Также замглавы АП всегда удивлял уровень заработка в банках. «Прости господи, я получал высокую зарплату (Орешкин работал в группе ВТБ. – «Ведомости»), не понимал, почему я получаю гораздо больше, чем инженер, изобретающий самолет или автомобиль», – поделился он. Переход к платформенной модели организации экономики, вероятно, повлияет на доходы банкиров, поскольку, как ожидает Орешкин, будет давить на традиционный банкинг за счет сокращения транзакционных издержек. Все сферы экономики переходят от традиционной рыночной экономики к платформенной, основанной на данных и алгоритмах и с гораздо меньшими транзакционными издержками, согласилась председатель Банка России Эльвира Набиуллина во время своего выступления на ТОЛКе. «Трансформация будет происходить вне зависимости от того, какой институт что хочет», – не сомневается она. Например, дочерние банки отдельных маркетплейсов с учетом скорости их развития могут уже через 2-3 года войти в список системно значимых, не исключила глава ЦБ. Это будет означать выравнивание условий конкуренции, что очень важно, подчеркнула она. «Как платформенная экономика влияет на макроэкономическую стабильность? На мой взгляд, задачу поддержания низкой инфляции [она] облегчает, упрощает, потому что предложение товаров через платформы остается более эластичным, т. е. больше реагирует на изменения спроса, и могут быть меньшие колебания цен», – добавила Набиуллина. Эффект платформенной экономики – потребитель получает более качественный продукт по низкой цене, констатировал на том же мероприятии президент «Т-технологий» Станислав Близнюк. Банки, которые ее строят, осуществляют много мелких транзакций на одного клиента, они рассчитывают на долгосрочное сотрудничество с ним и конкурируют за него, указал он. «Мы осознанно идем на конкуренцию, но надо делать так, чтобы конкуренция была равномерной. Другой вопрос, что маркетплейсы не открываются. Маркетплейсы говорят: «Дайте нам транзакции, дайте данные». А сами данные не дают. Мобильные операторы не дают, страховые не дают. Сейчас огромное преимущество – это обладание массивом данных, которые недоступны остальным», – резюмировал Близнюк.
Два крупнейших банка с 1 апреля снизят ставки по рыночной ипотеке: Сбербанк – на 0,5 п. п. при первоначальном взносе от 20,1% до 50%, ВТБ – на 1 п. п. при взносе от 50%. Минимальные ставки в сервисе «Сбера» «Домклик» со следующего месяца составят от 15,7% годовых на покупку первичного жилья, от 16% – на покупку вторичного и от 17,6% – по программе «Строительство жилого дома» (все программы без господдержки). Также банк снижает ставки на 1 п. п. по программе «Нецелевой кредит под залог недвижимости» и на 0,5 п. п. по программе «Рефинансирование под залог недвижимости». Сейчас минимальная ставка по ипотеке на новостройки в Сбербанке находится на уровне 15,7%, базовая – 19,7%, а полная стоимость кредита (ПСК; отражает финальный процент по ссуде и включает все затраты заемщика на ее обслуживание, в том числе комиссии и расходы на страховку) составляет 19-26,127%. По ипотеке на вторичное жилье ставки немного выше: минимальная – 16,5%, базовая – 20%, ПСК – 19,3-26,426%. В ВТБ с 1 апреля минимальные ставки с учетом дисконтов на покупку квартир на первичном и вторичном рынках составят 18,9%, а на рефинансирование кредитов – 18,6%. Сейчас банк предлагает ипотеку на новостройки и «вторичку» с первоначальным взносом от 20,1% по минимальной ставке 19,3%, ПСК – 20,445-28,091%. Текущая ставка рефинансирования в ВТБ – от 19,6%, ПСК – 20,78-26,155%. «Абсолют банк» планирует в ближайшие дни скорректировать ставки по рыночным ипотечным программам на 0,5-0,6 п. п. (сейчас – от 19,85% на новостройки и вторичное жилье), рассказал его зампредправления Антон Павлов. Будут пересмотрены ставки по всей линейке вне зависимости от срока и размера первоначального взноса, категории заемщиков, отметил он. ПСБ оценивает динамику рынка и допускает изменение ставок в среднесрочной перспективе, говорит директор департамента ипотечного бизнеса Марина Заботина. Минимальная ставка в банке на покупку первичного жилья составляет 18,69% годовых, вторичного – 18,99%, по программе рефинансирования – 18,89%. Банк Дом.РФ тоже оценивает такую возможность (сейчас – 18,2% на новостройки и «вторичку»), рассказал его зампредправления Алексей Косяков. А вот Т-банк не планирует пересматривать условия по ипотечным продуктам до ближайшего заседания Банка России по ключевой ставке, которое будет 24 апреля, сообщил руководитель направлений «Ипотека» и «Кредиты на образование» Иван Сафонов. Пока что банк предлагает кредит на новое и вторичное жилье по ставке от 16,9%. Средневзвешенная ставка в топ-20 ипотечных банков на новостройки составляет 20,25%, на вторичное жилье – 19,98%, по данным Дом.РФ на 27 марта. Уровень ставок по рыночной ипотеке остается сдерживающим фактором для массового заемщика, констатировал Сафонов: более комфортным и стимулирующим спрос была бы ставка в районе 13%. Говорить о реальной доступности ипотеки для россиян по-прежнему рано, согласна директор рейтингов финансовых институтов рейтинговой службы НРА Наталия Богомолова. Хотя анонсируемые ставки снизились, с учетом дополнительных расходов (страховки, комиссии и проч.) ПСК может достигать неподъемных для подавляющего большинства заемщиков 26-28%, указала она. При дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики можно ожидать, что оживление рыночного кредитования начнется уже при ставках на уровне 16-17%, рассуждает директор по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Екатерина Щурихина: заемщики будут реализовывать накопленный объем отложенного спроса в расчете на скорое рефинансирование под более лояльный процент. Рыночная ипотека по-настоящему привлекательна при ставках ниже 15%, для этого ключевая должна быть 12% (сейчас – 15%), оценивает директор департамента разработки продуктов и клиентского сервиса Новикомбанка Ярослав Сталь. При ставке выше 16% невозможно говорить об ипотеке как массовом продукте, а комфортная ставка – ниже 12%, считает Павлов из «Абсолюта». Тот же уровень комфортной ставки называет старший директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Ирина Носова. В то же время с учетом текущей стоимости квадратного метра жилья качественно обслуживать ипотеку даже под 12% уже значительно сложнее, чем это было 6-10 лет назад, отмечает она. Снижение ипотечных ставок будет происходить весь 2026 г., но медленно, прогнозирует Павлов. Поэтому он ждет сокращения объемов жилищного кредитования по итогам года примерно на 15-20% год к году. В прошлом году банки выдали ипотечных кредитов на 4,5 трлн руб., следует из данных Дом.РФ. А вот остальные опрошенные эксперты прогнозируют рост выдач. Спрос на рыночную ипотеку достаточно велик, несмотря на высокие ставки, указал директор группы рейтингов финансовых институтов НКР Егор Лопатин. Более того, в период высоких ставок на рынке сформировался отложенный спрос, говорит руководитель дирекции развития ипотечного кредитования «Уралсиба» Екатерина Жженова. При снижении ключевой ставки до 12-13% к концу года ипотечные ставки вполне могут снизиться до 16%, что приведет к постепенному оживлению спроса на классические программы, допускает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. В этом сценарии спрос заемщиков, по прогнозу ПСБ, может вырасти на 12-15% по итогам 2026 г. В этом году объем продаж ипотеки может вырасти примерно на четверть, оценил представитель ВТБ. По прогнозу «Эксперт РА», выдачи по итогам 2026 г. прибавят 15-20% и превысят 5 трлн руб. Во втором полугодии рынок достигнет паритета по соотношению льготной и рыночной ипотеки с преобладанием последней в отдельные месяцы, считает Щурихина.
